鋰礦股，近期資金面劇烈波動。6月13日，Wind鋰礦指數(shù)最高至9254.84點，創(chuàng)年內新高。從4月27日A股見底算起，申萬227個最細分的行業(yè)中，包括4只成分股的鋰板塊漲幅達75.64%，位于第一。

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然而，最新出爐的數(shù)據(jù)卻顯示，也正是在13日，北向資金減持贛鋒鋰業(yè)達到398.6萬股，創(chuàng)年內單日減持量的新高。

這還不是個例。比較各家市值排名前的鋰礦股，除天齊鋰業(yè)此前因債務問題被剔除深股通外，鹽湖股份、永興材料和盛新鋰能等均出現(xiàn)了上述類似情況。

不過，21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，近期行業(yè)基本面并無變化，產(chǎn)品價格、二季度盈利預期繼續(xù)保持穩(wěn)定，甚至近期碳酸鋰價格還有小幅上漲。

北向資金減持原因，或許要歸結為前期累積的漲幅過于可觀所致。

多只鋰礦股北向資金減持創(chuàng)新高

6月13日，北向資金減持贛鋒鋰業(yè)398.6萬股，高于今年2月7日305萬股的水平，創(chuàng)年內單日減倉量新高。

該數(shù)據(jù)的變化，固然無法決定股價走向，但是卻代表了上述資金的態(tài)度。

需要指出的是，鹽湖股份、永興材料、盛新鋰能等500億元市值以上的鋰礦股，近期也出現(xiàn)類似減持的情況。

6月10日，北向資金減持鹽湖股份3318.4萬股。這是一次非常大的持股變動，因為年內至今單日股份變動數(shù)量多為幾百萬股，始終未超過千萬股。

此外，永興材料、盛新鋰能等其他鋰礦股也出現(xiàn)了類似減持情況。

數(shù)據(jù)顯示，6月10日，北向資金減持永興材料177.2萬股，創(chuàng)年內新高；6月13日，北向資金減持盛新鋰能392.8萬股，僅次于1月4日499萬股的高點，為年內次高點；6月10日，減持天華超凈654.9萬股，同樣創(chuàng)年內新高。

除了前兩年因債務問題被剔除深股通的天齊鋰業(yè)外，幾乎所有市值排名靠前的鋰礦股，近期北向資金減持量多創(chuàng)下了年內新高。

就北向資金與歷史股價走勢關系來看，北向資金“反向操作”特點明顯。

僅以贛鋒鋰業(yè)為例，如2020年一季度、2021年一季度，公司股價連續(xù)下跌，但是北向資金當期均處于“越跌越買”的狀態(tài)。2021下半年，股價上漲后，北向資金則保持賣出或小幅加倉的節(jié)奏。

相比之下，兩融資金近期變化有限，尚未出現(xiàn)大規(guī)模流出的情況。

其中，截至6月13日，贛鋒鋰業(yè)融資余額為59.28億元，保持在4月27日反彈以來高位；天齊鋰業(yè)、鹽湖股份融資余額分別為69.15億元、38.26億元，較上周小幅增長。

一位資深市場人士指出,“當然，僅憑上述資金變化數(shù)據(jù)，無法判定股價后期走勢，同時北向資金是否會繼續(xù)流出也需進一步觀察，但是北向資金所表現(xiàn)出的態(tài)度，需要引起一些警惕?！?/p>

資金游走與基本面的離合

資金面的變化，與鋰礦、鋰鹽行業(yè)的基本面沒有太大關聯(lián)，鋰鹽價格近期反而小幅調漲。

百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，截至6月14日，國內電池級碳酸鋰（99.5%）市場主流報價區(qū)間在47.6萬-48.6萬元之間，均價穩(wěn)至48萬元/噸。

上述價格，還要略高于今年5月高位橫盤階段的均價47.5萬元/噸。

“散單貿易價格繼續(xù)抬漲，報價區(qū)間集中在47.5萬-48萬元/噸。目前碳酸鋰需求明顯好轉，價格高位靈活調漲，業(yè)內看好后市。”上述機構指出。

比較一季度市場，今年二季度鋰鹽均價更高，相關上市公司當季利潤也將保持環(huán)比增長趨勢，上周發(fā)布中報預告的雅化股份和盛新鋰能便是有力例證。

不過，由于鋰礦板塊股價累計漲幅過大，回調風險相應增加。

據(jù)本報6月13日統(tǒng)計，從4月27日至6月13日，申萬227個最細分的行業(yè)平均反彈幅度為20.42%。其中，鋰、商用載客車、稀土位居前三甲，區(qū)間平均漲幅為75.64%、70.45%和61.92%。

從Wind鋰礦板塊來看，則包括了鋰鹽業(yè)務尚未貢獻收入的比亞迪、紫金礦業(yè)等14家公司，4月27日至今平均漲幅也達到了55.9%。

個股方面，融捷股份漲幅超過100%，天齊鋰業(yè)、中礦資源等4只成分股漲幅超過80%。

此外，與海外市場同業(yè)公司橫向比較，至6月13日，“鋰業(yè)雙雄”總市值也已十分接近于美國雅保、智利SQM兩家全球龍頭。

而經(jīng)過極為可觀的反彈后，鋰業(yè)板塊整體估值修復十分明顯。

繼續(xù)以贛鋒鋰業(yè)為例，4月底至今公司盈利預期變化有限，Wind賣方一致性預期值2022年EPS為7.98元。

以此計算，4月27日低點時，該公司估值為11.27倍。而截至6月14日收盤，估值水平已提升至16.9倍。按照這一標準，其他鋰礦股估值修復更為明顯。

當然，上述估值的變化，還要考慮二季度利潤變動、公司股價，以及市場情緒能夠給予多少倍的估值水平等變量。

但是，可以確定的是，4月底以來，整個鋰礦板塊已經(jīng)經(jīng)歷了一輪估值修復行情，同時股價也已對年內的增長預期進行了“計價”。

接下來，其他鋰礦股能否如中礦資源一樣創(chuàng)出歷史新高，仍是未知。