玻尿酸行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)隱現(xiàn)，醫(yī)美企業(yè)備戰(zhàn)下一個(gè)黃金賽道 　

截至8月31日，國(guó)產(chǎn)玻尿酸“三巨頭”華熙生物(688363.SH)、愛(ài)美客(300896.SZ)、昊海生科(688366.SH)齊齊公布半年報(bào)，整體看，不少企業(yè)凈利潤(rùn)出現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。不過(guò)，伴隨著玻尿酸行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，醫(yī)美企業(yè)間的價(jià)格戰(zhàn)已隱現(xiàn)。

價(jià)格戰(zhàn)隱現(xiàn)

玻尿酸又名透明質(zhì)酸，是存在于人體和動(dòng)物組織中的一種天然直鏈多糖，人體內(nèi)主要分布在眼玻璃體、關(guān)節(jié)、臍帶、皮膚等部位，發(fā)揮重要生理功能，具有良好的保水性、潤(rùn)滑性、黏彈性、生物降解性及生物相容性等理化性能和生物活性，在醫(yī)藥(骨科、眼科、普外科、泌尿外科、胃腸科、耳鼻喉科、口腔科、整形外科、皮膚科等)、化妝品及功能性食品中應(yīng)用十分廣泛。

相比手術(shù)類(lèi)醫(yī)療美容，非手術(shù)類(lèi)由于安全性高、康復(fù)時(shí)間短、價(jià)格大眾化等特點(diǎn)受到越來(lái)越多消費(fèi)者的青睞，玻尿酸和肉毒毒素成為比較受歡迎的醫(yī)療美容項(xiàng)目之一，十多年來(lái)，相關(guān)的行業(yè)也進(jìn)入高速發(fā)展期。

從2019年10月份起，昊海生科、華熙生物、愛(ài)美客相繼齊聚A股資本市場(chǎng)上市，其中被稱(chēng)作是“女人中的茅臺(tái)”的愛(ài)美客，其股價(jià)自上市以來(lái)累計(jì)漲幅實(shí)現(xiàn)翻倍。

半年報(bào)顯示，今年上半年，昊海生科、華熙生物、愛(ài)美客這三家的營(yíng)業(yè)收入增速均超過(guò)50%，分別達(dá)到71.63%、104.44%、161.87%，營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)到8.51億元、19.37億元、6.33億元。與此同時(shí)，這三家企業(yè)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)增速皆呈現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，分別達(dá)到739.25%、35.01%、188.86%，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別達(dá)到2.31億元、3.61億元、4.25億元。

在業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)下，各家企業(yè)皆處于高投入狀態(tài)，這從此次半年報(bào)中可探一二。

如華熙生物半年報(bào)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)增速低于營(yíng)業(yè)收入增速，這其中，主要是整體期間費(fèi)用出現(xiàn)較快增長(zhǎng)所致，今年上半年，公司銷(xiāo)售費(fèi)用就同比大增138.78%。

華熙生物表示，隨著銷(xiāo)售收入大幅增長(zhǎng)，銷(xiāo)售人員增加，同時(shí)銷(xiāo)售人員的獎(jiǎng)金增加，導(dǎo)致職工薪酬同比增加；公司大力開(kāi)拓線(xiàn)上銷(xiāo)售渠道，線(xiàn)上銷(xiāo)售收入大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，線(xiàn)上推廣費(fèi)用大幅增加；公司持續(xù)進(jìn)行整體形象及品牌建設(shè)投入，廣告宣傳費(fèi)用亦增加。

與此同時(shí)，愛(ài)美客今年上半年的銷(xiāo)售費(fèi)用也同比大增161.05%。

為了搶奪更多的玻尿酸終端市場(chǎng)，有企業(yè)在打價(jià)格戰(zhàn)。如昊海生科，今年上半年，其整體毛利率為74.53%，與上年同期的77.21%相比有所收窄。對(duì)此，昊海生科解釋稱(chēng)，公司適當(dāng)下調(diào)了“海薇”玻尿酸產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格，以突出其“國(guó)民玻尿酸”的產(chǎn)品定位，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)毛利率下降。

在近日的一場(chǎng)論壇中，美業(yè)觀察主編龔偉對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者等媒體表示：“十多年來(lái)，以玻尿酸、肉毒素為代表的注射類(lèi)美容，引領(lǐng)醫(yī)美行業(yè)發(fā)展，但目前玻尿酸行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)是，除了極個(gè)別品牌可以守住價(jià)格外，多數(shù)品牌之間‘內(nèi)卷’嚴(yán)重。”

再生醫(yī)美能否成為下一個(gè)黃金賽道

根據(jù)研究機(jī)構(gòu) Frost &Sullivan的報(bào)告，2020年中國(guó)醫(yī)療美容類(lèi)透明質(zhì)酸終端產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到57.7億元，2016-2020年復(fù)合增長(zhǎng)率為24.0%，預(yù)計(jì)將以20.6%的復(fù)合增長(zhǎng)率在2025年達(dá)到147.1 億元。但面對(duì)目前競(jìng)爭(zhēng)如此激烈的玻尿酸市場(chǎng)，有醫(yī)美企業(yè)開(kāi)始在備戰(zhàn)下一個(gè)黃金賽道，如轉(zhuǎn)戰(zhàn)再生醫(yī)美市場(chǎng)。

再生醫(yī)美是通過(guò)注射等方法，刺激人體自身的組織再生，起到結(jié)構(gòu)重塑和容積填充的作用，達(dá)到抗衰老目的。

今年被視作是中國(guó)再生醫(yī)美市場(chǎng)開(kāi)啟的元年，相繼有三款產(chǎn)品獲批上市，分別是華東醫(yī)藥的“少女針”Ellans伊妍仕、長(zhǎng)春圣博瑪?shù)摹巴佱槨卑S嵐以及愛(ài)美客的“童顏針”濡白天使。

進(jìn)入八月份后，這些產(chǎn)品逐漸進(jìn)入到商業(yè)化上市階段，如8月29日，華東醫(yī)藥(000963.SZ)全資子公司Sinclair欣可麗美學(xué)宣布，其Ellans伊妍仕正式在中國(guó)大陸市場(chǎng)開(kāi)售。這三款再生醫(yī)美產(chǎn)品盡管配方有所不同，但皆旨在通過(guò)刺激膠原蛋白新生，起到緊致、抗皺的醫(yī)美效果。

中國(guó)醫(yī)學(xué)科學(xué)院整形外科醫(yī)院前院長(zhǎng)祁佐良對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，在非手術(shù)醫(yī)美中，注射類(lèi)美容屬于有效治療手段，也成為醫(yī)美行業(yè)的主要發(fā)展方向，注射類(lèi)美容歷經(jīng)幾個(gè)發(fā)展時(shí)期，第一個(gè)時(shí)期注射的填充劑，主要以非降解材料為主，包括石蠟油、硅油等，對(duì)人體會(huì)造成比較大的傷害；第二個(gè)發(fā)展時(shí)期注射的填充劑，追求的是安全性高且可易降解的材料，這方面以膠原蛋白、玻尿酸等材料為主，但缺點(diǎn)是維持時(shí)間比較短暫；當(dāng)前注射美容行業(yè)正進(jìn)入到第三個(gè)發(fā)展時(shí)期，追求的是能吸收且可以保證安全，又能維持更長(zhǎng)時(shí)間的填充劑，再生醫(yī)美產(chǎn)品是這方面的代表產(chǎn)品之一。

再生醫(yī)美劍指更高端的醫(yī)美市場(chǎng)，正在崛起的再生醫(yī)美行業(yè)，能否繼玻尿酸后成為醫(yī)美行業(yè)下一個(gè)黃金賽道，受到市場(chǎng)關(guān)注。

相比其他注射美容，再生醫(yī)美對(duì)醫(yī)生的注射技術(shù)提出了更高要求。祁佐良表示，一款好的再生醫(yī)美產(chǎn)品，除了產(chǎn)品安全性外，操作也要規(guī)范，需要企業(yè)開(kāi)展規(guī)范化的培訓(xùn)教育，同時(shí)，再生生物材料刺激膠原蛋白新生的過(guò)程必然伴隨炎癥反應(yīng)，什么程度的炎癥反應(yīng)是安全可控的，需要醫(yī)生與企業(yè)去探索。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者了解，國(guó)家藥監(jiān)局目前也要求再生醫(yī)美產(chǎn)品要開(kāi)展上市后的隨訪(fǎng)研究，收集不良反應(yīng)數(shù)據(jù)等。

華東醫(yī)藥方面對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，安全性是Ellans伊妍仕的優(yōu)勢(shì)之一，該產(chǎn)品此次在中國(guó)上市前，已于2009年在歐洲上市，在全球60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)有12年安全使用歷史。此次在中國(guó)上市后，計(jì)劃首先在100家醫(yī)院推廣，明年將逐步擴(kuò)大到300-500家醫(yī)院，公司希望可以憑借Ellans伊妍仕引領(lǐng)中國(guó)醫(yī)美行業(yè)步入再生時(shí)代，并將通過(guò)在國(guó)內(nèi)醫(yī)美終端市場(chǎng)的發(fā)力，在國(guó)內(nèi)大陸上市后得到快速的放量。