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【環(huán)球速看料】外匯儲(chǔ)備止步“兩連跌”意味著什么
連續(xù)兩個(gè)月小幅下滑后，10月末中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模止跌轉(zhuǎn)漲。
7日午后，國(guó)家外匯管理局公布《2022年10月末外匯儲(chǔ)備規(guī)模數(shù)據(jù)》顯示，截至2022年10月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為30524億美元，較9月末上升235億美元，升幅為0.77%。
(資料圖片僅供參考)
10月外匯儲(chǔ)備為何回升？
國(guó)家外匯局指出，2022年10月，受主要國(guó)家貨幣政策預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)小幅下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升。我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力足、回旋余地廣、長(zhǎng)期向好的基本面不會(huì)改變，將繼續(xù)支持外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持總體穩(wěn)定。
英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成分析，推動(dòng)10月外匯儲(chǔ)備上行的原因有三點(diǎn)。第一，雖然10年期美債收益率較9月上行0.27個(gè)百分點(diǎn)，以及歐元區(qū)公債收益率較9月上行0.10個(gè)百分點(diǎn)，利空10月我國(guó)外匯儲(chǔ)備，但是10年期英國(guó)國(guó)債收益率較9月下行0.47個(gè)百分點(diǎn)，以及10年期日本國(guó)債利率較9月下行0.02個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)10月我國(guó)外匯儲(chǔ)備形成利多。第二，10月美元指數(shù)開于112.149，收于111.570，跌幅為0.53%，推升非美資產(chǎn)的美元價(jià)格，利多外匯儲(chǔ)備。第三，10月我國(guó)貿(mào)易順差錄得851.50億美元，較9月小幅上行4.06億美元，錄得年內(nèi)第三高值，也對(duì)10月我國(guó)外匯儲(chǔ)備形成支撐。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，10月末美元指數(shù)較9月末小幅下跌，導(dǎo)致外儲(chǔ)中以非美貨幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)升值，是10月末以美元計(jì)價(jià)的外儲(chǔ)規(guī)模上升的主要原因。
外匯儲(chǔ)備未來咋走？
中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬稱，當(dāng)前外部環(huán)境不穩(wěn)定不確定因素增多，特別是歐美國(guó)家持續(xù)加息引發(fā)全球需求回落，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)加大。不過，我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力足、回旋余地廣、長(zhǎng)期向好的基本面不會(huì)改變，10月我國(guó)貨物貿(mào)易實(shí)現(xiàn)順差851億美元，持續(xù)保持高位，經(jīng)常賬戶和直接投資等國(guó)際收支基礎(chǔ)性順差繼續(xù)在跨境資金流動(dòng)中發(fā)揮穩(wěn)定性作用，有利于支持外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持總體穩(wěn)定。
王青對(duì)中新經(jīng)緯表示，我國(guó)央行已退出常態(tài)化匯市干預(yù)，央行資產(chǎn)負(fù)債表中的外匯占款規(guī)模持續(xù)處于穩(wěn)定狀態(tài)?！?strong>這意味著無論今年以來我國(guó)貿(mào)易順差頻創(chuàng)歷史新高，還是近期人民幣兌美元有所貶值，都不會(huì)對(duì)外儲(chǔ)規(guī)模產(chǎn)生直接影響。”
王青判斷，未來一段時(shí)間在美元基本見頂預(yù)期下，人民幣兌美元匯率有望恢復(fù)雙向?qū)挿▌?dòng)格局。另外，當(dāng)前監(jiān)管層政策工具豐富，也沒必要?jiǎng)佑猛鈪R儲(chǔ)備干預(yù)人民幣匯率。這樣來看，在可以預(yù)見的將來，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模有望保持3萬億美元上下的合理充裕水平，并持續(xù)成為抵御外部潛在金融風(fēng)險(xiǎn)沖擊的壓艙石和穩(wěn)定器。
展望2023年，鄭后成認(rèn)為，我國(guó)外匯儲(chǔ)備的中樞大概率較2022年上行。這一判斷的依據(jù)有以下三點(diǎn)：第一，美國(guó)ISM制造業(yè)PMI與美國(guó)Markit制造業(yè)PMI大概率在11月跌破榮枯線，預(yù)示美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入收縮狀態(tài)，這將壓低10年期美債到期收益率，推升10年期美債的價(jià)格，利多我國(guó)外匯儲(chǔ)備。第二，在美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)承壓下行的背景下，2023年美聯(lián)儲(chǔ)大概率放緩加息步伐，并啟動(dòng)降息進(jìn)程。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，美聯(lián)儲(chǔ)降息將確定性壓低10年期美債到期收益率，進(jìn)一步推升10年期美債的價(jià)格。第三，美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退階段，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息，預(yù)計(jì)美元指數(shù)大概率在2023年高位回落，利多我國(guó)外匯儲(chǔ)備。
另據(jù)媒體公開報(bào)道，中銀國(guó)際證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示，中國(guó)龐大的外匯儲(chǔ)備規(guī)模將繼續(xù)發(fā)揮抵御各類外部沖擊的壓艙石作用。無論是從進(jìn)口支付能力、短債償付能力，還是從國(guó)際貨幣基金組織外匯儲(chǔ)備規(guī)模適度等方面考量，中國(guó)外匯儲(chǔ)備都是比較充裕的。(中新經(jīng)緯APP)
