4月13日，日元對(duì)美元匯率跌破1美元兌126日元的關(guān)口，創(chuàng)下近20年來(lái)新低，較年初110左右的水平，下跌近15%。“如果有人加了10倍杠桿，又賭錯(cuò)了方向的話，這會(huì)兒本金基本沒(méi)了。”一位有著多年個(gè)人外匯交易經(jīng)驗(yàn)的人士對(duì)記者表示。

這種市場(chǎng)大起大落的變化對(duì)于炒匯、炒黃金、炒貴金屬以及其他金融衍生品的人們來(lái)說(shuō)并不是新鮮事兒。對(duì)于個(gè)人投資者而言，相比基金、股票，金融衍生品投資風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)大得多。

在中國(guó)銀行(601988)原油寶、青山鎳事件之后，越來(lái)越多的銀行更加審慎地對(duì)待金融衍生品業(yè)務(wù)。4月13日，工商銀行發(fā)布公告稱，即將關(guān)閉個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)電話銀行和工銀E投資渠道。并于6月12日起，暫停個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)新客戶簽約及全部交易品種的開倉(cāng)交易。

2021年8月，華夏銀行(600015)、招商銀行(600036)等多家銀行也對(duì)個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)做出了不同程度的調(diào)整。“自從原油寶事件之后，銀行一方面加強(qiáng)投資者教育工作，提示衍生品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也主動(dòng)做出業(yè)務(wù)調(diào)整，比如適當(dāng)壓縮客戶的開倉(cāng)行為，對(duì)新客戶進(jìn)入交易場(chǎng)所更謹(jǐn)慎。”一位國(guó)有大行金融市場(chǎng)部人士對(duì)記者表示。

值得注意的是，個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)，并不涉及個(gè)人結(jié)售匯業(yè)務(wù)，也就是人民幣購(gòu)買外匯或以外匯兌換人民幣，根據(jù)各家銀行的通告，個(gè)人結(jié)售匯業(yè)務(wù)并不受影響。

多家銀行收緊個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)

工商銀行官網(wǎng)4月13日發(fā)布通告稱，為順應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)變化，自北京時(shí)間2022年4月17日0時(shí)起，該行關(guān)閉個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)電話銀行和工銀E投資渠道?？衫^續(xù)通過(guò)網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行渠道辦理業(yè)務(wù)。自北京時(shí)間2022年6月12日0時(shí)起，該行暫停個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)新客戶簽約及全部交易品種的開倉(cāng)交易，持倉(cāng)客戶的平倉(cāng)交易不受影響。

所謂個(gè)人外匯買賣，其實(shí)就是利用除了人民幣之外的其他外幣匯價(jià)的波動(dòng)，擇機(jī)進(jìn)行買賣賺取匯差。除了實(shí)盤交易，還可以通過(guò)外匯保證金交易等加杠桿，放大交易金額。

據(jù)了解，外匯保證金交易一般都是2%的保證金，有些黑平臺(tái)甚至?xí)o到200倍杠桿;相比之下，期貨需要5%～10%，而股票要100%的資金。而且，外匯交易時(shí)間為周一的6:00到周六的6:00，24小時(shí)不間斷交易。

此外，外匯市場(chǎng)是一個(gè)雙向交易的市場(chǎng)，有做空機(jī)制，無(wú)論是漲還是跌，投資者都有機(jī)會(huì)獲利。而且，由于外匯市場(chǎng)的波動(dòng)比較頻繁，很多短線交易者往往利用匯市每日的波動(dòng)，頻繁進(jìn)出市場(chǎng)，求得一天內(nèi)多次獲利。這也是讓很多個(gè)人投資者趨之若鶩的原因。但同時(shí)，也伴隨著更高的風(fēng)險(xiǎn)。

“國(guó)內(nèi)很多個(gè)人投資者非常瘋狂，但專業(yè)知識(shí)是比較欠缺的，而且喜歡加高倍的杠桿，但另一方面銀行有一些營(yíng)銷人員喜歡夸大收益，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)揭示不充足。”中國(guó)外匯投資研究院副院長(zhǎng)趙慶明對(duì)記者表示，近期隨著國(guó)際外匯市場(chǎng)波動(dòng)加大，個(gè)人炒匯的風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大。

工行在去年8月，已經(jīng)對(duì)賬戶外匯業(yè)務(wù)規(guī)則和交易系統(tǒng)進(jìn)行了調(diào)整。包括上調(diào)了外匯產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別，到R5，也就是最高的等級(jí);對(duì)應(yīng)地將客戶風(fēng)險(xiǎn)承受力評(píng)估結(jié)果要求調(diào)整為進(jìn)取型(C5);對(duì)于持倉(cāng)份額為零、連續(xù)一定期限未進(jìn)行任何交易、不滿足本產(chǎn)品的客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)等，將關(guān)閉其賬戶外匯業(yè)務(wù)功能。此外，工行還提高了部分外匯業(yè)務(wù)的交易起點(diǎn)。

事實(shí)上，那段時(shí)間，很多銀行都做出了類似的調(diào)整。2021年8月30日，華夏銀行表示暫停個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)。招商銀行稱，關(guān)閉個(gè)人雙向外匯買賣業(yè)務(wù)新客戶簽約功能，并于8月11日(2021年)對(duì)個(gè)人雙向外匯買賣業(yè)務(wù)規(guī)則和交易系統(tǒng)進(jìn)行調(diào)整。同時(shí)，招行還宣布了，該行個(gè)人外匯期權(quán)業(yè)務(wù)即日起停止發(fā)售新產(chǎn)品，已發(fā)售產(chǎn)品的買賣與到期結(jié)算不受影響。全部存續(xù)產(chǎn)品到期后，不再向個(gè)人客戶開放，已簽約客戶產(chǎn)品協(xié)議終止。

金融衍生品交易原則上不再面向個(gè)人投資者

不僅是個(gè)人外匯業(yè)務(wù)，銀行對(duì)于整個(gè)金融衍生品交易都在全面收緊。

去年6月，央行黨委書記、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清在第十三屆陸家嘴(600663)論壇上表示，金融衍生品非常不適合個(gè)人投資理財(cái)，普通個(gè)人投資者參與其中，無(wú)異于變相賭博，損失的結(jié)果早已注定。那些炒作外匯、黃金及其他商品期貨的人，很難有機(jī)會(huì)發(fā)家致富。正像押注房?jī)r(jià)永遠(yuǎn)不會(huì)下跌的人，最終會(huì)付出沉重代價(jià)一樣。

“包括個(gè)人外匯買賣在內(nèi)，還有貴金屬等金融衍生品交易，對(duì)于個(gè)人散戶來(lái)講，其交易地位是不對(duì)等的，風(fēng)險(xiǎn)和利益之間的關(guān)系是不成比例的。”前述國(guó)有大行金融市場(chǎng)部人士對(duì)記者表示，原油寶、青山鎳等事件后，銀行除了加強(qiáng)投資者教育，也開始更加審慎地對(duì)待金融衍生品交易，各家銀行根據(jù)自身的情況不同，舉措各有不同，比如壓縮新開戶的數(shù)量等。

“原油寶事件”后，各大銀行相繼加強(qiáng)了對(duì)金融衍生品交易的風(fēng)險(xiǎn)管控，工行、建行、農(nóng)行、交行、招行等紛紛公告，暫停個(gè)人賬戶貴金屬新客戶開立交易賬戶。平安銀行(000001)對(duì)上金所代理個(gè)人貴金屬交易業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，包括提高個(gè)人客戶合約保證金比例、下調(diào)持倉(cāng)上限，并對(duì)近三個(gè)月無(wú)持倉(cāng)無(wú)交易無(wú)欠款的客戶交易賬戶辦理清算注銷，并解除協(xié)議。

來(lái)自監(jiān)管的相關(guān)政策對(duì)未來(lái)金融衍生品業(yè)務(wù)的發(fā)展方向也可見(jiàn)一斑。去年12月，央行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局共同起草了《關(guān)于促進(jìn)衍生品業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)原則上不得開展場(chǎng)外衍生品跨境非套期保值交易。并且明確了，衍生品業(yè)務(wù)的原則是主要面向非個(gè)人投資者，擬禁止銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過(guò)柜臺(tái)與個(gè)人客戶直接開展衍生品交易。

趙慶明認(rèn)為，盡管金融衍生品交易這一塊業(yè)務(wù)也能令銀行盈利，但對(duì)銀行來(lái)說(shuō)這并不是主營(yíng)業(yè)務(wù)，尤其是大行，這塊收入占比非常小，但一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，帶來(lái)的負(fù)面影響和后續(xù)處置，反而更大。

“實(shí)際上就是銀行停掉了一項(xiàng)吃力不討好的業(yè)務(wù)。”一位市場(chǎng)人士表示。

但前述國(guó)有大行金融市場(chǎng)部人士對(duì)記者表示，不管怎樣，停掉一項(xiàng)業(yè)務(wù)，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)不是一件容易做決定的事情， 至少要有自上而下，從總行到分行的評(píng)估和流程。