4月11日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示， 3月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲1.5%，環(huán)比持平。1至3月平均，CPI比上年同期上漲1.1%。3月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比上漲8.3%，環(huán)比上漲1.1%；工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比上漲10.7%，環(huán)比上漲1.3%。一季度，PPI比去年同期上漲8.7%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格上漲11.3%。

值得關(guān)注的是， 受國際地緣局勢升溫影響，近期國際原油、部分有色金屬等國際大宗商品價(jià)格快速上漲，是推動(dòng)PPI環(huán)比漲幅擴(kuò)大的主要原因。但從同比來看，PPI漲幅已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月下行，這反映出上游工業(yè)原材料價(jià)格壓力整體上有所緩解。

此外，中國民生銀行研究院高級研究員應(yīng)習(xí)文表示， 國際大宗商品價(jià)格上漲也是推動(dòng)CPI同比漲幅抬升的主要原因，豬肉價(jià)格與疫情下服務(wù)業(yè)價(jià)格下降則在一定程度上壓低了CPI漲幅。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，3月份扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI繼續(xù)保持穩(wěn)定，同比上漲1.1%，漲幅與2月份相同，處于明顯偏低水平，表明當(dāng)前國內(nèi)物價(jià)形勢整體保持穩(wěn)定。

食品價(jià)格由漲轉(zhuǎn)降 CPI環(huán)比持平

3月份，CPI環(huán)比持平，同比漲幅有所擴(kuò)大。從環(huán)比看，CPI由上月上漲0.6%轉(zhuǎn)為持平。其中，食品價(jià)格由上月上漲1.4%轉(zhuǎn)為下降1.2%，影響CPI下降約0.22個(gè)百分點(diǎn)。食品中，受節(jié)后消費(fèi)需求回落及供給充足等因素影響，豬肉等肉類價(jià)格和鮮果價(jià)格均下降；受國際小麥、玉米和大豆等價(jià)格上漲及國內(nèi)疫情影響，面粉、食用植物油、鮮菜和雞蛋價(jià)格上漲。非食品中，受能源價(jià)格上漲帶動(dòng)，工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格上漲1.1%，漲幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。

從同比看，CPI上漲1.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品價(jià)格下降1.5%，降幅比上月收窄2.4個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格上漲2.2%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約1.77個(gè)百分點(diǎn)。非食品中，工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格上漲3.5%，漲幅擴(kuò)大。其中，汽油、柴油和液化石油氣價(jià)格大幅上漲。

對此，植信投資研究院指出，CPI上漲動(dòng)力可能來自三個(gè)方面： 一是俄烏沖突抬升能源價(jià)格，交通工具用燃料項(xiàng)價(jià)格大幅上升，帶動(dòng)交通運(yùn)輸價(jià)格上升； 二是畜肉類價(jià)格進(jìn)入筑底階段，對CPI拖累作用減?。?三是去年低基數(shù)和翹尾因素影響。

王青表示， 3月份蔬菜價(jià)格超季節(jié)性上升推高食品CPI乃至整體CPI漲幅。豬肉方面，近期養(yǎng)殖戶拋欄仍在持續(xù)，豬肉價(jià)格持續(xù)走低，但在上年同期價(jià)格基數(shù)更快下行背景下，同比降幅略有收窄。另外， 3月份推高CPI漲幅的另一個(gè)原因是國際油價(jià)上揚(yáng)帶動(dòng)國內(nèi)燃料漲價(jià)。

國際大宗商品價(jià)格上漲

帶動(dòng)PPI環(huán)比上漲

3月份，受國際大宗商品價(jià)格上漲等因素影響，PPI環(huán)比上漲，同比漲幅繼續(xù)回落。應(yīng)習(xí)文指出，3月份國際大宗商品價(jià)格保持強(qiáng)勢，受俄烏沖突影響供應(yīng)、需求增長等多重因素影響，國際油價(jià)高位震蕩，天然氣價(jià)格反季節(jié)上行，有色金屬普遍上漲，國內(nèi)生產(chǎn)資料價(jià)格受到較強(qiáng)的外部傳導(dǎo)壓力。分行業(yè)來看，上游煤炭、石油天然氣、黑色金屬、有色金屬類漲幅明顯，中游化工化纖、金屬制品漲幅居中。

從環(huán)比看，PPI上漲1.1%，漲幅比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲1.4%，漲幅擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格上漲0.2%，漲幅擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)?！暗鼐壵蔚纫蛩赝苿?dòng)國際大宗商品價(jià)格持續(xù)上行，帶動(dòng)國內(nèi)石油、有色金屬等相關(guān)行業(yè)價(jià)格繼續(xù)上漲?！眹医y(tǒng)計(jì)局城市司高級統(tǒng)計(jì)師董莉娟指出，石油和天然氣開采業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè)等行業(yè)合計(jì)影響PPI上漲約0.77個(gè)百分點(diǎn)，占總漲幅的7成。另外，煤炭、鋼材價(jià)格也有所上漲。

從同比看，PPI上漲8.3%，漲幅比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月回落。專家表示，PPI同比漲幅回落主要是受去年同期基數(shù)較高影響。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲10.7%，漲幅回落0.7個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格上漲0.9%，漲幅與上月相同。調(diào)查的40個(gè)工業(yè)行業(yè)大類中，價(jià)格上漲的有37個(gè)，比上月增加1個(gè)。主要行業(yè)中，價(jià)格漲幅擴(kuò)大的有煤炭開采和洗選業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)。

需關(guān)注輸入性通脹壓力

“總體來看，3月份PPI環(huán)比上漲加快，CPI同比上漲加快，體現(xiàn)了全球通脹持續(xù)升溫對我國形成的輸入性通脹壓力有所增加?！敝袊裆y行首席研究員溫彬認(rèn)為，PPI和CPI同比漲幅之間的剪刀差回落，與去年四五月份的水平接近，反映出價(jià)格從上游向下游傳導(dǎo)或有加快。預(yù)計(jì)全球大宗商品價(jià)格在短期內(nèi)易上難下，對我國的輸入性通脹壓力也會(huì)有所持續(xù)。

雖面臨壓力， 但國內(nèi)物價(jià)形勢仍將總體穩(wěn)定。展望4月份物價(jià)形勢，王青表示， 隨著豬肉價(jià)格同比降幅收窄，疊加蔬菜價(jià)格同比漲幅擴(kuò)大，食品價(jià)格降幅將延續(xù)收窄態(tài)勢。此外，近期國際油價(jià)上漲勢頭有所緩和，國內(nèi)疫情影響下消費(fèi)需求受到較大影響。基于此，預(yù)計(jì)4月份CPI同比會(huì)小幅回升。俄烏沖突對國際油價(jià)的推升作用進(jìn)入階段性回落階段，加之國內(nèi)鋼鐵、煤炭產(chǎn)能加速釋放，以及上年價(jià)格基數(shù)進(jìn)一步抬升，4月份PPI同比有望繼續(xù)降低。

在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下，專家指出， 針對中下游小微企業(yè)的減稅降費(fèi)及金融扶持等定向支持政策還會(huì)持續(xù)加碼，以緩解成本壓力，穩(wěn)定就業(yè)市場。溫彬認(rèn)為，宏觀政策要按照相關(guān)部署，及時(shí)出臺有利于穩(wěn)定市場預(yù)期的措施。繼續(xù)做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)，盡快落地減稅降費(fèi)政策，用好支農(nóng)支小再貸款，出臺科技創(chuàng)新和普惠養(yǎng)老專項(xiàng)再貸款等，多措并舉為市場主體紓困，緩解原材料上漲、有效需求偏弱等帶來的壓力。同時(shí)，要繼續(xù)關(guān)注外部環(huán)境和政策的變化，研究制定應(yīng)對預(yù)案，防范好各種風(fēng)險(xiǎn)沖擊。