中新經緯1月6日電 題：2022年全球“類滯脹”演繹具有高度不確定性

作者 鐘正生 平安證券首席經濟學家、研究所所長

張璐 平安證券資深宏觀分析師

2021年，全球經濟增長逐步走過復蘇最快階段，但通脹卻在持續(xù)攀升，陷入“類滯脹”困局。后疫情時代的需求復蘇遠超供給，帶來全面、持續(xù)的通脹壓力。歐美能源危機、國際供應鏈瓶頸等仍在發(fā)酵。與此同時，新冠肺炎疫情風險未散，其對需求的抑制或對供給的沖擊仍在繼續(xù)。2022年全球“類滯脹”演繹具高度不確定性。

隨著經濟復蘇與通脹上升，全球央行貨幣政策將積極轉向，海外央行整體邁向緊縮。一方面，發(fā)達市場資產價格“高處不勝寒”，在全球流動性趨緊之際，資產價格波動在所難免。另一方面，在美聯(lián)儲等發(fā)達經濟體央行政策正?；M程中，大部分新興市場將面臨資本外流壓力，財政立場將處于緊縮。

對于2022年可能存在的全球經濟與金融風險，我們對宏觀政策提出了幾點思考。

一、在防疫政策方面，嚴格防疫尚不可松懈，2022年經濟下行壓力下，防疫政策與“穩(wěn)增長”政策或需加強配合。

二、在貨幣政策方面，本輪中國疫后復蘇領先全球，經濟周期也與大部分國家有所錯位。貨幣政策穩(wěn)中趨松應是相對確定的大方向。

三、在匯率政策方面，人民幣匯率的適度貶值可能更合適，不僅是對沖出口景氣回落，還是釋放國內貨幣政策的空間。

四、在能源政策方面，雖然中國能源轉型的壓力很大，但中國仍然有時間和空間選擇以相對平穩(wěn)的方式渡過本輪全球能源危機。

五、在外貿政策方面，中國可把握中美經貿關系緩和的窗口期，同時戰(zhàn)略性加大農產品、能源品等商品進口，在保供穩(wěn)價政策上更顯游刃有余。(中新經緯APP)

中新經緯版權所有，未經書面授權，任何單位及個人不得轉載、摘編或以其它方式使用。本文不代表中新經緯觀點。