又有指數(shù)增強型ETF產(chǎn)品上報。

10月21日晚，證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，易方達基金、南方基金、廣發(fā)基金等13家基金管理人申報了13只增強策略ETF產(chǎn)品。

第一財經(jīng)注意到，此次第二批申報的增強策略ETF產(chǎn)品，相較于首批申報的跟蹤滬深300、中證500指數(shù)的增強型ETF產(chǎn)品，跟蹤的指數(shù)標的有6個之多。目前上述產(chǎn)品均處于獲證監(jiān)會接收材料的階段。

業(yè)內(nèi)人士受訪指出，此類產(chǎn)品的布局，可以更好滿足投資者資產(chǎn)配置和財富管理需求，投資者通過中長期持有增強策略ETF，有望實現(xiàn)超額收益的日積月累，也有助于促進ETF投資者逐步形成中長期投資的理念。對于市場而言，有利于引導(dǎo)科學(xué)投資、價值投資的理念形成，也有望為資本市場帶來更多的增量資金。

第二批指數(shù)增強ETF上報

據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，此次申報的增強策略ETF產(chǎn)品共覆蓋六大指數(shù)，分別是中證500指數(shù)、科創(chuàng)板50指數(shù)、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)、中證1000指數(shù)、滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。

具體來看，易方達基金、匯添富基金、博時基金上報的是中證500增強策略ETF;廣發(fā)基金上報的是中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50增強策略ETF;招商基金、國泰基金、華泰柏瑞基金、銀華基金上報的是中證1000增強策略ETF;南方基金、鵬華基金上報的是上證科創(chuàng)板50增強策略ETF;華安基金上報了滬深300增強策略ETF;嘉實基金、富國基金上報的是創(chuàng)業(yè)板增強策略ETF。

記者注意到，此次申報的13只指數(shù)增強ETF產(chǎn)品，并非市場首次出現(xiàn)的新品。2021年11月，首批5只指數(shù)增強策略ETF產(chǎn)品獲批，跟蹤的指數(shù)分別是中證500指數(shù)和滬深300指數(shù)。

其中，景順長城中證500增強策略ETF、華泰柏瑞中證500增強策略ETF、招商滬深300增強策略ETF、國泰滬深300增強策略ETF均在2021年12月成立，而南方中證500增強策略ETF則成立于2022年1月。

從時間上看，上述產(chǎn)品成立以來恰好正逢市場震蕩調(diào)整階段，因此對基金產(chǎn)品凈值產(chǎn)生了一定的影響。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年10月21日，上述首批5只增強策略ETF產(chǎn)品自成立以來的凈值增長率均未回正，不過，華泰柏瑞中證500增強策略ETF、南方中證500增強策略ETF、招商滬深300增強策略ETF自成立以來的總回報跑贏基準。

另一方面，從標的角度來看，第二批指數(shù)增強ETF產(chǎn)品跟蹤的指數(shù)標的更加多元化。華南某基金人士表示：“對于基金公司而言，在傳統(tǒng)ETF布局已基本成熟的基礎(chǔ)上，進一步申報增強策略ETF產(chǎn)品，可以進一步完善產(chǎn)品線和賽道布局。”

廣發(fā)基金相關(guān)人士對記者表示：“在第一批的基礎(chǔ)上，第二批申報的增強策略ETF進一步豐富了跟蹤指數(shù)標的。對于目前ETF市場中規(guī)模較大、交易量較活躍的被動寬基產(chǎn)品，增強策略ETF基本實現(xiàn)了相應(yīng)指數(shù)的覆蓋。”

招商基金指出，未來創(chuàng)新產(chǎn)品“試點轉(zhuǎn)常規(guī)”后，將有助于進一步豐富股票ETF產(chǎn)品類型、推動權(quán)益類基金創(chuàng)新發(fā)展，增強型ETF兼具指數(shù)增強和被動ETF雙重屬性，滿足投資者多樣化投資需求，力爭為投資者創(chuàng)造超越指數(shù)的更多價值，也將有助于為資本市場帶來增量資金。

招商中證1000指數(shù)增強基金經(jīng)理蔡振對記者表示：“不同類型的指數(shù)構(gòu)成了一個更為全面的投資網(wǎng)絡(luò)，能夠為投資者提供更多元化、更分散化的投資組合，這對于資本市場而言，本身也是一種成熟發(fā)展的體現(xiàn)。”

ETF市場進一步擴容

近年來，股票型ETF產(chǎn)品市場快速擴容。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日，全市場共有603只股票型ETF產(chǎn)品，基金規(guī)模合計達9407億元，其中，全市場超過百億元的股票型ETF產(chǎn)品有20只。

目前，A股市場的股票型ETF產(chǎn)品跟蹤的標的共涉及280個指數(shù)，幾乎囊括了A股市場大部分的熱門行業(yè)和投資主題，能夠很大程度上滿足投資者進行主題輪動、行業(yè)輪動策略的投資需要。

與此同時，頭部公募也在根據(jù)市場精細化配置的需求，不斷推出各個細分賽道的ETF產(chǎn)品，例如中藥、疫苗、科創(chuàng)芯片、新材料、碳中和等創(chuàng)新ETF品種陸續(xù)獲批上市，進一步豐富了ETF的工具屬性。

其中，增強策略ETF產(chǎn)品是一個創(chuàng)新且重要的產(chǎn)品類別，它是以跟蹤標的指數(shù)為投資主體，基于構(gòu)建的策略指數(shù)進行投資，以戰(zhàn)勝某一市場指數(shù)為投資目標進行運作的。而普通ETF的投資目標通常為緊密跟蹤標的指數(shù)表現(xiàn)，追求跟蹤偏離度最小。

那么，增強策略ETF產(chǎn)品屬于主動型產(chǎn)品還是被動型產(chǎn)品?面對跟蹤同一指數(shù)的產(chǎn)品，投資者該如何選擇?

“增強策略ETF屬于主動ETF。”嘉實基金對記者表示，所謂“主動”是相對于“被動”而言的。“主動ETF的投資方式類似于一般意義上的主動型基金，以尋求取得超越市場的業(yè)績表現(xiàn)為投資目標。”

在嘉實基金看來，增強策略ETF既有主動的特色，同時保留了ETF產(chǎn)品的優(yōu)勢，特別是流動性和交易便利性。增強策略ETF有利于更好地服務(wù)投資者，有效地拓寬市場參與者的投資渠道。

招商基金也有同樣觀點，該機構(gòu)分析稱：“指數(shù)增強ETF的產(chǎn)品形態(tài)，將指數(shù)增強基金和被動ETF兩者結(jié)合，在投資目標上采取了較強的投資組合約束，減少日均跟蹤偏離度和年化跟蹤誤差。”

南方基金認為，相比于場外指數(shù)增強基金，增強策略ETF有三方面優(yōu)勢：一是可通過一級市場申購贖回或二級市場交易進行投資，基金交易更加靈活便捷，交易成本更低。二是，增強策略ETF的股票倉位突破了普通開放式指數(shù)增強基金95%倉位的上限限制，倉位的提升有助于提高基金收益彈性。三是，增強策略ETF的透明度更高，每日通過ETF申購贖回清單公布全部股票持倉，方便投資者了解到更詳細的持倉信息。

談及如何選擇的問題，蔡振表示：“增強策略ETF與場外增強基金所采用的策略基本是相似的，因而可以基于基金管理人所管理的場外增強基金的收益增強情況，作為產(chǎn)品選擇的參考依據(jù)。”

同時，蔡振也提醒投資者，“增強策略ETF由于交易更加靈活方便，這對投資者的投資耐心形成一定的考驗。”他進一步分析指出，場外增強基金通過設(shè)置較高的短期申贖費用來約束投資者的短線交易行為，ETF則沒有這種約束限制，因而投資者在選擇增強策略ETF時還應(yīng)當考慮增強策略的穩(wěn)定性，盡可能選擇超額收益穩(wěn)定性較高的標的，避免因持有耐心不足錯過一些投資收益。