“從這一刻開始我不再是董事長(zhǎng)，我是創(chuàng)始人”，在京東方2019年的一場(chǎng)短暫的媒體見面會(huì)上，62歲的王東升宣布正式不再擔(dān)任董事長(zhǎng)，將手中的接力棒交與了并肩作戰(zhàn)20多年的陳炎順。

曾經(jīng)，王東升帶著京東方從國(guó)內(nèi)一家籍籍無名的電子管廠變成“面板之王”，改寫全球顯示產(chǎn)業(yè)格局。陳炎順上任后，在眾人注目中正帶領(lǐng)公司全面轉(zhuǎn)型物聯(lián)網(wǎng)，尋找更多的變現(xiàn)途徑。

如果王東升時(shí)期的京東方是在打天下，奠定江湖地位，那么繼任的陳炎順就應(yīng)該是做創(chuàng)收，爭(zhēng)取產(chǎn)業(yè)附加值，將蛋糕做大。

近日，京東方發(fā)布了一份異常爭(zhēng)氣的的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)：2021年全年，京東方利潤(rùn)總額為 347億元，較上年同期增長(zhǎng)468.79%。這份數(shù)據(jù)不僅刷新了公司記錄，而且去年單年的歸母凈利潤(rùn)基本相當(dāng)于其2013年至2020年期間的歸母凈利潤(rùn)之和。

這份成績(jī)單似乎顯示著陳炎順繼位后的有力措施。要知道，曾經(jīng)的京東方因?yàn)榫揞~的投入在財(cái)務(wù)上嚴(yán)重依賴國(guó)家補(bǔ)貼和外部融資，并獲得了“虧損大戶”、“吞金獸”的稱號(hào)。如今這份亮眼的財(cái)報(bào)，是否能代表京東方走出陰霾？

最強(qiáng)財(cái)年的喜與憂

陳炎順繼任董事長(zhǎng)三年，迎來了京東方近十年來最強(qiáng)財(cái)年。

根據(jù)京東方近日公布的2021年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入約2194億元，較上年同期增長(zhǎng)61.89%；京東方利潤(rùn)總額為 347億元，較上年同期增長(zhǎng)468.79%。

前年，京東方歸母凈利潤(rùn)達(dá)到50.36億元，而2021年一季度就盈利51.82億元。也就是說，去年一季度賺了前年一年的錢。

其實(shí)去年對(duì)京東方來說也是一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，京東方在這一年扭轉(zhuǎn)了過去十個(gè)季度連續(xù)同比下滑的趨勢(shì)，而且是去年利潤(rùn)的四倍，也是過去7年之和。

歡呼之際，快報(bào)也解釋了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因，主要在四個(gè)方面：

首先是行業(yè)變化影響。2021年，半導(dǎo)體顯示行業(yè)在上半年延續(xù)了史上最長(zhǎng)的景氣周期；三季度以來，隨著需求端出現(xiàn)調(diào)整，行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性回調(diào)，全年行業(yè)整體景氣度較去年相對(duì)較高。經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比大幅提升。

在LCD 方面，面對(duì)產(chǎn)品價(jià)格結(jié)構(gòu)性調(diào)整，京東方積極調(diào)整產(chǎn)品組合，仍保持較好的盈利水平。在柔性 OLED 方面，出貨量快速提升，業(yè)務(wù)發(fā)展取得重要突破，2021 年 12 月單月出貨量首次突破千萬級(jí)。最后是“屏之物聯(lián)”戰(zhàn)略得到深化。

京東方脫胎于一家電子管廠。1992年，該廠連續(xù)虧損7年，35歲的王東升臨危受命，擔(dān)任該廠廠長(zhǎng)；1993年，王東升帶領(lǐng)員工自籌650萬元種子基金進(jìn)行股份制改造，創(chuàng)立京東方，王東升擔(dān)任董事長(zhǎng)兼CEO，開啟市場(chǎng)化、國(guó)際化、專業(yè)化的發(fā)展之路；1997年，公司在深圳B股上市，用時(shí)五年實(shí)現(xiàn)涅槃重生。2003年，京東方收購(gòu)韓國(guó)現(xiàn)代集團(tuán)從事液晶顯示器業(yè)務(wù)至今。目前其已在多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)保持全球領(lǐng)先，首次躋身Brand Finance全球品牌價(jià)值500強(qiáng)。

當(dāng)前的京東方已經(jīng)構(gòu)建了以顯示事業(yè)為核心，MLED、傳感器及解決方案、智慧系統(tǒng)創(chuàng)新、智慧醫(yī)工等事業(yè)融合發(fā)展的 "1+4+N" 事業(yè)群，還向智慧車聯(lián)、智慧零售、智慧金融、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧園區(qū)、數(shù)字藝術(shù)等各個(gè)物聯(lián)網(wǎng)細(xì)分領(lǐng)域拓展。

其中，顯示事業(yè)是其核心。2021年上半年，該業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了97.57%的收入和95.16%的利潤(rùn)。

這份亮眼的財(cái)報(bào)，蘋果公司在其中功不可沒。

2020年末，京東方成功進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈，向蘋果公司提供OLED 屏幕面板，應(yīng)用于iPhone13系列機(jī)型。京東方在供貨的產(chǎn)能方面大約是在1500萬塊以上，占蘋果使用總量的10%左右。

為了接下蘋果公司的訂單，京東方在2021年將旗下的B7、B12、B11工廠進(jìn)行改造，專為蘋果生產(chǎn)OLED 屏幕面板。

另有數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)京東方2022年會(huì)向蘋果供貨5000萬塊OLED 屏幕，和韓國(guó)LG公司的7000萬塊OLED 屏幕已經(jīng)拉近了距離。

不過，成為比重日益增長(zhǎng)的“果鏈”，也藏有隱憂。如若將自身出貨量高度依靠蘋果，這樣的境況或難持久。

以曾經(jīng)的知名的果鏈“歐菲光”為例，去年3月，歐菲光突然被蘋果通知終止合作，取而代之的是與聞泰科技在半個(gè)月之后簽署合作協(xié)議。這一事件說明，成為果鏈就可能要隨時(shí)承擔(dān)著流失蘋果訂單，財(cái)務(wù)將受巨大打擊的風(fēng)險(xiǎn)。

因此，除了蘋果外，京東方也需要其他產(chǎn)品線上獲得有力支撐點(diǎn)。當(dāng)前京東方更為詳細(xì)的財(cái)報(bào)未出。

“虧損大戶”與“吞金獸”

京東方的國(guó)際地位在日益加強(qiáng)。

根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Omdia數(shù)據(jù)，2020年三星顯示器公司在中小尺寸 OLED 市場(chǎng)的份額最大，占據(jù)市場(chǎng)份額的73.1%，其次是LG Display占據(jù)12.3%和京東方占比為8.7%。

Omdia預(yù)測(cè)，2022年三星顯示器公司的市場(chǎng)份額將小幅下降至65%，但京東方的份額將超過10%，有望超越LG來到全球第二的位置。

但吊詭的是，盡管國(guó)際份額不斷攀升，又迎來了最強(qiáng)財(cái)年，京東方的股價(jià)似乎也沒有應(yīng)聲大漲，反而是持續(xù)回落，已經(jīng)從至高點(diǎn)每股7.5元下滑至4.36元。

來源：券商