春節(jié)過(guò)，A股市場(chǎng)熱點(diǎn)不斷，醫(yī)藥、口罩概念、特斯拉概念等題材頻繁輪動(dòng)。但不論熱點(diǎn)如何切換，科技股是“永恒的王者”，相關(guān)板塊和個(gè)股不斷刷新紀(jì)錄，“深藏功與名”。

在市場(chǎng)情緒高漲之際，2月18日晚間，多只高位科技股的減持計(jì)劃悄然出爐。晶方科技、蘇州固锝、光環(huán)新網(wǎng)、上海新陽(yáng)不約而同地宣布減持。

減持從來(lái)都是股價(jià)的試金石。2月19日，上述個(gè)股毫無(wú)懸念地下跌，收盤跌幅分別為3.6%、9.3%、6.7%、1.69%。盡管有所下跌，但減持計(jì)劃似乎并未嚇跑投資者，晶方科技和上海新陽(yáng)盤中甚至一度拉升翻紅。整體來(lái)看，半導(dǎo)體板塊依舊表現(xiàn)強(qiáng)勁，多只個(gè)股漲停。

一邊是科技股股價(jià)不斷創(chuàng)新高，一邊是股東悄然套現(xiàn)，但洶涌的資本還在持續(xù)涌入。2019年末那波科技股的起飛猶在眼前，彼時(shí)有關(guān)其估值泡沫化的擔(dān)憂就已隱現(xiàn);近日，大洋彼岸的美股也開(kāi)始談及千禧年的科技泡沫。

當(dāng)下A股的情境是否有所不同呢?

減持來(lái)襲

2月18日，滬指橫盤震蕩，板塊個(gè)股多數(shù)沖高回落，市場(chǎng)炒作情緒有所降溫。但科技股依舊強(qiáng)勢(shì)，概念板塊中，光刻膠、靶材等芯片上游材料股走強(qiáng)，上海新陽(yáng)、容大感光、晶方科技等多只個(gè)股漲停。

以上海新陽(yáng)、晶方科技為例，當(dāng)日收盤價(jià)分別為65.71元、114.95元，逼近各自上市以來(lái)的股價(jià)峰值。

不過(guò)，行情高漲之際，18日晚間，4只科技股發(fā)布減持公告給市場(chǎng)潑上一盆冷水。

晶方科技公告稱，股東OmnivisionHolding(HongKong)CompanyLimited(以下簡(jiǎn)稱“OV-HK”))擬減持股份不超過(guò)294萬(wàn)股，不超過(guò)公司總股本的1.28%。上述股份是OV-HK持有的全部股份，此次減持系股東清倉(cāng)式減持，原因?yàn)?ldquo;企業(yè)自身資金需求”。

公開(kāi)資料顯示，晶方科技作為一家半導(dǎo)體封裝量產(chǎn)服務(wù)商，OV-HK即豪威控股(香港)有限公司是其重要股東方。該股東是全球最大的CMOS影像傳感器供應(yīng)商OmniVision在香港設(shè)立的子公司，主要業(yè)務(wù)系對(duì)外股權(quán)投資，上市之初為晶方科技第三大股東。

晶方科技于2014年上交所上市，發(fā)行價(jià)為19.16元。OV-HK減持股份來(lái)源為首次公開(kāi)發(fā)行股票前持有的股份，按減持公告當(dāng)日股價(jià)計(jì)算，OV-HK擬減持股份市值達(dá)3.4億元，浮盈達(dá)到2.8億元。

上海新陽(yáng)的減持計(jì)劃同樣來(lái)自重要股東，減持?jǐn)?shù)額與晶方科技相當(dāng)，持股5%以上股東上海新科、董事長(zhǎng)王福祥、高級(jí)副總經(jīng)理邵建民共計(jì)減持?jǐn)?shù)額303萬(wàn)股，原因均是自身資金需求，減持市值合計(jì)約2億元。

無(wú)獨(dú)有偶，蘇州固锝與光環(huán)新網(wǎng)亦發(fā)布減持計(jì)劃。前者控股股東蘇州通博擬減持公司股份合計(jì)不超過(guò)2184萬(wàn)股，原因是自身資金需求。后者控股股東百匯達(dá)及其4位一致行動(dòng)人擬減持不超過(guò)3086萬(wàn)股，其中，百匯達(dá)減持所得資金將用于歸還質(zhì)押借款，降低股票質(zhì)押比例，同時(shí)部分用于補(bǔ)充企業(yè)流動(dòng)資金，其余四人則是出于個(gè)人資金需求。

今年以來(lái)，蘇州固锝與光環(huán)新網(wǎng)的漲幅雖然不及前述兩只個(gè)股，但也較為可觀，累計(jì)漲幅分別是18.6%、25.6%，股東本次套現(xiàn)金額分別為3.4億元、8.3億元。

從上述減持情況來(lái)看，本次股東套現(xiàn)時(shí)點(diǎn)處在近期股價(jià)高位，股東落袋為安的心理強(qiáng)烈。

不過(guò)，光環(huán)新網(wǎng)控股股東減持原因顯示，股東套現(xiàn)部分是為補(bǔ)充企業(yè)流動(dòng)資金。

2月19日，一位半導(dǎo)體行業(yè)人士就此指出，“目前減持還是以產(chǎn)業(yè)資本為主，很多企業(yè)、大股東的情況都需要股市獲得資金，國(guó)家的導(dǎo)向是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為其補(bǔ)充流動(dòng)性，那么通過(guò)股市來(lái)導(dǎo)入實(shí)體是一個(gè)比較好的途徑。當(dāng)前減持的情況不是很突出，對(duì)市場(chǎng)情緒影響不大。”

狂歡還將延續(xù)？

復(fù)盤來(lái)看，科技股的狂歡始于2019年下半年，國(guó)產(chǎn)替代的口號(hào)不絕于A股，相關(guān)個(gè)股都獲得驚人的漲幅。典型的例子如卓勝微，上市8個(gè)月，股價(jià)從發(fā)行價(jià)35.29元漲至520元。強(qiáng)勢(shì)個(gè)股接二連三出現(xiàn)，晶方科技、上海新陽(yáng)便是今年新秀，累計(jì)漲幅高達(dá)181.4%、133.5%。中微公司、深康佳A累計(jì)漲幅也在100%以上。

科技股的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，離不開(kāi)背后機(jī)構(gòu)的抱團(tuán)推薦。最近各家的策略研報(bào)顯示，科技股幾乎是必選的推薦板塊。尤其是在再融資規(guī)則、央行降低 MLF 利率的政策之下，中小市值的科技成長(zhǎng)類公司被認(rèn)為將迎來(lái)機(jī)會(huì)。

海通策略研報(bào)指出，5G 有望引發(fā)新一輪科技周期，計(jì)算機(jī)、傳媒、新能源產(chǎn)業(yè)鏈等板塊將陸續(xù)表現(xiàn);國(guó)泰君安認(rèn)為，可以逢低繼續(xù)關(guān)注消費(fèi)電子、芯片、5G、新能源汽車等高科技龍頭。

近兩日，在大盤震蕩的情況下，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者所在的某券商投顧交流群中，熱點(diǎn)話題重又回到科技股，小米、蘋果、華為產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股被投顧重點(diǎn)推薦。

當(dāng)然，擔(dān)憂亦隨之而來(lái)。從市盈率角度看，有些個(gè)股已經(jīng)“逆天”，如韋爾股份、長(zhǎng)川科技市盈率竟高達(dá)5940、1954倍，中微公司、潤(rùn)欣科技、北京君正等個(gè)股市盈率也在數(shù)百倍以上。有投資者在群里表示，“估值是不是太高了?不敢買。”

一位私募人士就此認(rèn)為，“消費(fèi)電子的估值適合PE指標(biāo)，但對(duì)于高成長(zhǎng)的半導(dǎo)體、云計(jì)算等公司來(lái)看，看市盈率PE可能不準(zhǔn)確，因?yàn)橄嚓P(guān)行業(yè)還處于投入階段，高PE反而一定程度上反映了市場(chǎng)對(duì)其發(fā)展前景看好，給了估值溢價(jià)。”

該人士坦言，不敢說(shuō)這個(gè)行業(yè)沒(méi)有泡沫，但整個(gè)趨勢(shì)是往上走的，雖然靜態(tài)估值比較高，但還算合理。至少?gòu)默F(xiàn)在看還沒(méi)有到末端，可能會(huì)有一定震蕩，但總體處在科技股上行周期的前半段。

而與去年科技股上漲原因不同的是，此番行情是多種合力的結(jié)果，行情或還將繼續(xù)。

“此次疫情對(duì)消費(fèi)、交運(yùn)航空影響較大，這些板塊原本機(jī)構(gòu)介入較深，所以短期會(huì)做一些調(diào)倉(cāng)，存在抱團(tuán)流向TMT行業(yè)的情況。另外MLF利率下調(diào)，釋放了流動(dòng)性，加上科技類基金比較多，對(duì)TMT行業(yè)來(lái)說(shuō)是新增資金。”一位電子行業(yè)分析人士在受訪時(shí)表示。

“如果說(shuō)去年上漲的主要邏輯是科技股上漲的大周期，此番估值上漲就是‘大周期+政策+流動(dòng)性’的共同作用。說(shuō)白了就是流動(dòng)性變好、錢變多了，接下來(lái)一年左右，流動(dòng)性邊際不收緊，趨勢(shì)就不會(huì)改變。”該分析人士說(shuō)道。