多家酒企放出提價信號，高端白酒仍是長期優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)？

經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 周一帆

年末白酒提價潮或?qū)⒋蝽憽?/p>

11月30日，有市場消息稱，五糧液(000858.SZ)經(jīng)銷商明年新簽的合同價格將有所變化，對52度第八代五糧液的計劃外出廠價格從999元/瓶提升為1089元/瓶，計劃內(nèi)出廠價格889元/不變，計劃內(nèi)外的合同量為3:2。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，按照新的合同價格，第八代五糧液的出廠價從889元提升為969元，增幅近9%，幾乎和53度500毫升的飛天茅臺酒出廠價保持一致。

據(jù)了解，普通五糧液是目前市場上最常見的“水晶瓶”五糧液，已經(jīng)從第一代逐步升級到第八代，上一次調(diào)價是在2019年，第八代普五推出之際，迄今已近三年。

在盤面表現(xiàn)上，截至12月1日收盤，白酒指數(shù)上漲0.65%，五糧液上漲1.17%，報收220.56元/股。

粵開證券研究院副院長康崇利向記者表示，隨著消費板塊提價潮的開啟，預計2022年消費品龍頭公司有望迎來估值與盈利的戴維斯雙擊。

中泰證券分析師范勁松亦表示，經(jīng)典五糧液的首年表現(xiàn)超預期，證明了五糧液的品牌力，第八代普五品牌力被低估。上半年茅臺在拆箱政策下，箱茅非常稀缺而且價格高企，使消費者的高端送禮需求流入經(jīng)典五糧液，助力經(jīng)典五糧液站穩(wěn)腳跟，消費者也認可該產(chǎn)品的品牌價值。目前渠道反饋經(jīng)典五糧液全年銷量約2000噸，批價在廠家成本管控策略下已回升至2000元附近，動銷良性。

范勁松認為，經(jīng)典五糧液的表現(xiàn)證明了五糧液的品牌力領(lǐng)先除茅臺外其他品牌，隨著廠家出廠價的價格上移，未來普五批價還有較大幅度的提升空間。

值得關(guān)注的是，五糧液并非近期放出提價消息的第一家酒企。早在今年9月底及10月初，水井坊和舍得酒業(yè)均對公司旗下產(chǎn)品做出了一定程度上的提價。而在11月下旬，山東景芝白酒和劍南春亦放出了公司產(chǎn)品提價的信號。

而對于市場最為關(guān)注的貴州茅臺提價動向，9月24日，公司新任董事長丁雄軍在股東大會“首秀”表示，將推進營銷體制和價格體系改革，同時還表示茅臺會遵循市場規(guī)律，呼應市場信號，反映合理價值。隨著業(yè)內(nèi)多家酒企走出提價腳步，茅臺宣布提價也許亦不會太過遙遠。

“從基本面來看，白酒行業(yè)具備穿越經(jīng)濟周期的能力，在我國通脹數(shù)據(jù)走高、大眾消費品板塊成本端普遍承壓的情況下，白酒行業(yè)基本不受原材料大幅上行的影響，毛利率能夠維持高位?！被涢_證券研究院副院長康崇利告訴記者，“隨著消費板塊提價潮的開啟，白酒龍頭企業(yè)定價權(quán)強以及品牌優(yōu)勢，后續(xù)在通脹見頂回落之后，龍頭公司中長期有望享受原材料價格回落+盈利彈性修復的紅利，短期有望受益于消費升級和年底的消費旺季，預計2022年消費品龍頭公司有望迎來估值與盈利的戴維斯雙擊?！?/p>

海通證券表示，近期白酒批價開始企穩(wěn)微升。12月中下旬白酒企業(yè)將舉行一年一度的經(jīng)銷商會議，在會議上白酒企業(yè)將傳遞出第二年的增長目標。從往年來看，每年春節(jié)白酒企業(yè)的動銷都很好，白酒行業(yè)也將在12月下旬開始逐漸備戰(zhàn)春節(jié)，投資者可適當關(guān)注12月的白酒行情。

天風證券亦指出，目前茅五瀘有望完成全年經(jīng)營目標，進入消化庫存狀態(tài)，預計春節(jié)開門紅實現(xiàn)概率較大。在白酒板塊，高端白酒龍頭具備強壁壘，商業(yè)模式具備優(yōu)越性，預計2022年業(yè)績?nèi)暂^為穩(wěn)健，目前估值處于合理位置，短期或享受估值切換帶來的行情，中期來看，資金回籠消費板塊或?qū)⑹走x高端白酒，長期來看，高端白酒提價能力仍存，只是短期受到外界因素壓制，核心邏輯未變化，仍是長期看好的優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)。