2022年12月23日，聯想創(chuàng)投被投企業(yè)——模擬集成電路設計企業(yè)杰華特微電子股份有限公司（下文簡稱：杰華特），正式在上海證券交易所科創(chuàng)板掛牌上市，股票簡稱：杰華特，股票代碼為688141。發(fā)行價格38.26元/股，開盤價44.55元/股，漲幅達28.07%。杰華特此次在科創(chuàng)板成功IPO，是今年聯想創(chuàng)投繼思特威、海光信息之后，收獲的第三個芯片IPO。

上市后，杰華特將繼續(xù)以工藝開發(fā)和產品拓展為主線，重點布局汽車電子與新能源領域等國家戰(zhàn)略性新興行業(yè)，以多樣化、高性價比的芯片產品提升市場份額，力爭成為模擬集成電路行業(yè)的領軍者。

構筑多品類多層次的芯片發(fā)展格局

據悉，杰華特成立于2013年，是一家技術創(chuàng)新驅動型的模擬集成電路設計企業(yè)，主要采用公司自有的國際先進工藝技術進行芯片設計制造，同時也是工業(yè)和信息化部認定的國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。

依托虛擬IDM經營模式，杰華特具備包括芯片和系統(tǒng)設計技術、晶圓制造工藝在內的完整核心技術架構，在電源管理芯片領域擁有業(yè)界領先的全品類產品設計開發(fā)能力與產品覆蓋廣度，并逐步拓展信號鏈芯片產品，致力于為各行業(yè)客戶提供高效率、高性能、高可靠性的一站式模擬集成電路產品解決方案。

杰華特產品以模擬芯片為核心，已形成了電源管理芯片和信號鏈芯片二大產品矩陣，構建了DC-DC芯片、線性電源芯片、AC-DC芯片和電池管理芯片等四大類電源管理產品線以及檢測產品、接口產品和轉換器產品等三大類信號鏈產品線，涵蓋各主要模擬芯片類別，構筑了多品類多層次的芯片發(fā)展格局。

聯想集團高級副總裁、聯想創(chuàng)投集團總裁賀志強表示，恭喜杰華特在科創(chuàng)板成功IPO，近年來產業(yè)升級、電子消費產品的回暖以及新能源汽車的擴張等為芯片產業(yè)帶來了巨大的發(fā)展機遇。杰華特依托虛擬IDM經營模式，構筑了多品類多層次的芯片發(fā)展格局；完善的設計與圓晶制造工藝也讓杰華特打造了更全面的產品體系。憑借不斷的工藝迭代與研發(fā)創(chuàng)新，其部分主要產品已處于國內領先、國際先進水平，在多領域具備較強競爭力。聯想創(chuàng)投高度關注用高科技賦能產業(yè)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，依托CVC2.0豐富的生態(tài)圈資源，我們將繼續(xù)攜手杰華特，共赴國內芯片產業(yè)升級浪潮。

隨著國家對集成電路行業(yè)的一系列利好政策和下游需求的爆發(fā)，我國模擬芯片企業(yè)邁入黃金發(fā)展期。目前，我國已是全球最大的模擬芯片市場，根據弗若斯特沙利文數據顯示，2022年我國模擬芯片市場占全球將近1/2的規(guī)模，占比47.8%。據中商產業(yè)研究院數據，國內模擬芯片市場規(guī)模從2017年的2,140億元增長至2,731億元，預計2022年市場規(guī)模將達2,956億元。

當前，在新技術與產業(yè)政策的雙輪驅動下，中國模擬芯片市場將迎來更大的發(fā)展機遇。以杰華特為代表的國內芯片設計公司通過不斷精進技術水平，將產品性能做優(yōu)做強，于特定細分領域將逐步達到世界先進水平。

聯想集團副總裁、聯想創(chuàng)投集團高級合伙人宋春雨表示，杰華特始終堅持獨立自主的芯片研發(fā)技術，這是我們投資芯片企業(yè)非常注重的一點，也是其產品性能逐步達到世界先進水平的基石。投資杰華特以來，聯想創(chuàng)投積極提供賦能，比如聯合英特爾引入杰華特，在聯想的筆記本和服務器領域做場景和技術創(chuàng)新等。接下來，杰華特將重點布局汽車電子與新能源等領域，聯想創(chuàng)投早已在這些領域進行系列布局，形成了生態(tài)圈優(yōu)勢，將繼續(xù)與杰華特產生更多生態(tài)聯動與合作。

內在驅動力：技術、研發(fā)與人才

從公司業(yè)績來看，杰華特2019-2021年營業(yè)收入年均復合增長率達101.38%，同時，毛利率逐年上漲，盈利能力不斷增強。據招股書顯示，2019-2021年，杰華特營業(yè)收入分別為2.57億元、4.07億元、10.42億元。2022年1-6月，杰華特實現營業(yè)收入7.02億元，同比增長93.08%。杰華特業(yè)績增長的內部驅動來自其專業(yè)的人才團隊優(yōu)勢、工藝-設計-系統(tǒng)的技術體系優(yōu)勢、完善的國內供應鏈優(yōu)勢及寬領域的產品布局優(yōu)勢。

值得一提的是，杰華特自成立以來，始終堅持發(fā)展獨立自主的芯片研發(fā)技術，并且高度重視研發(fā)投入。據招股書顯示，報告期各期，公司研發(fā)費用投入分別為6120.10萬元、9928.49萬元、19857.56萬元和14358.28萬元，分別占公司營業(yè)收入的23.83%、24.42%、19.07%和20.46%。公司通過持續(xù)的研發(fā)投入，逐步提升自身設計研發(fā)水平，進而構建起了較為系統(tǒng)的研發(fā)體系，保障了公司穩(wěn)定的產品設計與技術改造升級能力，能夠持續(xù)推出新產品。

同時，杰華特已培養(yǎng)形成一支專業(yè)素養(yǎng)好、綜合能力高的研發(fā)團隊，杰華特研發(fā)人員占員工總數比例近60%。截至 2022 年 6 月末，杰華特已獲得專利 401 項，其中發(fā)明專利 146 項，集成電路布局設計登記證書 49 項，公司在申請專利 400 余項，構建起了較為完善的多品類模擬芯片產品自主研發(fā)體系。

憑借持續(xù)性的研發(fā)投入以及專業(yè)的人才團隊，杰華特現已擁有1,000款以上可供銷售、600款以上在研的芯片產品型號，產品已涵蓋汽車電子、通訊電子、計算和存儲、工業(yè)應用、消費電子等眾多應用領域。

杰華特憑借自身的技術閉環(huán)優(yōu)勢，以及優(yōu)秀的客戶服務能力，建立了完整的經銷體系及穩(wěn)定的大客戶合作關系。目前由杰華特自主研發(fā)、設計的部分產品性能已處于國際先進水平，已進入各行業(yè)龍頭企業(yè)的供應鏈體系，并相繼研發(fā)出了諸如高集成度大電流系列、高壓高精度高可靠性功率管理系列等多類具有首創(chuàng)性的芯片產品。

CVC2.0雙向賦能共赴產業(yè)升級浪潮

據了解，杰華特堅持面向全應用領域開發(fā)模擬集成電路產品，公司下游應用領域逐漸從消費電子向工業(yè)應用、計算和存儲以及汽車電子、通訊電子領域擴展。據招股書披露，此次募集資金將主要用于“高性能電源管理芯片研發(fā)及產業(yè)化項目”、“模擬芯片研發(fā)及產業(yè)化項目”、“汽車電子芯片研發(fā)及產業(yè)化項目”、“先進半導體工藝平臺開發(fā)項目”和“發(fā)展與科技儲備資金”等。未來隨著募投項目相繼落地將進一步讓工藝技術迭代升級，將助力杰華特更快擴大市場占有率。

以筆記本市場為例，筆記本是充放電頻繁的設備，電源管理芯片是筆記本最關鍵的器件，在消費電子和通信領域，此前還沒有中國企業(yè)進入電池管理芯片層面，杰華特是國內第一家。聯想創(chuàng)投自投資杰華特后，便開始推動該公司與聯想展開緊密的協同合作，聯想創(chuàng)投聯合英特爾引入杰華特，在聯想的筆記本和服務器領域做場景和技術創(chuàng)新，這是聯想創(chuàng)投CVC2.0模式下，一次典型的生態(tài)聯動合作。未來，隨著臺式機、筆記本電腦以及平板電腦差異化定位的進一步明確，個人電腦和平板電腦產品將在定制化、時尚化、個性化的趨勢下爆發(fā)出更多需求，也將為杰華特帶來更多潛在市場空間。

過去幾年，聯想創(chuàng)投抓住創(chuàng)新場景應用催生出的強大算力需求，結合聯想本身的計算優(yōu)勢，圍繞算力架構和支撐算力的半導體平臺，以及應用導向的算力公司進行了投資布局。迄今已投資了包括杰華特在內的40余家芯片企業(yè)，未來聯想創(chuàng)投將圍繞芯片及大算力領域繼續(xù)布局包括多元異構、RISC-V、存算一體、應用導向的芯片設計和端邊云協同等新的計算架構，一路陪伴這些公司成長壯大。

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