苦等逾5個月 讀客文化等3家公司注冊“難產(chǎn)”

提交注冊逾半年時間，市場還是等來了慧翰股份終止注冊的消息，這一情況也引發(fā)了市場對注冊“難產(chǎn)”企業(yè)的關(guān)注。經(jīng)北京商報記者統(tǒng)計，截至3月3日，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板市場共有仁會生物、亞輝龍、讀客文化3家企業(yè)的注冊節(jié)奏已明顯拖慢，且均已提交注冊超5個月，但仍未注冊生效。另外，經(jīng)統(tǒng)計，在目前提交注冊的93家企業(yè)中，除了上述3家公司外，還有成大生物、安旭生物等8家企業(yè)是在2020年提交的注冊申請，較同期企業(yè)也已經(jīng)處于落后狀態(tài)。

遲遲未能注冊生效

3月3日晚間，證監(jiān)會披露了4家IPO企業(yè)注冊生效情況，但仍未看到仁會生物、亞輝龍、讀客文化的身影。

根據(jù)證監(jiān)會2月26日最新披露的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊企業(yè)基本情況表顯示，仁會生物、亞輝龍、慧翰股份、讀客文化的注冊速度明顯落后，其中慧翰股份在3月2日宣布終止注冊程序，這一情況引發(fā)了市場對另外3家企業(yè)IPO狀態(tài)的關(guān)注。

具體來看，仁會生物、亞輝龍目前正在排隊科創(chuàng)板，讀客文化正在排隊創(chuàng)業(yè)板。上交所官網(wǎng)顯示，仁會生物在2020年2月14日招股書獲得受理，之后在當(dāng)年3月10日進入已問詢狀態(tài)，2020年7月31日仁會生物上會順利通過。從受理至上會，仁會生物的科創(chuàng)板IPO之旅進行得頗為順利，未曾料到，公司在8月14日提交注冊之后，便遲遲沒有了后文。

證監(jiān)會披露消息顯示，目前仁會生物仍在進一步問詢中，公司在2020年12月31日便開始進行財報更新，至今仍未更新完畢。

亞輝龍則在2020年4月22日獲得受理，公司在當(dāng)年5月19日進入已問詢狀態(tài)，2020年8月28日上會獲得通過。與仁會生物相同，從受理至過會，亞輝龍的IPO之旅進展也非常順利，但在2020年9月7日提交注冊后，公司一直未能注冊生效。

招股書顯示，亞輝龍是一家體外診斷產(chǎn)品提供商，主營業(yè)務(wù)是以化學(xué)發(fā)光免疫分析法為主的體外診斷儀器及配套試劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，2017-2019年以及2020年上半年，公司銷售區(qū)域較為集中，來源于華南區(qū)的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為82.04%、70.11%和61.25%。

讀客文化主營業(yè)務(wù)為圖書的策劃與發(fā)行及相關(guān)文化增值服務(wù)，公司招股書在2020年6月22日獲得受理，僅時隔不足3個月，公司在9月9日被安排上會，并成功過關(guān)。但自9月22日提交注冊后，公司也一直沒有獲得證監(jiān)會的放行。

針對公司遲遲未能注冊生效的原因等問題，北京商報記者致電讀客文化方面進行采訪，對方工作人員表示：“公司正在推進注冊事項，對于證監(jiān)會反饋的一些問題也正在積極回復(fù)以及提交一些資料?！?/p>

仁會生物提交注冊時間最早

通過上述企業(yè)的IPO歷程不難看出，仁會生物提交注冊申請的時間最早。

招股書顯示，仁會生物是一家以技術(shù)創(chuàng)新為基礎(chǔ)，以臨床需求為驅(qū)動的創(chuàng)新生物藥研發(fā)企業(yè)。截至招股說明書簽署日，除誼生泰已獲得上市批準(zhǔn)外，公司其他產(chǎn)品均處于研發(fā)階段，尚未開展商業(yè)化生產(chǎn)銷售，2017-2019年，公司實現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為-1.6億元、-2.14億元、-2.62億元。

在闖關(guān)IPO進程中，仁會生物也有不少問題備受市場詬病，其中，公司對實控人桑會慶的大額借款以及擔(dān)保問題就引發(fā)了極大關(guān)注。

具體來看，2017-2019年，仁會生物實控人分別向公司提供借款746萬元、1.13億元、8562.18萬元，公司確認了資金拆入財務(wù)費用801.92萬元，同時確認了資本公積772.99萬元、其他應(yīng)付款28.93萬元，相關(guān)利息支出尚未支付。

仁會生物對此也表示，現(xiàn)階段，公司進行業(yè)務(wù)拓展需要進行外部融資，實際控制人為公司提供擔(dān)保有利于公司取得銀行借款。

另外，報告期內(nèi)，仁會生物絕大部分銀行借款均由實際控制人提供擔(dān)保。2017-2019年，由實際控制人提供擔(dān)保的銀行借款金額分別為1997.96萬元、8763.82萬元、1.31億元。2017年末、2018年末、2019年末，由實際控制人提供擔(dān)保的銀行借款余額分別為7997.96萬元、8463.82萬元、1.53億元。

投融資專家許小恒對北京商報記者表示，大額借款依賴實控人的風(fēng)險不容小覷，一旦實控人停止向公司借款或停止為公司銀行借款提供擔(dān)保，IPO公司恐面臨一定的資金壓力，給公司帶來短期流動性風(fēng)險。

此外，報告期內(nèi)，仁會生物的銷售費用金額也較高。2017-2019年，公司銷售費用金額分別是6059.15萬元、8532.75萬元和1.54億元，銷售費用率分別為430.04%、312.29%和271.35%。仁會生物也坦言，目前，公司已上市產(chǎn)品誼生泰和主要在研產(chǎn)品均聚焦慢病藥物領(lǐng)域，而慢病藥物的市場導(dǎo)入期相對較長，需要長期大額的市場推廣投入，在一定期間內(nèi)，公司的銷售費用還會持續(xù)擴大。

針對相關(guān)問題，北京商報記者致電仁會生物方面進行采訪，不過電話未有人接聽。

去年未注冊企業(yè)還有8家

經(jīng)統(tǒng)計，剔除上述3家企業(yè)，截至3月3日，提交注冊尚未生效的企業(yè)達90家，其中大部分企業(yè)是在2021年提交的注冊申請，僅剩8家企業(yè)是在2020年提交的注冊申請，注冊節(jié)奏也已經(jīng)明顯落后。

具體來看，科創(chuàng)板注冊排隊隊伍中，共計47家IPO企業(yè)，其中成大生物、安旭生物分別在2020年11月25日、2020年12月30日提交注冊，也僅剩這兩家公司是在2020年提交的注冊申請，剩余45家企業(yè)均是在2021年提交注冊的。

據(jù)了解，成大生物系上市公司遼寧成大分拆而來，公司是首家分拆過會的企業(yè)，也一度被認為有望成A拆A第一股，但提交注冊后，公司卻遲遲沒有獲得放行。

招股書顯示，成大生物目前主要收入和利潤來源于人用狂犬病疫苗及乙腦滅活疫苗的生產(chǎn)和銷售，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對單一。2017-2019年以及2020年上半年，成大生物人用狂犬病疫苗的銷售收入分別為11.5億元、12.59億元、15.67億元和9.76億元，占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為90.1%、90.51%、93.46%和94.81%，實現(xiàn)毛利金額分別為10.05億元、10.7億元、13.45億元和8.35億元，占主營業(yè)務(wù)毛利金額比重分別為90.12%、90.38%、93.6%和95.02%。

創(chuàng)業(yè)板注冊排隊隊伍中，共計46家企業(yè)，其中百川環(huán)能、三江電子、蘇文電能、佳奇教育、川網(wǎng)傳媒、潤豐化工6家企業(yè)均在2020年提交注冊申請，剩余40家企業(yè)在2021年提交注冊。

百川環(huán)能、三江電子均在2020年11月提交注冊申請，蘇文電能、佳奇教育、川網(wǎng)傳媒、潤豐化工則是在2020年12月提交的注冊申請。

獨立經(jīng)濟學(xué)家王赤坤對北京商報記者表示，注冊程序落后的企業(yè)一般被認為存有一些其他待解決事項，但也不一定就存在問題，可能只是需要時間進行回復(fù)。