“老婆改嫁，兒子跟別人姓，房子已賣，繼續(xù)抄底?！?/p>

今天，A股市場大幅調(diào)整，三大指數(shù)均跌逾5%。上證指數(shù)跌破3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，收于2928.51點(diǎn)，創(chuàng)近兩年新低。截至收盤，上證指數(shù)下跌5.13%，深證成指下跌6.08%，創(chuàng)業(yè)板指下跌5.56%。

哀鴻遍野中，“滬指跌破3000點(diǎn)”、“A股”、“基金”、“大盤”、“兩市千股跌超9%”、“上證指數(shù)”“股市”等八個(gè)話題陸續(xù)登上微博熱搜。

市場情緒低迷，股民苦中作樂，紛紛祭出拿手段子。

“愛你孤身進(jìn)全倉，愛你砸我的模樣，愛你對峙過絕望，不肯拋一樣。愛你稀碎成交量，幾年不上龍虎榜，愛你和我那么像，缺口補(bǔ)不上。去嗎？配嗎！地天板的的美夢。割嗎？割??！以最低點(diǎn)的痛。致那題材中的龍頭與美夢，誰說價(jià)投賽道的不會(huì)虧空?！?/p>

就連李大霄也“整起了活”，奉勸廣大股民“處理好家庭關(guān)系”、“生活要比股票重要，身體要比股票重要”。

1、A股為何大跌？

4月25日，兩市超4600股下跌，僅148家上漲，兩市1900余股跌超9%，各行業(yè)普跌。其中，有色、軍工、傳媒、電子、新能源等成長板塊領(lǐng)跌。

滿屏飄綠，各個(gè)板塊全面遭殃，到底發(fā)生了什么？分析人士們雖眾說紛紜，但普遍認(rèn)為這波下跌主要是恐慌性情緒的推動(dòng)。

聯(lián)儲證券溫州營業(yè)部總經(jīng)理胡曉輝認(rèn)為，市場的擔(dān)憂主要來自三個(gè)方面：

首先是部分城市出現(xiàn)新疫情。

第二是資金問題，今年以來場內(nèi)資金持續(xù)流出，融資融券規(guī)模持續(xù)下降，基金發(fā)行預(yù)冷。加上最近人民幣持續(xù)貶值，今天的貶值幅度又較大，市場擔(dān)心持續(xù)的資金外流影響到股市。

在沒有增量資金進(jìn)場情況下，股市很難穩(wěn)定下來，融資盤將面臨出現(xiàn)止損盤的風(fēng)險(xiǎn)，對市場帶來更大壓力。

最后是地緣沖突，市場擔(dān)心我們會(huì)被牽連，受到影響。

東北證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家付鵬從另一個(gè)角度談了談A股大跌，他將時(shí)間線拉到了2021年，直言從去年10月開始市場行情就出現(xiàn)了分化，對今年的行情有所預(yù)期。

在他看來，恐慌性情緒是表面，最根本的原因是過去兩年推動(dòng)市場上漲的主要因素流動(dòng)性開始消退。不管是互聯(lián)網(wǎng)泡沫，還是2008年金融危機(jī)，或者是這場疫情，帶來的都是一樣的效果。一旦流動(dòng)性這個(gè)因子開始消退，重心就變成了觀察經(jīng)濟(jì)回報(bào)率夠不夠。

春節(jié)前市場預(yù)期比較良性，雖然預(yù)期到了負(fù)債的成本抬升，但大家認(rèn)為資產(chǎn)端可以支撐回報(bào)率。然而春節(jié)過后，大家發(fā)現(xiàn)疫情反反復(fù)復(fù)的影響還在加劇。同時(shí)市場沒有太多手段可以應(yīng)對需求端減弱。所以資產(chǎn)端預(yù)期不好，負(fù)債端成本抬升，再疊加悲觀情緒，市場壓力就進(jìn)一步加大。

而部分私募人士接受采訪認(rèn)為，基金跌至預(yù)警線和止損線導(dǎo)致的拋售也造成了一定影響。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，隨著股市大回調(diào)，業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，4月25日，有一批私募被擊中預(yù)警線（一般認(rèn)為0.8元），甚至止損線（一般認(rèn)為0.7元）。

2、多個(gè)千億市值龍頭股慘被砸盤

大跌下，多個(gè)大市值龍頭公司股價(jià)重挫，甚至跌停，其中不乏一些市值達(dá)到千億元級別的公司。

比如醫(yī)藥板塊龍頭恒瑞醫(yī)藥，公司在2020年股價(jià)連創(chuàng)新高時(shí)，曾受1536家機(jī)構(gòu)持有。但在2021年醫(yī)藥板塊走低，疊加業(yè)績不景氣的因素，恒瑞醫(yī)藥股價(jià)節(jié)節(jié)敗退，市值已蒸發(fā)4000億元。

到了上周五晚間，恒瑞醫(yī)藥交出了上市21年以來的“最差成績單”，本就引起了投資者的悲觀情緒，在今天A股整體大跌的背景下，恒瑞醫(yī)藥首當(dāng)其沖，失守2000億元市值關(guān)口。

2021年，恒瑞醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營收259.06億元，同比下降6.59%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤45.3億元，同比下降28.41%。2022年一季度，恒瑞醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營收54.79億元，同比下降20.93%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤12.37億元，同比下降17.35%。

值得注意的是，據(jù)基金公司披露的年報(bào)數(shù)據(jù)，葛蘭掌管的中歐醫(yī)療健康混合基金四季度再次新進(jìn)持有恒瑞醫(yī)藥3452.59萬股，持股市值17.51億。

不止恒瑞醫(yī)藥，今天招商銀行也慘遭砸盤，最主要的原因還是上周招商銀行發(fā)布的公告稱，根據(jù)中央紀(jì)委國家監(jiān)委網(wǎng)站2022年4月22日披露的信息，招商銀行股份有限公司（簡稱本公司）原黨委書記、行長田惠宇涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受中央紀(jì)委國家監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

公告稱，目前，本公司王良常務(wù)副行長主持招商銀行工作，本公司經(jīng)營管理運(yùn)行正常。本公司沒有應(yīng)披露未披露的信息。

再者就是隆基股份與寧德時(shí)代，分別以大跌8.69%、6.08%的成績結(jié)束不愉快的今天。

二者都是近年來的大牛股，但從去年11月之后，二者股價(jià)達(dá)到最高點(diǎn)后開始下跌，截至今天收盤，隆基股份與寧德時(shí)代較最高點(diǎn)分別跌去了42.05%、40.71%。

這兩股的大跌也與其自身的負(fù)面消息有關(guān)。

隆基股份深陷董事長偷偷減持的風(fēng)波，雖然此前隆基股份發(fā)布公告澄清，表示董事長因家庭財(cái)產(chǎn)分割而辦理證券非交易過戶業(yè)務(wù)，不存在窗口期違規(guī)減持和信息披露違規(guī)情形，但仍然刺激了投資者的恐慌情緒。

而寧德時(shí)代則是因?yàn)橥七t一季報(bào)的發(fā)布時(shí)間。

超2000億市值股中，長城汽車、億緯鋰能等龍頭股過去一段時(shí)間均跌幅較大，今天也分別以大跌7.31%、9.24%收場。

如此看來，龍頭股今天被砸盤，或許驗(yàn)證了付鵬市場從去年10月就開始出現(xiàn)分化的觀點(diǎn)。此外，與其自身存在一定程度的負(fù)面消息也有關(guān)系。

值得一提的是，市值500億元的長春高新在今天盤后也成了“明星”，主要是因?yàn)榫W(wǎng)傳長春高新的董秘在朋友圈怒吼“蒼天?。∩系郯?！佛祖??！真主啊！你們的眼睛都瞎了嗎？！”

今天長春高新也是大跌8.17%，而這或許是董秘怒問的原因。事實(shí)上，長春高新曾經(jīng)也是大牛股，截至收盤，長春高新的股價(jià)相較于去年5月最高點(diǎn)的522.17元，已經(jīng)跌去了72.79%。

3、A股后市怎么走？

雖然今天跌的幅度比較大，但分析人士對市場走向并不悲觀。

比如一向樂觀的李大霄就認(rèn)為“跌破三千點(diǎn)不是世界末日。市場有上漲的時(shí)候，也會(huì)有調(diào)整的階段。”

他認(rèn)為，穩(wěn)增長的政策正在陸續(xù)出臺，市場反應(yīng)隨后會(huì)體現(xiàn)出來。因此，對于市場我們不要過度悲觀，做好應(yīng)對，從進(jìn)攻變成防御，選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的權(quán)益類產(chǎn)品，從容應(yīng)對市場波動(dòng)。同時(shí)，對好股票不要丟掉信心，回避高估值股票，小心杠桿。

他預(yù)期目前市場見底希望最大的為恒生指數(shù)，第二是上證50，未來?xiàng)l件成熟時(shí)A股或會(huì)出現(xiàn)以好股票為主力的反彈。隨著經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)，穩(wěn)增長力度的加大，與穩(wěn)增長相關(guān)的股票還會(huì)回歸到它應(yīng)有的價(jià)值。

中閱資本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫建波則對市場底作出更具體的判斷，他預(yù)測滬指或?qū)⒗^續(xù)下探至2700點(diǎn)附近，隨后大概率會(huì)止跌企穩(wěn)。

不過他認(rèn)為，恐慌性下跌的時(shí)候，往往是長期建倉的機(jī)會(huì)。正所謂“在別人恐懼時(shí)我貪婪,在別人貪婪時(shí)我恐懼”，孫建波也深諳這一點(diǎn)。他建議，應(yīng)該尋找未來3-5年增長較好的行業(yè)和公司，“在恐慌性下跌的時(shí)候用較低的價(jià)格建倉?！?/p>

付鵬則認(rèn)為判斷底部在哪并沒有意義，真正重要的是看影響市場下跌的因素如何消退。在外部流動(dòng)性緊縮短期內(nèi)不會(huì)有太大變化的情況下，市場主要看當(dāng)前疫情的恢復(fù)情況，如果疫情沒有完全恢復(fù)，股市很難馬上就能回調(diào)。

不過，付鵬表示現(xiàn)在3000點(diǎn)以下已經(jīng)算是當(dāng)前綜合因素下的一個(gè)合理區(qū)間。雖然全球利率抬升，對估值形成一定擠壓，但目前無論是中證100還是中證500，大家都覺得市盈率、市凈率非常低。

隨著今天滬指跌破3000點(diǎn)，“3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)”再度打響。回顧歷史，自2008年以來，A股市場上大約已經(jīng)歷多輪3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)。

有投資者戲言，“13年前3000點(diǎn)金融保衛(wèi)戰(zhàn)犧牲的是我爸，13年后我也在保衛(wèi)戰(zhàn)中犧牲了。”

對此，付鵬認(rèn)為，死守3000點(diǎn)其實(shí)意義不大，還是要理解內(nèi)外部因素。未來的兩三個(gè)月里，投資者需要思考現(xiàn)在影響市場的主要因子會(huì)不會(huì)消退，并做出預(yù)案，對于策略和交易千萬不能太隨意。