銅價二季度或?qū)⑦_(dá)年內(nèi)高點 中國家電出口進入新周期

近日銅價創(chuàng)十年新高，二季度有可能達(dá)到年內(nèi)高點。在包括銅、鐵、塑料等原材料成本高漲的情況下，業(yè)界預(yù)計中國家電出口今年一二季度仍保持增長勢頭。

產(chǎn)業(yè)在線家電事業(yè)部副總經(jīng)理索曉芳向第一財經(jīng)記者分析說，中國家電出口已進入新周期，從OEM代工為主轉(zhuǎn)向自主研發(fā)創(chuàng)新，智能制造、技術(shù)實力開始反哺海外業(yè)務(wù)。家電出口進入新周期，預(yù)計今年增速大約在3%-5%之間。

銅價下半年或有望回落

前幾天，銅價創(chuàng)下十年來新高至78270元/噸，5月14日上午收盤于74500元/噸。上海鋼聯(lián)有色金融研究員李丹向第一財經(jīng)記者分析說，國務(wù)院常務(wù)會議要求有效應(yīng)對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響。4月美國CPI同比增長4.2%，環(huán)比增長0.8%，大幅超出市場預(yù)期，投資者對高通脹的擔(dān)憂加劇。本周銅價受到影響自高位回落，目前陷入調(diào)整區(qū)間。

本輪大宗商品的上漲主要基于宏觀面邏輯，當(dāng)前供需兩端的表現(xiàn)并不足以解釋如此瘋狂的漲幅。Mysteel銅精礦現(xiàn)貨TC(處理費)近日自底部回升，供給端干擾逐步緩解，中國銅庫存持續(xù)累積，高銅價之下下游消費情緒謹(jǐn)慎。

短期看，歐美等主要經(jīng)濟體在貨幣超發(fā)與疫苗接種的推動下經(jīng)濟活動穩(wěn)步恢復(fù)，流動性寬松與經(jīng)濟復(fù)蘇繼續(xù)為銅價提供支撐，預(yù)計短期高位震蕩整理，在流動性尚未收緊的背景下，后續(xù)銅價繼續(xù)上行有待基本面的進一步支持，預(yù)計五六月銅價仍有向上運行空間。

今年下半年，隨著經(jīng)濟的修復(fù)，全球貨幣政策存在收緊的可能，目前美元流動性泛濫帶來輸入性通脹，新興經(jīng)濟體面臨經(jīng)濟萎縮壓力，巴西，土耳其，俄羅斯已經(jīng)宣布加息。而在發(fā)達(dá)國家，拜登的刺激方案將繼續(xù)推動2021年美國經(jīng)濟強勁反彈，通貨膨脹的壓力不斷增加，財政貨幣政策寬松存在提前退出可能。這對于銅價來說是比較大的下行風(fēng)險。

同時，下半年基本面上，銅精礦和廢銅供給增加的影響將會逐步顯現(xiàn)，因此二季度銅價可能達(dá)到年內(nèi)的高點，同時拐點也會出現(xiàn)，下半年銅價可能會有一定的回落。

中國家電轉(zhuǎn)換“出口模式”

中國家電產(chǎn)能和配套產(chǎn)業(yè)鏈在全球擁有優(yōu)勢。2020年，經(jīng)受了疫情的考驗，中國家電產(chǎn)量全球份額持續(xù)提升，家用空調(diào)、冰箱冷柜、洗衣機的全球產(chǎn)量占比分別達(dá)到82%、59.6%和42.3%。2020年，中國這三大白電的全球需求量分別達(dá)1.7億臺、1.9億臺和1.5億臺。

到了今年第一季度，產(chǎn)業(yè)在線的數(shù)據(jù)顯示，一季度中國家電出口量同比大幅增長，其中空調(diào)增長27.1%，冰箱冷柜增長57.9%，洗衣機增長36.8%，除濕機增長109.5%，抽油煙機增長65.6%，燃?xì)庠钤鲩L50.7%，微波爐增長57.2%，電烤箱增長107%，電飯煲增長24.4%、電磁爐增長 41.9%，吸塵器增長82.5%。

不過挑戰(zhàn)隨之而來。一方面，伴隨著大宗材料價格持續(xù)走高，導(dǎo)致成本上漲，出口家電漲價充滿波折。比如銅、鋁、鈑金、塑料、匯率等成本上升，使2021年3月家用空調(diào)的整機成本同比上漲了18.02%。2020年，家用空調(diào)出口價格都在下跌，跌勢延至2021年1、2月。2021年3月，家用空調(diào)出口價才上漲了3.2%。

另一方面，家電芯片陷入供應(yīng)短缺。全球制造向中國轉(zhuǎn)移，家電出口持續(xù)高增長，廠商2021年預(yù)期良好，生產(chǎn)前移加大備貨，能效升級使變頻產(chǎn)品擴容，這些都使中國的家電芯片需求增加。同時，瑞薩馬來西亞工廠停產(chǎn)、意法半導(dǎo)體員工罷工等使家電芯片供應(yīng)短缺。2021年，家電芯片同比漲價21.73%，交貨周期延至40周。

業(yè)界預(yù)計，2021年二季度，中國家電出口需求延續(xù)增長，下半年增幅趨于正常。索曉芳說，從排產(chǎn)情況看，2021年4月，家用空調(diào)、冰箱冷柜、洗衣機的出口量分別同比增長10.7%、24.8%和3.6%；5月分別同比增長7.8%、6.2%和6.5%。預(yù)計5月份之后全球經(jīng)濟會恢復(fù)正常秩序，增長也會回到正常曲線里，加上去年三四季度家電出口高增長，所以下半年的增幅將會收窄。

除了三大白電，廚電在RECP(區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定)區(qū)域出口增長明顯。2020年，燃?xì)庠?、電烤箱、電磁爐在RECP地區(qū)的銷售額分別同比增長49.3%、51.8%和33.3%。

面對種種挑戰(zhàn)，中國家電業(yè)加快產(chǎn)業(yè)升級，轉(zhuǎn)變出口模式。滾筒洗衣機、大容量變頻冰箱等占比增加，出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，創(chuàng)意小廚電等新品類不斷涌現(xiàn)。同時，智能制造水平提升，研發(fā)能力開始賦能海外被收購的企業(yè)和合作伙伴。中國家電龍頭進一步完善在全球的品牌、研發(fā)和制造布局。

索曉芳預(yù)計，“全年出口增幅有限，各個品牌在存量市場中的競爭會非常激烈。保利潤成為家電出口企業(yè)的底線，海外自主品牌成為全球競爭的突破點?！?/p>