4月6日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布第十八屆發(fā)審委2022年第40次工作會(huì)議公告的補(bǔ)充公告，因賽克思液壓科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“賽克思”）已向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)撤回申報(bào)材料，決定取消第十八屆發(fā)審委2022年第40次工作會(huì)議對(duì)該公司發(fā)行申報(bào)文件的審核。

上會(huì)前主動(dòng)撤回，曾因未如實(shí)信披收警示函

公開資料顯示，賽克思液壓科技股份有限公司主要從事液壓件、減速機(jī)的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為液壓柱塞泵、液壓馬達(dá)和減速機(jī)的元件及其零部件。

事實(shí)上，此次是賽克思二次闖關(guān)資本市場(chǎng)，公司此前于2017年12月20日向證監(jiān)會(huì)提交首發(fā)申請(qǐng)，不過在2018年8月22日撤回了申請(qǐng)。

值得注意的是，在2021年1月28日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布《關(guān)于對(duì)賽克思液壓科技股份有限公司采取出具警示函監(jiān)管措施的決定》。

證監(jiān)會(huì)對(duì)賽克思采取出具警示函監(jiān)管措施的公告中指出，公司在此前的上市申報(bào)中存在違法違規(guī)事項(xiàng)，具體包括“公司2014年至2017年由實(shí)際控制人體外代墊公司設(shè)備采購(gòu)預(yù)付款136.89萬元、成本費(fèi)用310.38萬元；以其他單據(jù)支付董監(jiān)高薪酬545.28萬元。公司提交的申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表及招股說明書未如實(shí)反映和披露上述信息。”

根據(jù)此次的招股書顯示，2018年至2020年間，賽克思液壓通過個(gè)人賬戶代收貨款分別為250.17萬、105.82萬和208.58萬元，個(gè)人代墊成本費(fèi)用則分別為410.52萬、133.21萬元和95.26萬。

招股書中還提到，2020年12月28日，實(shí)際控制人高志明與公司簽訂協(xié)議，同意豁免公司應(yīng)向其支付的其他應(yīng)付款175.88萬元。上述公司的其他應(yīng)付款主要為前期高志明替公司代墊成本與費(fèi)用形成的往來款項(xiàng)。

一家人持股97.3%，業(yè)績(jī)持續(xù)下滑

賽克思是典型的家族企業(yè)，賽克思的實(shí)際控制人為吳賽珍、高志明、朱未、高魏磊和高莉五人。吳賽珍與高志明夫婦二人通過明智投資間接持有賽克思液壓目前81.98%的股份，而朱未、高魏磊、高莉三人分別直接持有的賽克思液壓4.59%、4.59%和6.13%的股份，也就是說吳賽珍一家五口共持有賽克思液壓此次IPO發(fā)行前97.3%的股份。

營(yíng)收持平的情況下，賽克思的凈利潤(rùn)卻在持續(xù)下滑。招股書顯示，2018年至2020年及2021年上半年（下稱“報(bào)告期”），賽克思實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.92億元、4.07億元、3.97億元、2.29億元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為1.15億元、1.09億元、8425.37萬元、4633.63萬元。

從公司主要產(chǎn)品的銷售情況來看，液壓柱塞泵及馬達(dá)收入占賽克思各期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例在71%以上。報(bào)告期內(nèi)，賽克思液壓柱塞泵及馬達(dá)銷售單價(jià)分別為154.48元/件、163.46元/件、162.89元/件、158.56元/件，銷售數(shù)量分別為193.13萬件、190.82萬件、183.50萬件、102.43萬件。

同期核心產(chǎn)品液壓柱塞泵及馬達(dá)零部件產(chǎn)能利用率分別為96.16%、94.69%、92.10%、83.02%，也出現(xiàn)了一定程度的下滑。

另外，賽克思毛利率出現(xiàn)連續(xù)下降。2018年-2020年及2021年1-6月，賽克思主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為48.91%、47.61%、41.43%和37.01%，綜合毛利率分別為49.16%、48.02%、41.92%、37.72%。

對(duì)于毛利率下降賽克思解釋稱，浙江賽克思生產(chǎn)基地的投產(chǎn)增加了折舊攤銷以及人員成本，并且因廠區(qū)搬遷、人員培訓(xùn)等因素影響產(chǎn)能利用率下降，導(dǎo)致公司生產(chǎn)成本隨之增加。公司未來可能繼續(xù)面臨因市場(chǎng)環(huán)境變化、產(chǎn)品銷售價(jià)格下降、原輔材料價(jià)格波動(dòng)、用工成本上升、管理成本不能及時(shí)得到有效控制等不利因素而導(dǎo)致綜合毛利率水平下降的風(fēng)險(xiǎn)。

賽克思擬在上交所主板公開發(fā)行股票總量不超過2200萬股，擬募資9.61億元，其中6.93億元用于“液壓元件及核心零部件、減速機(jī)元件及零部件技術(shù)改造項(xiàng)目”、1.68億元用于“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”、1億用于“補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款”。

與客戶關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜

據(jù)了解，賽克思采取經(jīng)銷為主、直銷為輔的銷售模式，其中經(jīng)銷模式為買斷式銷售，不存在代銷的情況。

2018年-2020年及2021年1-6月，賽克思關(guān)聯(lián)銷售金額分別為5435.05萬元、5104.55萬元、4237.52萬元、2704.04萬元，占公司占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為13.86%、12.55%、10.68%、11.79%。

在2018年至2021年1-6月，公司的第一大客戶為北京華業(yè)遠(yuǎn)航工程機(jī)械有限公司，而華業(yè)遠(yuǎn)航便是賽克思液壓的關(guān)聯(lián)企業(yè)之一，其為賽克思液壓實(shí)際控制人高志明姐姐之子、公司董事李淑紅之弟李慶華控制的公司。

除了關(guān)聯(lián)交易外，還存在不少賽克思前員工控制的企業(yè)、賽克思實(shí)際控制人曾經(jīng)控制或參股企業(yè)、賽克思實(shí)際控制人曾經(jīng)控制企業(yè)的前員工控制的企業(yè)等情形。

報(bào)告期內(nèi)，這些存在各種關(guān)系的經(jīng)銷商企業(yè)的銷售金額分別為5665.62萬元、5737.74萬元、5504.24萬元、2637.01萬元；占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為14.44%、14.11%、13.87%、11.50%。

對(duì)于這些關(guān)系企業(yè)，賽克思卻堅(jiān)稱已經(jīng)披露完畢了其之間的真實(shí)關(guān)系，不認(rèn)為是公司的關(guān)聯(lián)方。

此外，賽克思還存在18家客戶與供應(yīng)商重疊的情形。公司向客戶銷售液壓元件及零部件、減速機(jī)元件及零部件，又向客戶采購(gòu)液壓零部件、舊泵。

前次的IPO敗在財(cái)務(wù)內(nèi)控問題，如今這次賽克思的IPO之夢(mèng)又倒在了黎明前。（藍(lán)鯨上市公司 金磊 jinlei@lanjinger.com）