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證券時(shí)報(bào)網(wǎng)記者了解到，第二批北交所主題基金將于7月25日開(kāi)售，分別是中信建投北交所精選兩年定期開(kāi)放混合型證券投資基金和景順長(zhǎng)城北交所精選兩年定期開(kāi)放混合型證券投資基金。

北交所上市的公司業(yè)績(jī)突出、專(zhuān)精特新企業(yè)多、企業(yè)特點(diǎn)鮮明。其中，北交所上市企業(yè)2022年一季度平均凈資產(chǎn)收益率1.92%；專(zhuān)精特新企業(yè)數(shù)量占比16.35%，高于全A股中的數(shù)量占比（9.85%）；企業(yè)普遍研發(fā)投入高、成長(zhǎng)空間大。截至2022年7月15日，北交所上市公司平均市凈率2.48，平均市盈率23.75；同期科創(chuàng)板平均市凈率4.78，平均市盈率52.81；同期創(chuàng)業(yè)板平均市凈率4.29，平均市盈率219.95。

業(yè)內(nèi)人士表示，在流動(dòng)性和基本面保持穩(wěn)定狀態(tài)下，北交所市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性特征越發(fā)突出。北交所致力深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、完善多層次資本市場(chǎng)體系的重要內(nèi)容；圍繞創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展需求，夯實(shí)市場(chǎng)服務(wù)功能，完善政策支持體系，形成科技、創(chuàng)新和資本的聚集效應(yīng)。

具體來(lái)看看即將發(fā)行的兩只主題基金的情況。

一是中信建投北交所精選兩年定期開(kāi)放混合型證券投資基金。該產(chǎn)品投研實(shí)力強(qiáng)，北交所對(duì)普通投資者的投資經(jīng)驗(yàn)、資金實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等有一定的要求。而中信建投基金擁有專(zhuān)業(yè)的投研團(tuán)隊(duì)，近三年權(quán)益產(chǎn)品收益率130.29%，排名12/131。認(rèn)購(gòu)門(mén)檻低，中信建投北交所精選兩年定開(kāi)混合參與門(mén)檻，僅需10元起即可參與北交所投資交易。擬任基金經(jīng)理周紫光目前所管理的三只產(chǎn)品，中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)異。代表作分別為中信建投智信物聯(lián)網(wǎng)A，獲得海通證券，銀河證券三年期五星好評(píng)。

中信建投北交所精選兩年定期開(kāi)放混合型證券投資基金聚焦北交所上市企業(yè)，在行業(yè)配置中選擇產(chǎn)業(yè)研究驅(qū)動(dòng)優(yōu)選賽道；自上而下與自下而上相結(jié)合、精選具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力龍頭；挖掘細(xì)分領(lǐng)域黑馬彈性公司。基金以封閉期和開(kāi)放期滾動(dòng)的方式運(yùn)作，每?jī)赡觊_(kāi)放一次，讓時(shí)間沉淀價(jià)值，專(zhuān)注中長(zhǎng)期投資。

在回撤風(fēng)險(xiǎn)管理方面，該產(chǎn)品聚焦經(jīng)營(yíng)/盈利風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)負(fù)債表/財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、估值風(fēng)險(xiǎn)三類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，控制可能會(huì)造成資本永久損失的風(fēng)險(xiǎn)，降低最大回撤。對(duì)于前兩方面風(fēng)險(xiǎn)管理，通過(guò)對(duì)公司的深度挖掘、精益求精來(lái)規(guī)避，將組合配置于安全且優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)；對(duì)于估值風(fēng)險(xiǎn)管理，平常通過(guò)調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行組合性?xún)r(jià)比優(yōu)化來(lái)實(shí)現(xiàn)，極端市場(chǎng)情況下大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)倉(cāng)位調(diào)整來(lái)實(shí)現(xiàn)。

二是景順長(zhǎng)城北交所精選兩年定期開(kāi)放混合型證券投資基金。擬任基金經(jīng)理張靖，具有16年證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，10.3年投資經(jīng)驗(yàn)，所管基金業(yè)績(jī)優(yōu)異。截至2022年6月30日，代表產(chǎn)品景順長(zhǎng)城策略精選混合過(guò)去兩年、三年、五年業(yè)績(jī)均排名同類(lèi)前1/8。

對(duì)于景順長(zhǎng)城北交所精選兩年定期開(kāi)放混合的投資策略，張靖表示，對(duì)行業(yè)和風(fēng)格沒(méi)有偏好，配置會(huì)相對(duì)均衡，更關(guān)注公司成長(zhǎng)性和估值的合理性。成長(zhǎng)性方面，北交所上市公司市場(chǎng)空間大，包括所處行業(yè)的市場(chǎng)成長(zhǎng)空間、行業(yè)市占率以及公司技術(shù)、管理、業(yè)務(wù)模式的延展性等，而市場(chǎng)空間大是公司成長(zhǎng)的前提。同時(shí)關(guān)注上市公司的業(yè)績(jī)確定性，在張靖看來(lái)，業(yè)績(jī)是驗(yàn)證公司成長(zhǎng)的試金石，有質(zhì)量的盈利是公司進(jìn)入成長(zhǎng)期的佐證，也是投資安全邊際的保證，對(duì)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期太長(zhǎng)的公司保持警惕，同時(shí)規(guī)避估值過(guò)高品種，以合理的估值對(duì)目標(biāo)價(jià)進(jìn)行厘定，注重安全邊際和投資性?xún)r(jià)比低。

專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資北交所受益符合預(yù)期。以北交所主題公募為例，今年以來(lái)，受到國(guó)內(nèi)外復(fù)雜環(huán)境變化的影響，小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格股票受到明顯壓制，但北交所主題基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)整體優(yōu)于預(yù)期，業(yè)績(jī)排名較為靠前。截至2022年7月19日，8只北交所主題基金總體業(yè)績(jī)位居行業(yè)前列，其中易方達(dá)北交所精選兩年定開(kāi)等三只產(chǎn)品的業(yè)績(jī)處于行業(yè)同類(lèi)（偏股混合型基金）的前10%。