近期第三方即時配送行業(yè)的分化極具戲劇性,達(dá)達(dá)因持續(xù)虧損、戰(zhàn)略調(diào)整于6月10日通過私有化退市議案;閃送2025 年第一季度收入為9.6 億元,同比下降13.5%,收入連續(xù)兩個季度出現(xiàn)下滑;順豐同城股價6月16日漲超11%,創(chuàng)下歷史新高,同時也是行業(yè)唯一實現(xiàn)規(guī)模與利潤雙增的企業(yè)。

選擇深度綁定京東生態(tài)的達(dá)達(dá);使用“急送”聚焦高端C端市場的閃送;堅持全場景、多平臺的第三方開放模式的順豐同城,三家原本同為第三方即配的企業(yè),在選擇不同路線后呈現(xiàn)出了看似矛盾的行業(yè)圖景,但這背后恰恰展露了第三方即配市場的未來方向。

達(dá)達(dá)的私有化退市≠戰(zhàn)略失敗

作為京東生態(tài)的關(guān)鍵物流拼圖,達(dá)達(dá)自2016年與京東到家合并后,長期履行著京東即時零售履約的基石身份。2024年其核心業(yè)務(wù)京東秒送雖經(jīng)歷40.6%的收入下滑,但達(dá)達(dá)秒送收入仍逆勢增長44.6%?？上г缙谝劳芯〇|崛起的達(dá)達(dá),深陷單一平臺的深度綁定,其中立第三方屬性在不斷弱化。當(dāng)商家紛紛尋求多平臺運(yùn)營以避免被捆綁時,達(dá)達(dá)未能及時構(gòu)建開放服務(wù)能力,錯失了寶貴市場紅利。

私有化后的達(dá)達(dá),在京東生態(tài)中扮演的角色或?qū)⒏鼮榫珳?zhǔn)。一方面,其100多萬騎手將成為京東外賣的運(yùn)力支柱;另一方面,通過整合京東的供應(yīng)鏈資源與達(dá)達(dá)的末端網(wǎng)絡(luò),有望打通“倉儲-揀貨-配送”的響應(yīng)閉環(huán)。盡管這種深度綁定會使其失去第三方市場的廣闊性,卻也可能在京東商流加持下,探索出差異化的垂直服務(wù)模型;達(dá)達(dá)的黯然離場雖然可惜,但也是即時配送行業(yè)從野蠻生長邁向高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)陣痛。

第三方即配仍是好生意

市場的目光不應(yīng)局限于達(dá)達(dá)的轉(zhuǎn)身。第三方即配仍是一條充滿潛力的賽道,2024年中國即時配送訂單量達(dá)480億單,2030年預(yù)計將突破千億單量,商超、醫(yī)藥、美妝等高附加值非餐場景增長動能強(qiáng)勁,競爭格局從平臺壟斷開始轉(zhuǎn)向多極化。

當(dāng)前格局分化中,順豐同城連續(xù)兩年盈利,2024年凈利潤同比增長162%至1.32億元,證明其“B+C+最后一公里”的全場景服務(wù)能力已形成護(hù)城河;閃送雖面臨短期業(yè)績波動,但“一對一急送”模式在奢侈品、急件等垂直領(lǐng)域擁有很大潛力。更值得期待的是,隨著外賣“三國殺”愈演愈烈,以及抖音、微信等新流量平臺加碼本地生活,流量分散化進(jìn)一步加深,第三方即配的需求將會進(jìn)一步擴(kuò)容。特別像順豐同城這種已經(jīng)掌握瑞幸咖啡、山姆會員商店、麥當(dāng)勞等頭部KA客戶的第三方即配龍頭,將承擔(dān)更重要的流量整合作用。

達(dá)達(dá)退市恰似行業(yè)發(fā)展的分水嶺,標(biāo)志粗放擴(kuò)張時代的終結(jié)與精耕細(xì)作時期的開啟。第三方即配的核心競爭力,始終在于通過中立定位獲取多平臺紅利,憑借技術(shù)提效實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。順豐同城的規(guī)?；c閃送的“急送”垂直領(lǐng)域的深耕,分別驗證了兩種差異化生存路徑的可能性。隨著外賣大戰(zhàn)催生運(yùn)力需求激增,滴滴、貨拉拉等擁有龐大基礎(chǔ)運(yùn)力的新勢力開始入局,它們的加入將加速重塑市場格局,并通過自身流量優(yōu)勢創(chuàng)造新場景需求。同時,內(nèi)容平臺驅(qū)動的“直播+即時零售”,也將促使第三方即配服務(wù)向多極流量生態(tài)深度適配。

在多元力量的博弈之下,第三方即配服務(wù)將超越簡單物流功能,成為連接消費場景、驅(qū)動產(chǎn)業(yè)鏈升級的核心基礎(chǔ)設(shè)施。對于投資者而言,這一變革不僅意味著即配市場將會出現(xiàn)更多機(jī)會,也會重新定義現(xiàn)代生活的物流效率標(biāo)準(zhǔn),構(gòu)建起更具韌性、普惠性與創(chuàng)新性的商業(yè)生態(tài)體系。

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