周一(2月14日)隨著市場(chǎng)密切關(guān)注俄烏緊張局勢(shì)，美元追隨2年期美債收益率漲勢(shì)，兌多數(shù)發(fā)達(dá)市場(chǎng)貨幣走高。COMEX黃金期貨創(chuàng)近3個(gè)月來(lái)的最高收盤(pán)價(jià)，股市下跌、通脹擔(dān)憂(yōu)和俄烏關(guān)系緊張化提振了對(duì)黃金的避險(xiǎn)投資需求。油價(jià)大漲，美油自2014年以來(lái)首次突破每桶95美元，俄羅斯和烏克蘭之間的地緣政治緊張局勢(shì)使市場(chǎng)處于緊張狀態(tài)，并且也波動(dòng)率居高不下。

商品收盤(pán)方面，紐約商品交易所4月交割的黃金期貨上漲1.5%，結(jié)算價(jià)報(bào)1869.40美元/盎司。WTI 3月原油期貨收漲2.36美元，漲幅2.53%，報(bào)95.46美元/桶;布倫特4月原油期貨收漲2.04美元，漲幅2.16%，報(bào)96.48美元/桶。

美股收盤(pán)情況：標(biāo)普500指數(shù)下跌0.4%，報(bào)4401.67點(diǎn);道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌0.5%，報(bào)34566.17點(diǎn);納斯達(dá)克綜合指數(shù)持平，報(bào)13790.92點(diǎn);羅素2000指數(shù)下跌0.5%，報(bào)2020.79點(diǎn)。

全球主要市場(chǎng)行情一覽

美國(guó)股市又經(jīng)歷一個(gè)跌宕起伏的交易日，交易員們一邊評(píng)估最新的地緣政治局勢(shì)，一邊擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)政策失誤。數(shù)次嘗試反彈之后，標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)第三天收低，但脫離盤(pán)中低點(diǎn)，納斯達(dá)克100指數(shù)收高。美國(guó)國(guó)債收益率攀升，短期收益率領(lǐng)漲，曲線(xiàn)恢復(fù)趨平勢(shì)頭，2s10s縮小。

Sanders Morris Harris董事長(zhǎng)George Ball表示，如果以某種方式避免俄羅斯和烏克蘭之間的武裝沖突，可能會(huì)出現(xiàn)短暫的釋放性上漲，但仍有太多擔(dān)憂(yōu)會(huì)阻礙股市出現(xiàn)任何形式的持續(xù)上行，現(xiàn)在投資者應(yīng)該提高現(xiàn)金倉(cāng)位。市場(chǎng)動(dòng)蕩，現(xiàn)金為王。

投資者一直小心翼翼，自美聯(lián)儲(chǔ)1月份會(huì)議以來(lái)，對(duì)今年加息的押注已經(jīng)達(dá)到6-7次，而美聯(lián)儲(chǔ)官員12月份預(yù)測(cè)只有3次。Marko Kolanovic牽頭的摩根大通策略師稱(chēng)，全球市場(chǎng)正在定價(jià)今年一場(chǎng)激進(jìn)的貨幣政策收緊浪潮，而這不太可能完全實(shí)現(xiàn)，增強(qiáng)了與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)的股票的吸引力。

貴金屬與原油

由于圍繞烏克蘭的地緣政治緊張局勢(shì)持續(xù)，導(dǎo)致投資者需求再度升溫，現(xiàn)貨黃金周一升至去年11月中旬以來(lái)的最高水平1874.16美元/盎司。俄羅斯與烏克蘭之間的緊張關(guān)系使投資者重新將黃金作為保值手段，盡管人們?cè)絹?lái)越相信美聯(lián)儲(chǔ)將激進(jìn)加息以遏制四十年來(lái)最熱的通脹。

ActivTrades高級(jí)分析師Ricardo Evangelista表示，市場(chǎng)的反應(yīng)是尋求避險(xiǎn)資產(chǎn)，當(dāng)前形勢(shì)強(qiáng)烈支持這種貴金屬;黃金交易所交易基金已連續(xù)四周錄得資金流入，而在紐約商品交易所交易黃金的對(duì)沖基金在截至上周二的一周也增加了多頭倉(cāng)位;不過(guò)，Evangelista認(rèn)為，金價(jià)的漲勢(shì)在一定程度上會(huì)受到美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的步伐和時(shí)機(jī)的限制。他表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)采取更激進(jìn)的行動(dòng)，美元將繼續(xù)走強(qiáng)，進(jìn)而對(duì)黃金產(chǎn)生壓力。

RJO Futures高級(jí)市場(chǎng)策略師Bob Haberkorn稱(chēng)，隨著股票市場(chǎng)遭拋售，目前市場(chǎng)出現(xiàn)了黃金避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)。本周還將有許多重大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，主要焦點(diǎn)是通脹。

美油一度漲近3%，刷新2014年9月以來(lái)高點(diǎn)至95.82美元/桶，俄羅斯和烏克蘭之間的地緣政治緊張局勢(shì)使市場(chǎng)處于緊張狀態(tài)，并且也波動(dòng)率居高不下。

俄羅斯一再否認(rèn)其入侵計(jì)劃，俄羅斯外長(zhǎng)表示將提議繼續(xù)與西方進(jìn)行外交接觸。俄羅斯入侵烏克蘭不僅會(huì)擾亂原油供應(yīng)，還可能引發(fā)美國(guó)的報(bào)復(fù)性制裁。

ICAP能源專(zhuān)家Scott Shelton表示，鑒于對(duì)油價(jià)的影響尚不明朗，而且?guī)齑娉鲇诹钊穗y以置信的低水平，市場(chǎng)肯定感到擔(dān)憂(yōu)并因此買(mǎi)入原油。

外匯

美元指數(shù)周一觸及兩周最高96.44，在烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基就俄羅斯和可能的入侵置評(píng)后一度跳漲，他的發(fā)言加劇了最近對(duì)烏克蘭緊張局勢(shì)的擔(dān)憂(yōu)。

澤連斯基稍早表示，他聽(tīng)說(shuō)俄羅斯可能在周三入侵烏克蘭，他宣布這一天將為烏克蘭民族團(tuán)結(jié)日。他此前傾向于淡化襲擊迫在眉睫的說(shuō)法。

這番發(fā)言令投資者緊張不已，在地緣政治問(wèn)題不斷升級(jí)之際，他們紛紛轉(zhuǎn)向美元和其他避險(xiǎn)貨幣，但美元指數(shù)似乎很快回到了之前的水平。

Cambridge Global Payments首席市場(chǎng)策略師Karl Schamotta表示，最大的驅(qū)動(dòng)因素顯然是烏克蘭的緊張局勢(shì)。市場(chǎng)全面處于避險(xiǎn)狀態(tài)。隱含波動(dòng)性上升。

美元指數(shù)尾盤(pán)上升0.27%，報(bào)96.28，此前觸及2月1日以來(lái)最高的96.44;2年期美國(guó)國(guó)債收益率盤(pán)中一度上漲12個(gè)基點(diǎn)至1.62%，后來(lái)漲幅收窄至8個(gè)基點(diǎn)。

歐元兌美元跌0.38%至1.1307;轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)資產(chǎn)的操作蓋過(guò)了歐洲央行收緊貨幣政策預(yù)期的影響。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德最近也重申，任何政策行動(dòng)都將是漸進(jìn)的。Brown Brothers Harriman的Win Thin寫(xiě)道，對(duì)于歐元來(lái)說(shuō)，另一個(gè)壓力區(qū)是非核心歐元區(qū)國(guó)債收益率，尤其是意大利與德國(guó)國(guó)債10年期收益率差繼續(xù)上升。

歐元兌日元下跌0.24%至130.64;歐元兌瑞郎下跌0.5%至1.0453，連續(xù)第二個(gè)交易日下跌;瑞郎兌歐元自上周四收盤(pán)以來(lái)上漲1.2%，有望創(chuàng)出2018年8月以來(lái)最大兩日漲幅。

美元兌日元小幅上揚(yáng)，報(bào)115.54，美元兌瑞郎跌0.16%至0.9244。荷蘭國(guó)際集團(tuán)外匯策略師 Francesco Pesole在一份報(bào)告中寫(xiě)道，俄烏局勢(shì)的發(fā)展是決定本周市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵，如果局勢(shì)沒(méi)有進(jìn)一步降級(jí)，將對(duì)日元，瑞郎和美元構(gòu)成支撐。

英鎊兌美元小幅下跌0.27%至1.3528，英鎊1個(gè)月隱含波動(dòng)率升至兩個(gè)月高位。

澳元兌美元盤(pán)中一度下跌0.7%至0.7086，但尾盤(pán)跌幅收窄至0.14%，澳元受到黃金價(jià)格上漲和長(zhǎng)線(xiàn)機(jī)構(gòu)賬戶(hù)的買(mǎi)盤(pán)提振。

國(guó)際要聞

【美國(guó)圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德：重申希望7月前加息100個(gè)基點(diǎn)。需要以有組織的方式對(duì)數(shù)據(jù)做出反應(yīng)。覺(jué)得我的計(jì)劃不錯(cuò)，需要說(shuō)服同事?？傮w來(lái)看，通貨膨脹比預(yù)期的要高得多;美聯(lián)儲(chǔ)需要在兩年內(nèi)控制住通脹預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)必須向人們保證，它會(huì)捍衛(wèi)通脹目標(biāo)。仍預(yù)期今年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)3.5%-4%。自去年夏季以來(lái)，一直在推動(dòng)委員會(huì)加快步伐;回顧過(guò)去，本可以更快地推動(dòng)資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)。必須對(duì)數(shù)據(jù)做出反應(yīng)，在這個(gè)時(shí)代要更加靈活。我們將在第二季度和第三季度看到重新開(kāi)放對(duì)GDP的影響。得到的反饋是供應(yīng)鏈問(wèn)題可能會(huì)持續(xù)到2023年。我有點(diǎn)擔(dān)心我們行動(dòng)不夠快;如果想要克制一些，還有很長(zhǎng)的路要走】

【歐洲央行行長(zhǎng)拉加德：重申不會(huì)在結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)之前加息。央行貨幣政策往往取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。預(yù)計(jì)歐元區(qū)2022年一季度經(jīng)濟(jì)增速受抑，通脹料將在年內(nèi)回落】

【OPEC秘書(shū)長(zhǎng)Barkindo：投資水平偏低和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)正在推高油價(jià)，OPEC對(duì)能否滿(mǎn)足原油需求感到憂(yōu)心忡忡，OPEC對(duì)通過(guò)外交途徑化解烏克蘭危機(jī)的前景感到樂(lè)觀】

【伊朗外長(zhǎng)：若美歐態(tài)度認(rèn)真，維也納談判可能在短時(shí)間內(nèi)達(dá)成協(xié)議】當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月14日，伊朗外長(zhǎng)阿卜杜拉希揚(yáng)表示，如果美國(guó)和英、法、德三國(guó)認(rèn)真履行伊核問(wèn)題全面協(xié)議規(guī)定的義務(wù)，那么維也納談判可能在短時(shí)間內(nèi)達(dá)成協(xié)議。他強(qiáng)調(diào)，伊朗希望盡早達(dá)成協(xié)議，如果今天能達(dá)成協(xié)議、解除對(duì)伊制裁，那就比明天再達(dá)成協(xié)議要好。阿卜杜拉希揚(yáng)還說(shuō)，伊朗以認(rèn)真的態(tài)度參加了維也納談判，提出了建設(shè)性的提議，伊朗已準(zhǔn)備好達(dá)成一個(gè)好協(xié)議。

【摩根大通策略師：債券交易員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派程度定價(jià)過(guò)高】Marko Kolanovic牽頭的摩根大通策略師稱(chēng)，全球市場(chǎng)正在定價(jià)今年一場(chǎng)激進(jìn)的貨幣政策收緊浪潮，而這不太可能完全實(shí)現(xiàn)，增強(qiáng)了與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)的股票的吸引力。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)料將在3月進(jìn)行三年來(lái)的首次加息，2年期美國(guó)國(guó)債收益率已經(jīng)飆升逾80個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到2019年末以來(lái)的最高水平。這加劇了對(duì)全球資本的競(jìng)爭(zhēng)，并打擊了科技股和垃圾債等高估值資產(chǎn)。策略師們認(rèn)為，發(fā)達(dá)國(guó)家收緊貨幣政策的影響可能會(huì)被中國(guó)央行轉(zhuǎn)向貨幣寬松部分抵消。而且，俄烏局勢(shì)有可能迫使主要央行緩和鷹派立場(chǎng)。

國(guó)內(nèi)要聞

【春節(jié)后央行凈回籠超萬(wàn)億元，分析師預(yù)期本月MLF等量或小幅加量續(xù)作可能大】據(jù)東方財(cái)富(300059)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，DR007近5日平均利率為2.0097%，亦處于7天期逆回購(gòu)利率下方。2月7日以來(lái)，截至2月14日，逆回購(gòu)口徑下公開(kāi)市場(chǎng)操作凈回籠資金達(dá)10100億元。談及2月份MLF續(xù)作情況，東方金誠(chéng)評(píng)級(jí)相關(guān)分析師預(yù)計(jì)，本月MLF將保持等量或小幅加量續(xù)作。目前，中端市場(chǎng)利率已處于較低水平。其中，具有代表性的1年期商業(yè)銀行(AAA級(jí))同業(yè)存單到期收益率已降至2.4%至2.5%，明顯低于1年期MLF利率。此外，據(jù)1月份金融數(shù)據(jù)顯示，信貸迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”，社融、M2貨幣供應(yīng)量同比均明顯加速。不過(guò)在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大背景下，貨幣政策仍需立足穩(wěn)增長(zhǎng)，繼續(xù)推進(jìn)寬信用過(guò)程向縱深發(fā)展。因此，盡管當(dāng)前市場(chǎng)利率已低于MLF利率，但為了“引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)有力擴(kuò)大貸款投放”，MLF變化趨勢(shì)比較符合當(dāng)前的貨幣政策取向。

【新老基建雙管齊下 穩(wěn)投資加碼】春節(jié)過(guò)后，不少地方就召開(kāi)“新春第一會(huì)”動(dòng)員部署，一系列重大項(xiàng)目集中開(kāi)工，新老基建齊發(fā)力，穩(wěn)投資“虎力”全開(kāi)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2月14日，已有北京、上海、山東、浙江等十余省市公布了2022年重大項(xiàng)目投資名單，總投資額合計(jì)超過(guò)十萬(wàn)億元?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)尤其是交通、能源領(lǐng)域仍是發(fā)力重點(diǎn)，5G、數(shù)據(jù)中心建設(shè)等新基建也被賦予更多期待。