行業(yè)并購大潮下，時(shí)代鄰里突然宣布暫緩收并購腳步

當(dāng)整個(gè)物業(yè)行業(yè)都處于規(guī)模的軍備競(jìng)賽階段時(shí)，時(shí)代鄰里暫停了今年下半年收并購的步伐。

“過去的半年，物業(yè)行業(yè)發(fā)生了很深刻的變化，行業(yè)的整合的速度不斷在加快，上市公司在規(guī)模訴求的驅(qū)動(dòng)下，不斷發(fā)起各種收并購?！?月12日，時(shí)代鄰里董事會(huì)主席白錫洪在中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上總結(jié)今年上半年行業(yè)特點(diǎn)時(shí)如此說。

據(jù)中指院不完全統(tǒng)計(jì)，上半年物企并購事件超40起，收并購總金額已近133億元，超過了2020年全年的100億元。

時(shí)代鄰里在今年上半年也貢獻(xiàn)了一例。4月份，時(shí)代鄰里公告稱，將以1.94億元的代價(jià)進(jìn)一步收購成都合達(dá)聯(lián)行科技有限公司31%股份；加上2020年底收購的49%股權(quán)，時(shí)代鄰里持股比例達(dá)80%，并納入報(bào)表。

這筆交易使時(shí)代鄰里獲得了約2923萬平方米的合約面積，在其今年上半年共4614萬平方米的新增合約面積中占比逾6成。而來自時(shí)代中國項(xiàng)目的合約面積僅約412萬平方米，另有1279萬平方米來自其自主外拓。

盡管收并購是實(shí)現(xiàn)規(guī)模快速增長(zhǎng)的有效手段，但時(shí)代鄰里表示，下半年暫無收購指引。“現(xiàn)在不是單從規(guī)模角度盲目擴(kuò)張，我們?cè)跇?biāo)的物的選取上比較謹(jǐn)慎，希望是個(gè)有質(zhì)量的項(xiàng)目和業(yè)態(tài)，”白錫洪表示，“我們希望可以看到項(xiàng)目的可塑性，包括管理費(fèi)、社區(qū)品質(zhì)，以及未來對(duì)增值服務(wù)能提供多少的貢獻(xiàn)”。

事實(shí)上，時(shí)代鄰里此前在收并購方面并不保守。上市以來，其已收購了廣州浩晴物業(yè)100%股權(quán)、廣州耀城物業(yè)100%股權(quán)、上?？萍飿I(yè)51%股權(quán)，布局范圍也拓展到長(zhǎng)三角地區(qū)；2020年通過成都合達(dá)布局西南地區(qū)。

這從募集資金的使用上也可見一斑。2019年底登陸資本市場(chǎng)的時(shí)代鄰里，上市募集所得款項(xiàng)總凈額約為7.867億港元，其中約65%用于收并購，如今已悉數(shù)用盡；2020年7月，該公司進(jìn)行配股，由此獲得所得款項(xiàng)凈額約為7.796億港元，其中90%或7.016億港元用于戰(zhàn)略投資及收購機(jī)會(huì)，至今已使用了54.5%。

暫緩收并購，時(shí)代鄰里的規(guī)模增長(zhǎng)將以自主外拓為主?！?020年下半年開始，我們就在調(diào)整策略和結(jié)構(gòu)，目前是以團(tuán)隊(duì)自主拓展為主，收購為輔，進(jìn)一步調(diào)整我們規(guī)模增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)?！惫芾韺犹岢?，希望2021年至少一半的規(guī)模增長(zhǎng)，能夠通過單項(xiàng)目的拓展獲得。

通過大規(guī)模收并購，時(shí)代鄰里的規(guī)模也得到相應(yīng)快速增長(zhǎng)。

截至2021年6月末，時(shí)代鄰里物業(yè)管理合約項(xiàng)目從2020年底的594個(gè)增加至968個(gè)，總合約面積達(dá)12440萬平方米，同比增長(zhǎng)65.3%；在管項(xiàng)目從2020年底的309個(gè)增加至814個(gè)，總在管面積達(dá)9795萬平方米。

業(yè)績(jī)收入也同步增長(zhǎng)。2021年上半年，時(shí)代鄰里實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為11.62億元，同比增長(zhǎng)65.5%；毛利約為3.5億元，同比增長(zhǎng)75.6%；歸母凈利潤約為1.53億元，同比增長(zhǎng)81.8%；毛利率約為30.1%。

這其中，基于在管規(guī)模的物業(yè)管理服務(wù)收入同比增長(zhǎng)72%至7.31億元，在總營收中占比仍保持在6成以上。

同樣受益于在管面積增長(zhǎng)的社區(qū)增值服務(wù)，在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入約1.78億元，同比增長(zhǎng)逾2倍。其中，美居業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)5505萬元，同比增幅達(dá)到16倍；傳統(tǒng)增值服務(wù)類型也實(shí)現(xiàn)了4217萬元，增長(zhǎng)達(dá)321%。

“(社區(qū)增值服務(wù)的部分)在今年上半年已經(jīng)完成了去年整年的收入，總體收入發(fā)展是很快速的，”時(shí)代鄰里管理層表示，“我們正式去發(fā)力社區(qū)增值服務(wù)也是從去年下半年開始的，目前滲透率還是比較低的，所以未來的增長(zhǎng)空間還是很足夠的?！?/p>

盡管漲勢(shì)良好，但社區(qū)增值服務(wù)的毛利率水平卻同比出現(xiàn)下降，由2020年同期的52.1%下降至44%。管理層解釋，這主要是受到收入結(jié)構(gòu)的影響。

中報(bào)顯示，時(shí)代鄰里的社區(qū)增值服務(wù)主要包括公共空間租賃及停車位管理、生活服務(wù)，2020年上半年，該兩項(xiàng)業(yè)務(wù)營收占比分別為52.8%、47.2%；而今年上半年，占比則調(diào)整為24.4%、75.6%，分別實(shí)現(xiàn)收入4343.4萬元、1.35億元。

“公共空間租賃及停車位管理等毛利率是比較高，收入結(jié)構(gòu)的變化就使得2020年上半年的毛利率比較高，”管理層稱，通過在生活服務(wù)方面的發(fā)力，收益和毛利都有增長(zhǎng)，整體結(jié)果是較為正面的。