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對于全球投資者來說，眼下幾十年一遇的通脹大潮何時(shí)消退是建倉前必需考慮的問題，而亞洲投資者可能快“熬出頭“了。

根據(jù)報(bào)道，Chetan Ahya等大摩經(jīng)濟(jì)學(xué)家在周三公布的研報(bào)中表示，亞洲的這一輪通脹潮的最高點(diǎn)，很有可能就發(fā)生在本季度。

最痛苦的時(shí)間點(diǎn)即將過去

摩根士丹利的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)，鑒于目前供應(yīng)鏈不平衡扭轉(zhuǎn)、食品價(jià)格回落和工資上漲壓力逐漸趨緩，未來亞洲地區(qū)的物價(jià)增速可能不會像現(xiàn)在預(yù)期得那么高。澳大利亞、新加坡和韓國得物價(jià)增速可能會更頑固一些，與此同時(shí)中國的消費(fèi)者仍將處于“舒適區(qū)”。

對于亞洲地區(qū)的投資者而言，這一預(yù)期對于下半年的資產(chǎn)走勢極為重要。如果亞洲地區(qū)的通脹觸頂回落，意味著該地區(qū)的央行沒有必要跟隨美聯(lián)儲/歐洲央行拼命加息，從而對股債市場構(gòu)成利好。同時(shí)在全球經(jīng)濟(jì)增速下滑的背景下，不必?fù)?dān)憂通脹的亞洲各國政府也能放手推出更多經(jīng)濟(jì)支持政策。

大摩分析師表示，亞洲國家拉低需求和經(jīng)濟(jì)增長所需的利率水平，很有可能不會達(dá)到市場預(yù)期得那么高。對于亞洲國家本季度通脹見頂，該行愈發(fā)感到有信心，接下來數(shù)月這些國家的通脹可能會開始出現(xiàn)不及預(yù)期的“驚喜”。

舉例而言，目前韓國一年期隔夜利率掉期顯示，市場預(yù)期韓國央行將在一年時(shí)間里加息至4.2%，而目前該國的政策利率僅為1.75%，經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期年底將加息至2.5%。而泰國的兩年期不可交收利率掉期也顯示，市場預(yù)期泰國央行將在兩年時(shí)間里加息200個(gè)基點(diǎn)。

通脹的趨緩也清晰反映在市場動向中。近幾日食用油、小麥、谷物等大宗商品均跌至近幾個(gè)月低點(diǎn)，而這些食品也是構(gòu)成亞洲通脹數(shù)據(jù)的重要組成部分。

大摩分析師表示，隨著經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂重新回到臺前，甚至搶走了一些通脹問題的風(fēng)頭，市場定價(jià)所反映的亞洲央行大幅加息風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)開始回落。