近日，達(dá)科為回復(fù)了深交所首輪問詢函并重新遞交招股書。

值得一提的是，截至2021年9月末達(dá)科為總資產(chǎn)僅為4.74億元，凈資產(chǎn)更是只有2.36億元，而公司IPO募資金額卻達(dá)到8億元，其中生物試劑生產(chǎn)中心、醫(yī)療設(shè)備制造中心、研發(fā)中心和營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等項目建設(shè)占用了絕大部分募資。

另外，目前達(dá)科為的保薦機(jī)構(gòu)依然為中天國富證券，一季度中天國富現(xiàn)有的7家公司保薦項目有4家未順利完成上市之路，在此情況下達(dá)科為能否成功上市也很難說。

8成收入來自代理產(chǎn)品，病毒保存試劑拉高毛利

據(jù)了解，達(dá)科為主要從事科研試劑及儀器的代理銷售，以及部分科研試劑的自主研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，在病理診斷領(lǐng)域，公司則主要從事病理診斷設(shè)備及試劑的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

值得一提的是，比起生物醫(yī)藥企業(yè)，目前的達(dá)科為更大程度上只是一家代理商，公司自2008年開始就以獨家代理的方式銷售BioLegend流式抗體相關(guān)試劑，同時公司絕大部分收入也來源于代理品牌。

報告期內(nèi)，達(dá)科為向科研試劑供應(yīng)商BioLegend的采購金額分別為9428.3萬元、1.35億元、1.68億元和1.81億元，占當(dāng)期采購總額比重分別約為44.1%、49.19%、44.9%和53.17%。

整體上來看，報告期內(nèi)達(dá)科為來自自代理品牌的收入占比分別達(dá)到90.14%、89.05%、78.15%和80.05%，2020年由于新冠疫情下病毒保存試劑銷售增加，代理產(chǎn)品收入占比才大幅下降，并在疫情平復(fù)后的2021年有所回升。

事實上，近年達(dá)科為代理產(chǎn)品的銷售占比整體上有所下降，公司也在研發(fā)更多類似病毒保存試劑的自主產(chǎn)品，達(dá)科為擁有的自有試劑品牌包括“達(dá)優(yōu)”和“Biosci”，以及在病理診斷領(lǐng)域形成了自主設(shè)備品牌“達(dá)科為”。

不過就目前來看，很長一段時間內(nèi)代理產(chǎn)品依然是達(dá)科為最主要的收入來源，即使公司募資建造研發(fā)中心、制造中心等，但公司每年研發(fā)費(fèi)用占比僅5%左右，要靠自主產(chǎn)品扛起大旗還需要很長時間。

2018年至2020年及2021年前三季度，達(dá)科為分別實現(xiàn)營業(yè)收入3.3億元、4.35億元、6.05億元和5.86億元，同期實現(xiàn)歸母凈利潤1127.04萬元、1382.96萬元、8133.45萬元和7075.85萬元。

2020年達(dá)科為利潤增長突飛猛進(jìn)的原因主要在于，新冠疫情的沖擊下公司自主研發(fā)了用于核酸檢測樣本收集及儲存的病毒保存試劑產(chǎn)品。

一方面是疫情之下病毒保存試劑需求量大，另一方面也是自主研發(fā)給達(dá)科為創(chuàng)造了更大的利潤空間，因此該病毒保存試劑在2020年成為達(dá)科為毛利率最高的產(chǎn)品，雖然僅為公司貢獻(xiàn)了8.71%的收入，但最終毛利占比卻達(dá)到14.29%。

不過，達(dá)科為病毒保存試劑的毛利率并不平穩(wěn)，隨著市場需求的回落以及同類產(chǎn)品供應(yīng)商的日漸增多，2021年前三季度病毒保存試劑的毛利率大幅下降16.86%，僅為47.07%。換個角度來說，疫情平穩(wěn)之后達(dá)科為能否繼續(xù)保持高速增長還有待商榷。

大股東“95后”，多家子公司曾受行政處罰

“95后”、“00后”逐漸開始出現(xiàn)在資本市場，比如達(dá)科為第一大股東如今年僅27歲，另外主要股東中還有個未成年人，雖然二者目前并未實際參與公司經(jīng)營，但未來接班也是顯而易見的。

達(dá)科為的前身為達(dá)科為有限，由吳慶軍、何俊峰于1999年共同出資創(chuàng)立，2016年整體改為股份制公司后，吳映潔以19.0698%的持股比例成為公司第一大股東，另外何政龍也以9.5349%的持股比例成為公司第五大股東。

其中，吳慶軍與吳映潔為父女關(guān)系，何俊峰與何政龍是父子關(guān)系。

從簡介來看吳映潔出生于1995年2月，目前年僅27歲仍然就讀于加利福尼亞大學(xué)洛杉磯分校，專業(yè)為經(jīng)濟(jì)學(xué)，并未在公司任職。而何政龍更是出生于2005年，如今年僅16周歲尚未成年，目前其股東權(quán)利由監(jiān)護(hù)人何俊峰代為行使。

據(jù)招股書顯示，由于吳映潔與鯤鵬聚賢持股比例相接近且均為超過30%，公司處于無控股股東的狀態(tài)，不過自改制為股份制有限公司后，達(dá)科為實際控制人則一直為吳慶軍和吳映潔父女。

其中，吳慶軍直接公司11.4028%股份，并通過鯤鵬聚賢控制達(dá)科為15.1519%股份，擔(dān)任公司董事長、總經(jīng)理一職，吳映潔與吳慶軍簽署一致行動協(xié)議，僅持有公司股份但并不實際參與公司治理。

值得一提的是，雖然沒有重大違法違規(guī)事件，達(dá)科為及子公司依然小毛病不斷。

據(jù)天眼查APP顯示，2017年時達(dá)科為子公司達(dá)科為醫(yī)療曾因未依法履行其他職責(zé)的原因被深圳市稽查局公開處罰78萬元。此外達(dá)科為醫(yī)療還曾因向血站銷售的接觸式速凍箱結(jié)構(gòu)及組成與該產(chǎn)品原醫(yī)療器械注冊證限定不符，而被沒收違法經(jīng)營的醫(yī)療器械“接觸式速凍箱”一臺(貨值金額39萬元)并處以罰款39萬元。

另外，據(jù)招股書顯示，報告期內(nèi)達(dá)科為子公司共發(fā)生16起稅務(wù)簡易行政處罰，其中14項為子公司因丟失發(fā)票而收到的稅務(wù)簡易行政處罰。

達(dá)科為對此解釋為，在日常經(jīng)營過程中由于客戶數(shù)量較多，公司在向客戶開具增值稅發(fā)票并寄送發(fā)票的過程中客觀上存在少量發(fā)票因轉(zhuǎn)交過程疏漏而遺失、客戶收到發(fā)票后保管不善丟失，未按規(guī)定保存和報送開票數(shù)據(jù)等情形。

此外，子公司還有兩項因未及時辦理納稅申請及納稅資料、未按規(guī)定保存和保送開票數(shù)據(jù)而收到簡易處罰。（藍(lán)鯨上市公司 徐曉春 xuxiaochun@lanjinger.com）