軍工行業(yè)自2024年下半年以來，走勢呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢，其主要驅(qū)動因素在于估值驅(qū)動。根據(jù)WinD數(shù)據(jù)，2024年9月24日至2025年7月21日期間，軍工板塊受到A股風險偏好回暖水漲船高，國防軍工指數(shù)大漲37.24%,在各細分板塊中排名前列，高于同期滬深300，27.17%的指數(shù)漲幅。

近一年來，低空經(jīng)濟、大飛機、軍事智能化等主題活躍度提升，地緣沖突不斷，軍工板塊熱度高企，重倉軍工相關基金業(yè)績同樣水漲船高，方正富邦核心優(yōu)勢混合就是這樣一只，從產(chǎn)品前十大重倉股角度看，方正富邦核心優(yōu)勢重倉軍工產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)，如二季度末重倉中無人機、中航沈飛、中航成飛等航天航空領域，占基金凈值比例8.95%、7.97%、7.94%，此外還有通信設備、電子元件、船舶制造等細分領域，涵蓋軍工上中下游產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)秀龍頭公司，值得一提的是，自2025年一季度方正富邦核心優(yōu)勢轉型為軍工主題類基金后，二季度末更加專注于無人機、無人狗等無人設備。

數(shù)據(jù)來源：wind,基金二季報

方正富邦基金經(jīng)理吳昊認為，軍工板塊深藏爆發(fā)機遇，9月3日閱兵儀式可能會引發(fā)軍工股提前表現(xiàn)，若地緣局勢升級也會催生相關投資機會。

2023年以來，軍工行業(yè)基本面受到人事調(diào)整等因素影響，訂單延后，行業(yè)景氣度下滑。而在當下時點，“十四五”計劃進入最后一年，軍工行業(yè)擾動因素已基本消除，下游需求呈恢復性增長，同時2027年建設目標迫在眉睫，中長期目標也對行業(yè)發(fā)展提供明確指引：2035年基本實現(xiàn)國防和軍隊現(xiàn)代化，2050年把人民軍隊全面建成世界一流軍隊。伴隨需求恢復，產(chǎn)能結構逐步優(yōu)化，國防軍工板塊有望得到大幅改善，安全邊際高，具備長期成長確定性。優(yōu)先關注新域新質(zhì)領域，如大飛機、低空經(jīng)濟、商業(yè)航天、無人機、機器狗等方向。

風險提示：投研觀點不代表公司立場，不構成投資建議，不代表基金實際持倉或未來投向保證。觀點具有時效性。