B站要上市了。

10月10日，彭博社報(bào)道，中國(guó)視頻彈幕網(wǎng)站嗶哩嗶哩(以下稱“B站”)計(jì)劃在美國(guó)IPO，將籌資至少2億美元。

這家專注二次元的社群網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，像其用戶群體一樣，在國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域顯得特立獨(dú)行，與眾不同。以二次元的內(nèi)容和彈幕的形式實(shí)力圈了一票90、00后用戶;承諾視頻中永不加廣告;董事長(zhǎng)表態(tài)變現(xiàn)會(huì)很謹(jǐn)慎;會(huì)員沒(méi)有觀看特定內(nèi)容的特權(quán);游戲廠商不給聯(lián)營(yíng)合作，B站廣告位都不提供......

就是這樣一家獨(dú)特而又不知如何盈利的網(wǎng)站，準(zhǔn)備上市了。但問(wèn)題來(lái)了，一旦登陸資本市場(chǎng)，B站還能按照自己的節(jié)奏繼續(xù)走嗎?其內(nèi)在的矛盾沖突還能繼續(xù)視而不見(jiàn)嗎?

價(jià)值與盈利沖突

B站旨在為年輕用戶打造一個(gè)干凈的純粹的二次元部落，讓動(dòng)漫動(dòng)畫的深度愛(ài)好者不受商業(yè)干擾的進(jìn)行交流互動(dòng)，甚至為此承諾在視頻中永不加廣告。董事長(zhǎng)陳睿也表態(tài)，整個(gè)B站的變現(xiàn)都會(huì)比較謹(jǐn)慎。

因此，B站要上市的消息爆出后，有媒體稱其仍不知如何盈利。用戶價(jià)值與商業(yè)盈利的矛盾，不止B站獨(dú)有。微博當(dāng)年的火爆到之后的衰落，大量強(qiáng)制廣告的出現(xiàn)不得不承認(rèn)是一大原因，嚴(yán)重影響用戶體驗(yàn);微信為了用戶體驗(yàn)，同樣在商業(yè)化進(jìn)程中保持克制。

也許正是堅(jiān)持用戶價(jià)值，B站才擁有了今天1.5億的活躍用戶。但成也蕭何敗蕭何，曾經(jīng)嘗試加入貼片廣告而被用戶狂噴而作罷。廣告作為一種社交社群媒體最主要的盈利渠道被堵死了。

這是否可以說(shuō)，1.5億用戶是B站的最大價(jià)值所在，但同樣也是其廣告盈利的絆腳石?那么，上市之后，B站能否扛得住股東的壓力?畢竟二級(jí)市場(chǎng)的投資者不止需要概念，更需要漂亮的財(cái)務(wù)報(bào)表。但如果違背承諾，像大部分視頻網(wǎng)站一樣，將廣告作為一大盈利方式，其是否會(huì)影響用戶體驗(yàn)?

不同于微信，其背后有騰訊，并無(wú)盈利壓力;也不同于微博，微博是大眾用戶群體，無(wú)論在內(nèi)容還是活躍度方面，依靠廣度也能維持，但B站在內(nèi)容的橫向擴(kuò)張上并無(wú)優(yōu)勢(shì)。不可否認(rèn)的是，B站也做了一些擴(kuò)充，比如生活、科技等板塊。

這是上市之后，B站首先要面對(duì)的問(wèn)題。連陳睿都無(wú)法否認(rèn)吧，其今年年初針對(duì)米哈游沖刺資本市場(chǎng)表示，米哈游要謀求上市，而資本市場(chǎng)是以財(cái)報(bào)為衡量標(biāo)準(zhǔn)的，財(cái)報(bào)好他們就會(huì)理解。

游戲與用戶沖突

除卻廣告，游戲聯(lián)營(yíng)被視為B站的另一大收入來(lái)源。但是上市后將面臨兩大問(wèn)題：

第一，游戲股的估值?？纯词⒋蟆?lè)逗等游戲公司的私有化來(lái)看，中國(guó)游戲板塊被美國(guó)資本市場(chǎng)嚴(yán)重低估，B站會(huì)改變這一“偏見(jiàn)”嗎?

為什么把B站和游戲聯(lián)系起來(lái)?雖然B站以二次元為主要內(nèi)容，但是游戲確實(shí)一大盈利點(diǎn)，在目前來(lái)看，如果繼續(xù)遵守“永不加廣告”的諾言，那游戲勢(shì)必會(huì)成為其主要營(yíng)收來(lái)源。因此，無(wú)論其是聯(lián)營(yíng)、分發(fā)，還是自己研發(fā)，都會(huì)被視為帶有游戲概念的股票。

第二，B站的90、00后用戶占據(jù)近8成，很多還是中學(xué)生，甚至小學(xué)生。陳睿自己都稱，上海一半的中學(xué)生是B站用戶。那么問(wèn)題就來(lái)了，如果以游戲?yàn)橹饕獱I(yíng)收點(diǎn)，那么在倫理上是否會(huì)面臨質(zhì)疑?君不見(jiàn)央媒對(duì)《王者榮耀》的批判正是源于其對(duì)學(xué)生的強(qiáng)大吸引力。

這就需要B站在游戲的把關(guān)上下足功夫，在娛樂(lè)和節(jié)制方面尋求平衡點(diǎn)。

UGC與生態(tài)模式?jīng)_突

UGC所帶來(lái)的版權(quán)問(wèn)題，無(wú)論從優(yōu)酷還是B站自身發(fā)展來(lái)看，已毋庸多論。B站也開(kāi)始大舉購(gòu)買動(dòng)漫版權(quán)，并引發(fā)了一輪價(jià)格飆升。從這個(gè)角度看，B站似乎要重蹈UGC視頻網(wǎng)站的覆轍，最終還是要回到以平臺(tái)提供內(nèi)容為主的路徑上來(lái)。一種后果是版權(quán)成本越來(lái)越高，另一種后果是內(nèi)容供應(yīng)方式的轉(zhuǎn)變，影響到社群的交互方式?畢竟UGC在數(shù)量和頻次上更高。

如果有錢，或許這都不是問(wèn)題。但作為一家即將上市的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，其野心一定不會(huì)僅止于此。一個(gè)值得注意的動(dòng)向是，B站選擇的發(fā)展路徑并非一般意義上的視頻網(wǎng)站模式，也不是QQ空間模式。

視頻網(wǎng)站一般通過(guò)購(gòu)買版權(quán)或自制劇，通過(guò)廣告、會(huì)員和分銷版權(quán)取得營(yíng)收。而B(niǎo)站目前依然堅(jiān)持不在視頻中加廣告，會(huì)員也沒(méi)有觀看特定內(nèi)容的特權(quán)，版權(quán)分銷也幾乎沒(méi)有。是不是很奇特?

再?gòu)纳缛荷缃坏膶傩詠?lái)看，其與QQ空間有得一比。QQ空間同樣是社交社群媒體，用戶以文字、照片、視頻的方式分享互動(dòng)，B站則主要基于二次元視頻的方式;QQ空間的早期的主要盈利方式之一也是增值服務(wù)，比如通過(guò)購(gòu)買Q幣裝扮空間，B站同樣可以通過(guò)購(gòu)買B幣實(shí)現(xiàn)頭像、承包等增值服務(wù)。但截至目前，B站的會(huì)員收入仍只是一小部分。

那么，B站最終到底是一個(gè)什么樣的存在呢?社長(zhǎng)認(rèn)為，其可能想過(guò)迪士尼模式，深耕二次元領(lǐng)域，不僅局限于B站站內(nèi)，還可以通過(guò)影視、游戲、人物形象衍生品等環(huán)節(jié)進(jìn)行IP的孵化。

當(dāng)年，喬布斯被驅(qū)逐出蘋果而投資皮克斯，《玩具總動(dòng)員》等幾部片子上與迪士尼合作，后者對(duì)人物形象等版權(quán)的訴求非常堅(jiān)定，其邏輯正式基于一部電影而衍生出更多的產(chǎn)品，在二次元產(chǎn)業(yè)，迪士尼是一個(gè)成功的案例。

嗶哩嗶哩影業(yè)雖然失敗了，但不失為一種嘗試。近幾年，B站也投資了很多動(dòng)漫動(dòng)畫公司，涉足內(nèi)容制作。這也表明，其不再局限于一家播出平臺(tái)，而要把控內(nèi)容。只有把控內(nèi)容和版權(quán)，才能實(shí)現(xiàn)其二次元產(chǎn)業(yè)生態(tài)的搭建，這些靠UGC是無(wú)法完成的。

盡管目前B站依然宣稱其原創(chuàng)投稿超過(guò)1000萬(wàn)，但如果想成為整合二次元產(chǎn)業(yè)鏈，搭建二次元生態(tài)的話。UGC模式顯然不是最佳選擇。

B站即將上市，但這只是開(kāi)始，上述三對(duì)矛盾如果不解決，其上市后反而帶來(lái)更大的壓力。