全球疫情沖擊難阻中企出海投資熱情 多重挑戰(zhàn)急需化解

隨著越來越多中國企業(yè)走出國門，他們在海外的經營狀況日益受到相關部門高度重視。

9月7日，國家發(fā)改委外資司負責人與19家國內從事對歐投資的主要企業(yè)與金融機構相關負責人召開座談會，就后者在歐投資項目最新情況、面臨問題、下一步工作建議等進行深入交流。

在業(yè)內人士看來，這或許將給中國企業(yè)出海投資并購提供更強有力的政府支持。

“如今，中國企業(yè)出海投資收購面臨的挑戰(zhàn)真不少?！币晃皇煜ぶ袊髽I(yè)海外投資收購業(yè)務的國內律所合伙人向記者透露。一方面某些國家加大對中國企業(yè)投資的審查力度，導致相關投資收購面臨較高的政策監(jiān)管風險；另一方面部分國家存在基礎設施不夠完善、投資環(huán)境相對復雜、法律法規(guī)體系不夠健全、投資體系不夠完整等問題，也令中國企業(yè)出海投資收購遭遇不少運營難題。

“其中，不少挑戰(zhàn)光靠企業(yè)未必能獨立解決，需要國家之間積極溝通給予妥善的解決方案。”他表示。

值得注意的是，盡管面臨眾多挑戰(zhàn)，中國企業(yè)出海投資收購的熱情依舊不減。數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月，中國對外非金融類直接投資628.1億美元，同比增長4.2%。

記者多方了解到，面對日益錯綜復雜的外部環(huán)境，中國企業(yè)也在積極創(chuàng)新投資方式與踐行合規(guī)要求。比如越來越多中國企業(yè)先通過PE基金投資收購心儀的海外企業(yè)，來規(guī)避海外監(jiān)管部門的審查壓力，再等待時機從PE機構收購海外企業(yè)資產，實現(xiàn)業(yè)務整合；此外，有些律師與投行也協(xié)助中資企業(yè)積極落實環(huán)保生產與當?shù)貏诠けＵ洗胧?，形成資源節(jié)約、環(huán)境友好的業(yè)務運作發(fā)展模式，打消相關國家的種種顧慮。

中國國際貿易促進委員會貿易投資促進部副部長阮煒建議，中國企業(yè)還要切實用好駐外使領館、貿易投資促進機構等資源，及時獲取有效的信息，尋求必要的幫助和支持，令自身海外業(yè)務發(fā)展得更穩(wěn)更好。

中國企業(yè)出海投資的多元訴求

數(shù)據(jù)顯示，受疫情影響，去年全球外國直接投資額驟降至1萬億美元，同比下降幅度達到35%，創(chuàng)下2005年以來的最低水平。與此形成鮮明反差的是，去年中國對外直接投資額達到1329億美元，逆勢增長3.3%。

今年前7個月，中國對外非金融類直接投資628.1億美元，同比增長4.2%。

這背后，是中國企業(yè)海外投資收購的需求日益旺盛。

一家電子產品制造企業(yè)財務總監(jiān)向記者透露，由于疫情導致原材料與遠洋運輸價格驟漲，目前他們正考慮在臨近歐洲的新興市場國家投資建廠，通過就近生產將電子產品快速運往歐洲銷售，有效降低原材料采購與商品運輸成本。

一位國內制造企業(yè)負責人此前接受本報記者采訪時透露，受疫情沖擊，不少歐洲家族企業(yè)為了挽回財富損失，正有意低價出售其家族企業(yè)部分資產，他們正考慮逢低收購這些資產以促進企業(yè)生產技術迭代升級。

他們均承認，相比以往，目前他們出海投資收購的操作難度日益增加。

上述電子產品制造企業(yè)財務總監(jiān)表示，他們海外業(yè)務部門同事通過市場調研發(fā)現(xiàn)，不少新興市場國家疫情形勢依然嚴峻，時常會出現(xiàn)停工停產狀況，加之當?shù)毓溕形赐耆謴?，導致企業(yè)在當?shù)赝顿Y建廠的實際運營難度驟增。

而上述國內制造企業(yè)負責人則擔心歐洲相關國家對中國資本收購投資加大審核力度，導致他們的收購事宜徒增波折，最終耗費大量精力資金卻“白忙活一場”。

“此前我們曾考慮直接購買一些歐洲家族企業(yè)的專利使用權，但他們明確拒絕，因為他們更希望連同資產打包出售，實現(xiàn)資產轉讓效益最大化。”他向記者直言。

阮煒指出，當前我國企業(yè)出海投資收購仍處于初級階段，非理性投資問題仍較為突出。因此中國企業(yè)既需要創(chuàng)新投資方式，提高對外投資質量，又要踐行可持續(xù)發(fā)展業(yè)務模式與加強合規(guī)建設，有效應對中國企業(yè)出海投資收購過程所面臨的各種問題和挑戰(zhàn)。

創(chuàng)新投資方式化解多重挑戰(zhàn)

面對日益錯綜復雜的外部環(huán)境，不少中國企業(yè)也在積極尋找多元化的海外投資收購方式，妥善解決“走出國門”所面臨的各種挑戰(zhàn)。

上述律所合伙人向記者透露，鑒于部分國家監(jiān)管部門加強對中國企業(yè)大型產業(yè)收購投資的審查力度，不少中國企業(yè)正積極借助PE基金完成海外企業(yè)投資收購。此舉的好處，一是PE基金作為財務投資者，能有效規(guī)避相關國家監(jiān)管部門對國家安全問題的審查；二是PE基金作為中介機構，也能加快企業(yè)之間的文化磨合，為中資企業(yè)最終從PE基金收購海外企業(yè)資產，順利完成業(yè)務整合做鋪墊。

他認為，在海外投資收購過程中，中國企業(yè)的融資方式也可以做到“因地制宜”——比如當中國企業(yè)收購投資某些歐洲制造企業(yè)時，完全可以將后者作為抵押資產向當?shù)劂y行申請低息融資(作為收購資金或運營資金)，從而優(yōu)化自身海外投資收購的財務規(guī)劃。

“相比海外投資收購方式的多元化與創(chuàng)新化，目前中國企業(yè)最需要做好的，是如何落實環(huán)保生產與當?shù)厝宋沫h(huán)境與勞工權益保護?！彼赋觯酝Ｍ鈬颐鎸χ袊髽I(yè)收購投資，主要擔心中國企業(yè)會將其技術轉移到中國國內，導致當?shù)厥I(yè)率上升與技術流失；如今這些國家主要擔憂中國企業(yè)在當?shù)赝顿Y收購擴大產能期間，不顧當?shù)厝宋沫h(huán)境保護與勞工權益保障，觸發(fā)一系列環(huán)境污染風險與勞工矛盾風波，給當?shù)亟洕l(fā)展反而造成更大的波折。

中國貿促會法律部部長劉超對此認為，相比出現(xiàn)風險后積極解決，預防風險顯得更加重要。盡管國際市場已形成一套比較成熟的國際規(guī)則和國際實踐用于解決企業(yè)海外運營過程所產生的各種爭端，但這會大幅增加企業(yè)成本與運營不確定性，因此中國企業(yè)在出海投資收購期間，一定要增強風險預防意識，有時一個小小的風險預防動作，就能避免很大損失。(作者：陳植 編輯：林虹)