國(guó)際油價(jià)暴跌后強(qiáng)勢(shì)反彈：變異毒株襲來(lái) 油價(jià)走勢(shì)撲朔迷離

導(dǎo)讀：在各方信息尚未明確的情況下，市場(chǎng)對(duì)于原油的拋售以及油價(jià)的暴跌，更多出于恐慌的心理。

經(jīng)歷了超過(guò)10%的單日暴跌之后，原油市場(chǎng)再度強(qiáng)勢(shì)企穩(wěn)回升。

不少投資機(jī)構(gòu)指出，在當(dāng)前各方面信息都尚不明確的前提下，油價(jià)此前的暴跌只是“驚嚇過(guò)度”。對(duì)于后續(xù)原油價(jià)格的預(yù)測(cè)，是長(zhǎng)期穩(wěn)健還是就此疲軟，各方也有著不同的看法。

在即將召開(kāi)的產(chǎn)油國(guó)會(huì)議上，面對(duì)新冠變異毒株可能為全球社會(huì)所帶來(lái)的影響，以及后續(xù)原油市場(chǎng)的供需變化，石油輸出國(guó)組織及其產(chǎn)油國(guó)盟友(OPEC+)預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。

“奧密克戎”沖擊原油市場(chǎng)

近日的原油市場(chǎng)，再度展現(xiàn)了其變幻莫測(cè)、撲朔迷離的特征。

此前，面對(duì)日益走高的國(guó)家油價(jià)，以及國(guó)內(nèi)高昂的用油成本，美國(guó)聯(lián)合全球多個(gè)石油消費(fèi)國(guó)投放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，希望打壓油價(jià)，但這招并未奏效。美國(guó)釋放的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備量不及市場(chǎng)預(yù)期，且投放時(shí)間稍有延遲，國(guó)際油價(jià)因此逆勢(shì)上漲。

此后，新冠變異毒株的襲來(lái)，則令油市經(jīng)歷暴跌之后快速?gòu)?qiáng)勢(shì)反彈。

11月26日，世界衛(wèi)生組織舉行緊急會(huì)議，將最早在南非發(fā)現(xiàn)的新冠變異毒株B1.1.529命名為奧密克戎(Omicron)。據(jù)世衛(wèi)組織介紹，該病毒在傳播性、潛在免疫逃逸能力以及臨床表現(xiàn)等方面，還存在很大的不確定性。

新冠變異毒株的出現(xiàn)為市場(chǎng)帶來(lái)了恐慌，眾多對(duì)沖基金擔(dān)心疫情暴發(fā)初期的情形再度出現(xiàn)，不計(jì)成本拋售所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，包括原油期貨多頭頭寸，因此也導(dǎo)致油價(jià)的直線下跌。

11月26日，國(guó)際油價(jià)一度暴跌超過(guò)10%，創(chuàng)下了2020年4月以來(lái)的最大單日跌幅；當(dāng)日，WTI原油期貨收?qǐng)?bào)68.15美元/桶，跌幅13.1%；布倫特原油下跌11.6%，收?qǐng)?bào)72.72美元/桶。

但一個(gè)周末過(guò)后，國(guó)際油價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，世衛(wèi)組織再度對(duì)奧密克戎進(jìn)行預(yù)警也未能阻止這種勢(shì)頭。

世衛(wèi)組織11月29日表示，奧密克戎新冠變異毒株相關(guān)的全球總體風(fēng)險(xiǎn)被評(píng)估為“非常高”。目前，該變異毒株已經(jīng)在歐洲、非洲等多個(gè)國(guó)家被發(fā)現(xiàn)，多國(guó)也已經(jīng)采取了更嚴(yán)格的入境限制措施。

周一，油價(jià)大幅高開(kāi)，布倫特原油高開(kāi)近3%，WTI原油期貨高開(kāi)將近5%，此后逐漸企穩(wěn)。目前，WTI原油期貨已經(jīng)穩(wěn)定在71美元/桶上方，布倫特原油期貨穩(wěn)定在74美元/桶上方。

暴跌只是“驚嚇過(guò)度”？

市場(chǎng)對(duì)于情緒與風(fēng)向的感知是更為靈敏的，有時(shí)候哪怕消息并不確定，也要先拋售原油，之后再仔細(xì)研究疫情的實(shí)際影響如何。這樣就放大了面對(duì)未知疫情前景的恐懼。

光大期貨指出，基于消費(fèi)國(guó)的聯(lián)合拋儲(chǔ)、市場(chǎng)對(duì)于本周OPEC+會(huì)議存在放慢增產(chǎn)步伐以作為回應(yīng)的預(yù)期，同時(shí)新冠變異毒株的傳播性和毒性都還在研究當(dāng)中，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為市場(chǎng)或許反應(yīng)過(guò)度。

加之，德國(guó)暫停北溪2號(hào)管道的認(rèn)證工作，其中雖摻雜部分政治因素，但歐洲缺氣的情況，或許有可能對(duì)油價(jià)提供一定的支撐。

一向十分看好油價(jià)的高盛就指出，上周的油價(jià)暴跌與基本面無(wú)關(guān)，最壞的情況下，布倫特油價(jià)在80美元/桶的位置也將是合理的。

金聯(lián)創(chuàng)原油分析師奚佳蕊表示，從近兩年疫情的發(fā)展來(lái)看，新冠病毒對(duì)油價(jià)趨勢(shì)的影響是不確定的，OPEC+在11月前就對(duì)此發(fā)出過(guò)警告，這也是OPEC+組織一直拒絕大幅減產(chǎn)的原因。

2020年初，由于新冠疫情的全球大流行帶來(lái)的多地封鎖，導(dǎo)致原油需求銳減，美國(guó)庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存爆滿，帶動(dòng)油價(jià)大幅暴跌，WTI原油期貨甚至出現(xiàn)“負(fù)油價(jià)”的奇觀。但在此后，隨著新冠疫情的逐漸緩解，以及部分國(guó)家經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的增強(qiáng)，石油需求迅速?gòu)?fù)蘇，國(guó)際油價(jià)回升至數(shù)年來(lái)的最高位。

奚佳蕊指出，目前奧密克戎對(duì)于原油后市影響的深度及廣度尚不可預(yù)測(cè)，隨著油價(jià)的暴跌，OPEC+組織取消增產(chǎn)計(jì)劃的概率正在增加，如果該組織不采取行動(dòng)，恐怕油價(jià)將失守70美元/桶的關(guān)口。

如今，歐洲疫情再度趨于嚴(yán)重，新出現(xiàn)的新冠病毒變異毒株，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和能源需求的擔(dān)憂。但就目前來(lái)看，各方仍需要數(shù)周時(shí)間來(lái)確定，新型變異毒株會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)以及石油需求帶來(lái)哪些影響。

市場(chǎng)聚焦OPEC+組織會(huì)議

此前一直對(duì)增產(chǎn)保持謹(jǐn)慎態(tài)度的OPEC+組織，原定于本月底和下月初召開(kāi)技術(shù)委員會(huì)議以及產(chǎn)油國(guó)部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議，其產(chǎn)量控制政策將對(duì)全球原油市場(chǎng)產(chǎn)生巨大影響。

奧密克戎的出現(xiàn)為全球原油供需平衡帶來(lái)巨大不確定性，OPEC+組織可能的舉措也備受市場(chǎng)關(guān)注。

標(biāo)普全球普氏援引知情人士的話指出，新冠變異毒株可能會(huì)帶來(lái)新的封鎖、停工以及旅行限制，這將對(duì)原油市場(chǎng)帶來(lái)巨大影響。目前，不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，油價(jià)的暴跌可能會(huì)促使OPEC+組織暫停其增產(chǎn)計(jì)劃。

伊拉克石油部長(zhǎng)Abdul Jabbar表示，該國(guó)目前對(duì)OPEC+組織是否延續(xù)每月增加40萬(wàn)桶/日原油供應(yīng)計(jì)劃，不抱任何期望，產(chǎn)油國(guó)組織的任何決定都將基于技術(shù)專家提供的信息，目前他們正等待著市場(chǎng)報(bào)告與相關(guān)研究的結(jié)果。

中信期貨研報(bào)指出，預(yù)計(jì)2022年原油價(jià)格基準(zhǔn)中心或?qū)⒅饾u回落，屆時(shí)疫苗的大規(guī)模普及將有效阻礙疫情復(fù)發(fā)，若出現(xiàn)突破現(xiàn)有屏障的新冠病毒快速傳播，將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中斷，油品需求大幅下滑，對(duì)油價(jià)帶來(lái)額外的下行動(dòng)力。

高盛預(yù)計(jì)，伊朗核協(xié)議談判進(jìn)展緩慢，該國(guó)的石油供應(yīng)近期不會(huì)增加，加之OPEC+組織可能會(huì)暫停增產(chǎn)計(jì)劃，抵消新一波新冠疫情浪潮以及美國(guó)等釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的影響。簡(jiǎn)而言之，隨著市場(chǎng)回歸冷靜，預(yù)計(jì)原油價(jià)格的較長(zhǎng)期前景仍然較為穩(wěn)健。

(作者：彭強(qiáng))