10月25日，為進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，增加企業(yè)和金融機構跨境資金來源，引導其優(yōu)化資產負債結構，人民銀行、外匯局決定將企業(yè)和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數從1上調至1.25。

這是自2020年3月11日以來央行、外匯局再次上調這一參數?？缇橙谫Y宏觀審慎調節(jié)參數是什么？此次上調對企業(yè)和金融機構有何影響？此次上調對人民幣匯率有何影響？

Q

(資料圖)

跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數是什么？

A：跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數是重要的宏觀審慎調節(jié)工具，是調節(jié)跨境資本流動和匯率的重要工具。

其主要作用機制為：跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數上調，跨境融資風險加權余額上限將提高，跨境資本流入額度將增加，企業(yè)和金融機構資產負債擺布空間加大，有利于增加從境外融資規(guī)模，從而增加外匯供給，改善跨境資本流動形勢，起到穩(wěn)定匯率的作用。

Q

此次上調對企業(yè)和金融機構有何影響？

A：業(yè)內專家認為，這一參數上調可以提升企業(yè)和金融機構跨境融資風險加權余額上限，鼓勵市場主體跨境融資，并穩(wěn)定市場預期。

跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數的高低，直接影響企業(yè)和金融機構可以在境外融資的風險加權余額上限的大小?！吧险{企業(yè)和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數，可以提升企業(yè)和金融機構跨境融資風險加權余額上限，鼓勵市場主體跨境融資。” 中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示。

“上調這一參數后，跨境融資風險加權余額上限相應提高，將合理擴大國內金融機構和企業(yè)利用外資空間，優(yōu)化資產負債結構。” 光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，同時，這也將便利境內機構和企業(yè)充分利用兩個市場、兩種資源，提升融資能力，助力國內經濟穩(wěn)步復蘇。

Q

此次上調對人民幣匯率有何影響？

A：在近期匯率波動較大之時，業(yè)內專家表示，上調這一參數也有助于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

仲量聯行大中華區(qū)首席經濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟認為，上調企業(yè)和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數，有助于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定和雙向波動，維護外匯市場平穩(wěn)健康運行，維護跨境資金合理有序雙向均衡流動，維護外匯儲備規(guī)模穩(wěn)定和市場預期穩(wěn)定，促進內外平衡。

溫彬也認為，目前，我國外債規(guī)模和結構合理，外債風險總體可控，提高企業(yè)和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數在便利境內機構跨境融資的同時，也有助于境外資金流入，增加境內美元流動性，穩(wěn)定市場預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

東方金誠首席宏觀分析師王青也表示，上調這一參數將有利于增加境內美元流動性，緩和現匯市場人民幣貶值壓力，更重要的是進一步釋放了穩(wěn)匯率信號，有助于穩(wěn)定市場信心，避免短期內人民幣貶值預期過度聚集。