中新經(jīng)緯12月24日電 (薛宇飛)“中國居民的資產(chǎn)配置中，有70%是房地產(chǎn)，這一配置比例要逐步下降。金融資產(chǎn)要成為替代品，特別是證券化金融資產(chǎn)比例要不斷提升?！?2月23日，中國人民大學(xué)原副校長、中國人民大學(xué)學(xué)術(shù)委員會副主席、中國資本市場研究院院長吳曉求在中國房地產(chǎn)行業(yè)趨勢展望暨CIHAF2021第二十二屆中國住交會上表示。

吳曉求指出，過去40年，房地產(chǎn)行業(yè)在中國經(jīng)濟起飛階段發(fā)揮了重要作用，對經(jīng)濟發(fā)展作出巨大貢獻。在未來，一方面要堅守“房住不炒”的基本原則，不能把房地產(chǎn)過度金融化，更不能將其作為主要的資產(chǎn)配置標的；另一方面，也不能把房地產(chǎn)“妖魔化”，保證房地產(chǎn)行業(yè)朝著正確方向發(fā)展，并在兩者中尋找平衡。

針對當前金融市場出現(xiàn)的寬松跡象，他認為，房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展不要指望央行降準、降息，這些都只是微調(diào)政策。“很多學(xué)者把政策調(diào)整看得特別重要，但政策是短期的，制度是長期的，制度才是指導(dǎo)總體的方向，制度才能穩(wěn)定預(yù)期。”

他指出，中國居民的資產(chǎn)配置中，有70%是房地產(chǎn)，這一配置比例要逐步下降。金融資產(chǎn)要成為替代品，特別是證券化金融資產(chǎn)比例要不斷提升，提供越來越多的流動性好、收益和風險相匹配的證券化金融資產(chǎn)，讓居民的資產(chǎn)配置可以進行有效組合。

作為研究資本市場的學(xué)者，吳曉求認為，金融體系要達到居民的投資訴求，必須進行系統(tǒng)改革?！鞍凑盏?035年把中國建設(shè)成中等發(fā)達國家，人均GDP從2021年的不到1.2萬美元到2035年的2.5萬美元的目標，這對金融體系改革提出了強烈要求。既有融資，也有財富管理，還有支付清算的便捷需求，這是金融必須要適應(yīng)的時代改革，要適應(yīng)社會多樣化的金融需求。”

對于具體措施，他提出，一是推動金融體系證券化、去中介化。金融體系的進步在于功能的轉(zhuǎn)型，如果只有融資功能，財務(wù)管理功能很弱，它就是落后的。金融體系要具備強大的財富管理功能，提供多樣化、具有高度流動性且與風險相匹配的資產(chǎn)類型。

二是推動金融體系市場化。就當前中國資本市場較為關(guān)注的注冊制，他分析道，實行注冊制是非常正確的，它表明金融改革正在走市場化道路，通過市場化的方式選擇什么樣的企業(yè)可以上市，并通過市場化方式進行定價。

當然，全面注冊制也對監(jiān)管提出挑戰(zhàn)和新要求。“過去資本市場只有資本金監(jiān)管，主要看金融機構(gòu)核心資本夠不夠，防止風險外溢，這個仍然重要?！眳菚郧笳f，但對產(chǎn)品透明度的監(jiān)管也同樣重要，未來，在注冊制的條件下，金融監(jiān)管會走向“雙峰”監(jiān)管，資本金監(jiān)管和透明度監(jiān)管并存的時代已經(jīng)來臨。

三是推動金融體系的國際化，將境外投資者的比例提高到15%。在金融對外開放過程中，做到國際化和管控風險的平衡非常重要。吳曉求說，通常在遇到這個問題時，國內(nèi)會把風險看得特別大，總怕外部風險傳遞到中國的金融體系?！斑@是一個均衡的過程，金融體系的開放也是有效化解風險的重要機制，如同金融體系的市場化一樣，總覺得市場在波動，總覺得風險來了，實際上不然。不要以為不市場化的金融體系是安全的，它的風險是累計的，只不過當時看不到，到了一定時候就會爆發(fā)。”

中國房地產(chǎn)行業(yè)趨勢展望暨CIHAF2021第二十二屆中國住交會，是由中國房地產(chǎn)報、中國城市與區(qū)域治理研究院、優(yōu)博集團及中國住交會聯(lián)合主辦。(中新經(jīng)緯APP)

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