中新經(jīng)緯1月10日電 開(kāi)年首周，A股在景氣賽道劇烈調(diào)整的情況下指數(shù)單邊下挫，滬指周內(nèi)累計(jì)下挫1.66%，深成指跌3.46%，創(chuàng)業(yè)板指跌6.80%，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)春季躁動(dòng)已逝。

對(duì)此，粵開(kāi)證券首席策略分析師陳夢(mèng)潔發(fā)布研報(bào)指出，A股“日歷效應(yīng)”的兩會(huì)前政策預(yù)期升溫，統(tǒng)計(jì)過(guò)去10年春節(jié)之后15個(gè)交易日，無(wú)論勝率還是漲跌均值，A股市場(chǎng)均有不錯(cuò)表現(xiàn)，春季躁動(dòng)難言結(jié)束。

研報(bào)稱(chēng)，距離2022年春節(jié)僅剩15個(gè)交易日，市場(chǎng)對(duì)于春季躁動(dòng)的分歧再現(xiàn)。梳理過(guò)去10年市場(chǎng)表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)：

【節(jié)前】

15個(gè)交易日：開(kāi)年階段資金略顯猶豫混亂；

5個(gè)交易日：隨著1月中下旬地方兩會(huì)密集召開(kāi)，對(duì)全年工作展開(kāi)部署，市場(chǎng)趨穩(wěn)。

【節(jié)后】

5個(gè)交易日：無(wú)論從勝率還是漲跌幅來(lái)看，與節(jié)前一周相差不大；

15個(gè)交易日：隨著時(shí)間推移，基本臨近全國(guó)兩會(huì)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，市場(chǎng)提前預(yù)熱表現(xiàn)，漲跌幅及勝率(確定性)均優(yōu)于年初。

從大小盤(pán)分化的角度來(lái)看，節(jié)前大盤(pán)藍(lán)籌表現(xiàn)優(yōu)于中小盤(pán)，節(jié)后中小盤(pán)彈性遠(yuǎn)高于大盤(pán)藍(lán)籌。研報(bào)認(rèn)為，主要是由于1、2月處于業(yè)績(jī)空窗期，基本面數(shù)據(jù)少。

研報(bào)強(qiáng)調(diào)，春季躁動(dòng)尚未結(jié)束。本輪行情始于經(jīng)濟(jì)下行周期之下穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期升溫帶來(lái)的寬貨幣+寬信用，當(dāng)前寬貨幣仍有發(fā)力空間，寬信用尚待顯效，疊加A股“日歷效應(yīng)”的兩會(huì)前政策預(yù)期升溫。

對(duì)于后續(xù)春季躁動(dòng)行情，陳夢(mèng)潔表示，當(dāng)前A股處于業(yè)績(jī)的真空期與政策的密集期，將主要由政策和事件驅(qū)動(dòng)。具體來(lái)看：

1月底-2月初：關(guān)注中央一號(hào)文件與地方兩會(huì)召開(kāi)。從2004年起，中央已連續(xù)18年發(fā)布以“三農(nóng)”(農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民)為主題的中央一號(hào)文件。根據(jù)往年的情況來(lái)看，農(nóng)業(yè)、種業(yè)板塊都會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)，但持續(xù)性不佳。

3月中旬：關(guān)注全國(guó)兩會(huì)定調(diào)。無(wú)論是地方兩會(huì)還是全國(guó)兩會(huì)，全年工作部署確立，指明全年新的改革方向以及政策重點(diǎn)支持產(chǎn)業(yè)布局，推動(dòng)今年穩(wěn)增長(zhǎng)和重點(diǎn)支持產(chǎn)業(yè)的預(yù)期升溫。關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)低估值主線(xiàn)，基建與地產(chǎn)鏈條的房地產(chǎn)、建材、家電等以及擴(kuò)內(nèi)需的消費(fèi)行業(yè)；高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展重點(diǎn)支持的高端制造、能源轉(zhuǎn)型等。

節(jié)奏上，陳夢(mèng)潔認(rèn)為，隨著地方兩會(huì)漸次召開(kāi)，全年工作部署確立，市場(chǎng)預(yù)計(jì)在1月下旬逐步企穩(wěn)，并隨著全國(guó)兩會(huì)前的預(yù)期升溫，有望發(fā)動(dòng)春季躁動(dòng)行情。(中新經(jīng)緯APP)

(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

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