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題：交通改善疊加年底消費(fèi)旺季，毛雞價(jià)格有望維持高位

作者 雷軼 華創(chuàng)證券農(nóng)業(yè)首席分析師

由于雞苗年底投苗期接近尾聲、近期寒潮降溫也導(dǎo)致部分企業(yè)提前結(jié)束投苗，雞苗價(jià)格出現(xiàn)快速下跌；山東煙臺(tái)地區(qū)的肉毛雞價(jià)格維持穩(wěn)定，隨著疫情管控的逐步放開，交通運(yùn)輸限制將得到改善，疊加年底消費(fèi)旺季，毛雞價(jià)格仍有望維持高位。

美國(guó)禽流感影響超過(guò)歷史最高紀(jì)錄，本輪雞周期有望刷新歷史新高。美國(guó)農(nóng)業(yè)部11月24日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，禽流感導(dǎo)致美國(guó)2022年5054萬(wàn)只禽鳥死亡，刷新先前最高紀(jì)錄2015年的5050萬(wàn)只；觀察愛荷華州高致病性禽流感病例，則再次顯現(xiàn)出商業(yè)養(yǎng)殖場(chǎng)病例與野生禽類疫情爆發(fā)的關(guān)聯(lián)性，因此在美國(guó)野生禽類疫情已經(jīng)接近覆蓋美國(guó)全境所有州的情況下，商業(yè)養(yǎng)殖場(chǎng)的病例爆發(fā)也是大概率事件。此次海外禽流感疫情影響規(guī)模大、持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)且仍在發(fā)展，國(guó)內(nèi)種源缺口或持續(xù)近一整年，我們預(yù)估2022年引種合計(jì)更新量在80-90萬(wàn)套之間，相比供需平衡點(diǎn)120萬(wàn)套左右的更新量有25%-33%左右的缺口，2023年美國(guó)引種可能在二、三季度恢復(fù)，引種缺口量可能達(dá)到一半。

海外引種中斷持續(xù)，周期確定性不斷增強(qiáng)。據(jù)益生股份公司交流情況顯示，受困于國(guó)外禽流感和航班停航因素，10月至今行業(yè)尚沒(méi)有從國(guó)外引進(jìn)祖代種雞，同時(shí)公司11月父母代種雞報(bào)價(jià)大幅上漲至40元/套，12月份父母代種雞報(bào)價(jià)將繼續(xù)提高。而市場(chǎng)上，12月份部分品種的父母代雞苗報(bào)價(jià)已達(dá)到70-80元/套；此外，下半年祖代產(chǎn)能短缺并未傳導(dǎo)到終端，但商品代雞苗及雞肉價(jià)格表現(xiàn)已較為強(qiáng)勢(shì)。隨著種源缺口或持續(xù)近一整年，我們預(yù)計(jì)父母代雞苗價(jià)格在2023年 1月份很可能刷新歷史新高并持續(xù)上漲；同時(shí)祖代產(chǎn)能缺口在2023年底傳導(dǎo)到商品代，疊加需求層面消費(fèi)的邊際復(fù)蘇，預(yù)計(jì)商品代雞苗以及雞肉價(jià)格也將沖擊歷史新高。

因此，投資方面，我們認(rèn)為，雞周期已經(jīng)來(lái)臨，這一輪是有望創(chuàng)出歷史新高的。當(dāng)下的股價(jià)只反映市場(chǎng)對(duì)祖代引種的擔(dān)憂且對(duì)產(chǎn)能的短缺還有爭(zhēng)議，對(duì)父母代價(jià)格的快速上漲以及對(duì)商品代價(jià)格的潛在爆發(fā)還缺乏預(yù)期，整體板塊都處于極佳的配置時(shí)點(diǎn)，建議關(guān)注最早受益也是最受益的種苗環(huán)節(jié)的企業(yè)。(中新經(jīng)緯APP)

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