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出品 | 潮起網「于見專欄」

時間如梭，2023年上半年已經悄然而去。國內汽車市場開始穩(wěn)步復蘇。據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，1-5月乘用車累計零售銷量773.7萬輛，同比增長4%，不過和疫情前相比，汽車市場尚未展現(xiàn)全部活力。尤其是盛夏來臨，車市轉入淡季，對于經銷商來說，壓力依然存在。

(相關資料圖)

近期引爆汽車圈的重大新聞無疑是龐大集團的摘牌退市。作為昔日的4S店之王，龐大集團的衰落早已成定局。只不過走到退市這一步確實令人唏噓，這也給汽車經銷集團們敲響了警鐘。4S店生意越來越難做，如今國內最大的經銷集團廣匯汽車，同樣面臨著嚴峻的考驗。

2022年廣匯汽車營收1335.44億元，同比下降15.71%；歸母凈利潤-26.69億元，同比下滑265.92%。截至今年一季度，其業(yè)績表現(xiàn)依舊難有起色，營收和利潤雙雙下滑。最近新能源汽車下鄉(xiāng)政策開始實行，廣匯汽車想通過新能源來解決業(yè)績難題。不過值得懷疑的是，新能源+4S模式可能難以讓廣匯汽車重建輝煌。

經營模式陷入瓶頸，業(yè)績開啟倒車模式

廣匯汽車成立于2006年，其母公司廣匯集團連續(xù)21年上榜“中國企業(yè)500強”，6進世界500強榜單。在母公司的強大助力下，雖然4S店數(shù)量不及龐大，但在2011年其營收就已超越龐大躍居行業(yè)第一的位置。2015年借殼美羅藥業(yè)成功登陸上交所，從此業(yè)績開始突飛猛進。

借助資本力量，廣匯汽車開啟了擴張之路。2016年并購了深圳鵬峰、大連尊榮、云南中致遠等汽車經銷集團，開始發(fā)力豪華品牌。4S數(shù)量從2015年的498家激增至2019年的782家。在此期間廣匯汽車在經銷商領域實力超群，穩(wěn)坐行業(yè)頭把交椅。

然而在2019年，營收達到歷史最佳的1704.56億元后，便開始逐年下滑。2020年至2022年，其營收分別為1584.42億元、1584.37億元和1335.54億元。利潤也隨之不斷下降，2022年更是首次出現(xiàn)虧損。連續(xù)11年行業(yè)第一的紀錄也戛然而止，被中升集團反超位居第二。

從時間上看，三年疫情給廣匯汽車業(yè)績帶來了一定影響，但4S店經營模式的一成不變才是其業(yè)績下滑的主要原因。

在我國汽車行業(yè)發(fā)展的初期，4S店發(fā)揮了巨大作用，是消費者的首選購車渠道。不過隨著汽車行業(yè)的快速發(fā)展，4S店越來越令消費者失望，甚至是痛恨。價格不統(tǒng)一、收費套路多、保險強買強賣等諸多問題屢見不鮮。

包括4S店引以為傲的服務也逐漸變得越來越差。在新消費浪潮下4S店的種種行為無疑是在自掘墳墓。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2022年全國約有2000多家4S店倒閉，這一趨勢在今年仍然延續(xù)著。今年初浙江中通控股集團宣布破產，旗下19家4S店全部關停。

并且隨著新能源汽車的強勢崛起，“蔚小理”等造車新勢力開始自建渠道開啟直營模式，對傳統(tǒng)經銷商來說更是降維打擊，甚至到了舉步維艱的地步。在疫情和新經銷模式雙重沖擊下，廣匯汽車作為行業(yè)中的排頭兵，業(yè)績早就遭受了嚴重影響。

從2020年開始，廣匯汽車停止了擴張腳步。截至2022年廣匯汽車4S店數(shù)量為732家，相比2019年減少了50家。對效益不好或者已經破產的主機廠品牌的4S店進行“關停并轉”，一次性計提損益費用近5億元，這也是導致2022年出現(xiàn)巨額虧損的原因之一。

不難發(fā)現(xiàn)，近年來廣匯汽車有意在優(yōu)化產業(yè)結構，降低負債風險，來應對自身的產業(yè)困局。但至少從現(xiàn)在來看，效果并不明顯。其實在上市之后，廣匯汽車早就謀求轉型，如今業(yè)績走弱確實和4S店模式有關，但更關鍵的還是其轉型步伐太慢。

轉型多年收效甚微，超高端市場仍是難題

4S店的盈利模式非常簡單，主要就是整車銷售、維修服務、傭金和租賃服務?？偨Y起來就是賣車+服務?？v觀廣匯汽車的歷年財報，其產業(yè)結構并未有顯著變化，依舊是遵循傳統(tǒng)經銷模式，以汽車銷售為動力，帶動附加服務完成利益轉換。

當然廣匯汽車也并不是完全沒有改變，只是在原有基礎上進行了潤色調整。從代理中低端品牌轉向豪華汽車市場，從賣產品轉為賣服務。這種戰(zhàn)略確實是近年來眾多汽車經銷廠商的轉型之法，對于廣匯汽車來說卻是收效甚微。

2022年廣匯汽車超豪華及豪華網點257家，門店占比約為33%，相較于2016年提升了7個百分點。但是這一數(shù)據(jù)和中升、利星行和永達相比相差太大。利星行是奔馳國內最大的經銷商，永達則是專注于寶馬和保時捷，中升近年來的高速發(fā)展也是受益于超豪華品牌業(yè)務，這三者豪華門店占比均超過60%。

也就是說，在經營模式上廣匯汽車和其他經銷商并無差別，但是從產品結構來講，和市場排名前五名中的其他四家公司有著本質的區(qū)別：是唯一一家以中高端品牌為主的汽車經銷商。雖然廣匯的營收早已突破千億，汽車銷量也位居行業(yè)第一，但是其毛利率卻是頭部企業(yè)中最低的。

2020年至2022年，其整車銷售的毛利率分別為2.18%、3.1%和0.44%。尤其是近年來，中高端汽車品牌開始打價格戰(zhàn)，讓利促銷，更是進一步壓縮了廣匯的盈利空間。不過整車銷售只是4S店盈利來源的一小部分，維修服務和傭金才是重頭戲。

其中傭金業(yè)務又和整車銷售有直接的關系。廣匯汽車近年來整車銷售營收下滑，傭金業(yè)務也直線下降。更壞的情況是其維修服務營收也在不斷的下滑。2020年至2022年，其維修業(yè)務營收分別為144.54億元、152.6億元和121.71億元。

這也體現(xiàn)了目前廣匯汽車的困境：門店客流不息，但利潤薄如紙張。值得注意的是，廣匯汽車的基本盤是中高端品牌，其客戶的忠誠度不如豪華品牌。

尤其是在豪華及超豪華汽車的維修服務方面，4S店幾乎占據(jù)了壟斷地位，利潤豐厚。這也是為何廣匯汽車急于向豪華領域發(fā)展的原因。只不過豪華品牌建設并非易事，更何況進口豪車市場也面臨著萎縮的困境。

擁抱二手車追逐新能源，新時代需探尋新方向

2022年我國進口車累計銷量76.8萬輛，同比下降18.2%。其中豪華品牌銷售占比高達90%以上。在前十大品牌中，除了保時捷其他品牌都出現(xiàn)了負增長。直至今年，這一情況并未改觀。2023年1-5月，乘用車進口量為28.4萬輛，同比下降了28%。

從數(shù)據(jù)上看，奔馳、寶馬等豪車雖然還被國人寵愛著，但隨著國產新能源車的崛起，豪車市場還是受到了一定影響。而且豪車4S店的建設成本相比普通品牌要多很多，對于廣匯汽車來說無疑是負重前行。所以廣匯汽車現(xiàn)在只有兩條路選擇，一是布局新能源，二是開拓二手車市場。

不過依照現(xiàn)在的形勢看，這兩條路能否走通依然還是未知。

二手車市場的發(fā)展?jié)摿Ψ浅V闊，早在2021年二手車交易額就已經突破了萬億元大關。廣匯汽車在二手車市場其實是有得天獨厚的優(yōu)勢，依靠機車廠和租賃業(yè)務，有龐大的二手車源以及品質保證。但很顯然其二手車市場開拓是不及預期的。

2019年廣匯二手車交易量為32.84萬輛，而2022年這一數(shù)據(jù)為12.68萬輛。作為國內線下最大的二手車經銷商，這個成績是遠不如瓜子二手車、人人車等線上平臺。這也是目前國內二手車市場的趨勢：向智能化電商平臺發(fā)展。

尤其是直播熱潮的出現(xiàn)，造就了一大批線上二手車商。所以廣匯汽車想要進一步深耕二手車市場，還是要緊跟新消費潮流。這一點也同樣適用在新能源市場建設上。

目前廣匯汽車已經和小鵬、歐拉、嵐圖、哪吒等20多個新能源廠商建立了合作關系，并且在今年一季度又獲得了奇瑞、吉利銀河等多個新能源品牌的授權，但值得懷疑的是，與新能源廠商的合作其實還是在走4S店的老路子。

銷售和售后以及渠道，這是廣匯汽車在新能源方面的優(yōu)勢。但是也可以發(fā)現(xiàn)，諸如特斯拉、蔚來等互聯(lián)網思維的汽車廠商，還是選擇以直營為主。包括大眾、通用等一線品牌也開始試水直營模式，都在說明傳統(tǒng)經銷的道路在新時代下已經越走越窄。

新能源+直營模式，能拉近新能源品牌和消費者的距離，而且在直營模式下，價格統(tǒng)一利潤更高。這都傳統(tǒng)經銷模式所無法比擬的優(yōu)點。雖說近年來更多的新能源廠商，開始走“直營+經銷”雙模式，但對于廣匯汽車來說是機遇也是更大挑戰(zhàn)。在沒有打破傳統(tǒng)4S店經銷的固有印象之前，轉型都是無稽之談。

結語

在新消費浪潮下，都說4S店模式已經窮途末路，傳統(tǒng)汽車經銷也成了夕陽產業(yè)。這種觀點不敢茍同，只要汽車行業(yè)還在，尤其是在豪華汽車市場，4S店依然是核心經銷模式。那么廣匯汽車依然還會有重返行業(yè)第一的希望。

當下廣匯汽車要取舍是擴大基本盤還是增加利潤。如果選擇前者，發(fā)展二手車和新能源會助力營收，成為其第二曲線；如果加碼超豪華市場，無疑是另一種轉型。只是不管如何選擇，新時代下4S店模式求新立異，撕掉舊標簽重塑新形象才是廣匯汽車的固土生金良方。