風(fēng)暴眼出品

作者｜張沃若

在A股市場(chǎng)，被稱呼過(guò)“中國(guó)巴菲特”的投資人很多，但難的是比陳發(fā)樹更具故事性。

曾靠投資紫金礦業(yè)一戰(zhàn)成名，在A股狂攬數(shù)百億元；又和中煙對(duì)簿公堂，為了云南白藥耗費(fèi)千萬(wàn)訴訟費(fèi)打了兩年官司，被人戲稱“陳秋菊”；青島啤酒、隆基股份、中國(guó)中免，陳發(fā)樹以一個(gè)“超級(jí)散戶”的投資方式精準(zhǔn)押寶無(wú)數(shù)風(fēng)口，在資本市場(chǎng)“豪賭”不斷。

然而，“超級(jí)牛散”如今卻被股民吐槽已“跌落神壇”，云南白藥2021年年報(bào)凈利潤(rùn)暴跌，擔(dān)任聯(lián)席董事長(zhǎng)的陳發(fā)樹難辭其咎；堪稱其“大本營(yíng)”的新華都也正推進(jìn)資產(chǎn)重組，打包出售旗下零售業(yè)務(wù)；最近，陳發(fā)樹又因違規(guī)舉牌森特股份遭罰，身家縮水近200億，曾經(jīng)資本市場(chǎng)風(fēng)頭無(wú)兩的獵手，如今卻深陷泥沼，愈發(fā)得舉步維艱。

從木材商人到最強(qiáng)牛散

1961年，陳發(fā)樹出生在福建泉州的安溪縣。

自然災(zāi)害頻仍的年代，并沒(méi)能給陳發(fā)樹太多的選擇，16歲時(shí)他便不得不輟學(xué)前往林場(chǎng)打工，以補(bǔ)貼家用。

在林場(chǎng)的五年里，陳發(fā)樹并沒(méi)有滿足于當(dāng)一個(gè)純出苦力的工人，他利用自己對(duì)木材買賣的觀察，開始自己涉足木材生意，終于開始積累起了自己的第一桶金。

之后幾年的時(shí)間里，陳發(fā)樹跑運(yùn)輸、經(jīng)營(yíng)小賣店，憑借泉州人敏銳的商業(yè)頭腦，陳發(fā)樹從一個(gè)普通的運(yùn)輸工人逐漸成為當(dāng)?shù)赜忻娜A都百貨老板，直至1997年，陳發(fā)樹正式成立新華都實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司，這個(gè)從百貨到工程、地產(chǎn)等涉獵甚廣的企業(yè)，就是陳發(fā)樹未來(lái)二十余年在資本市場(chǎng)最主要的投資主體。

十余年里，陳發(fā)樹在資本市場(chǎng)頻頻豪賭，涉獵機(jī)械工程、旅游、酒店、房地產(chǎn)、黃金開發(fā)等多個(gè)領(lǐng)域，分籃擱蛋且極為成功，投資的精準(zhǔn)常引起旁人艷羨。

但這其中最為重要的一次豪賭，還屬紫金礦業(yè)。

2000年，紫金礦業(yè)股改，鼓勵(lì)當(dāng)?shù)貒?guó)企事業(yè)單位職工認(rèn)購(gòu)，但身處崇山峻嶺、規(guī)模有限的紫金山并未得到看好，幾乎無(wú)人問(wèn)津。

彼時(shí)還是“小本生意”的陳發(fā)樹卻瞄準(zhǔn)時(shí)機(jī)打算豪賭一把，出資3359萬(wàn)元買下紫金礦業(yè)20.19%的股權(quán)。此后的2003年，紫金礦業(yè)在香港上市，兩年后國(guó)際金價(jià)暴漲，紫金礦業(yè)業(yè)績(jī)大幅提高，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)超過(guò)100%。2008年，紫金礦業(yè)又赴A股上市，上市當(dāng)天便暴漲，以13.92元的收盤價(jià)成為僅次于茅臺(tái)的超級(jí)牛股，也被股民稱為“中國(guó)黃金第一股”。

而當(dāng)時(shí)陳發(fā)樹個(gè)人及新華都集團(tuán)持有紫金礦業(yè)共21.78億股，合計(jì)其手握超過(guò)300億的市值，與其8年前投入的三千余萬(wàn)相比翻了900倍。三個(gè)月后，陳發(fā)樹的新華都也正式登陸深交所，當(dāng)時(shí)有投資人士驚呼，2008年的股市簡(jiǎn)直就是為陳發(fā)樹開的，“超級(jí)牛散”一戰(zhàn)成名。

其手下的新華都，也已經(jīng)成為下轄36家門店，涵蓋大賣場(chǎng)、綜合超市和百貨業(yè)態(tài)的福建巨無(wú)霸。但陳發(fā)樹顯然并未滿足于此，在當(dāng)時(shí)蓬勃發(fā)展的地產(chǎn)行業(yè)里，陳發(fā)樹深感新華都的品牌、管理還未達(dá)到一流水平，想要支撐起新華都全國(guó)性擴(kuò)張的野心，陳發(fā)樹就還需要一個(gè)職業(yè)經(jīng)理人。

正巧，一個(gè)學(xué)歷與工作經(jīng)歷都無(wú)比完美，能幫他掌握數(shù)十億資金呼嘯而過(guò)的人才，就這么適時(shí)出現(xiàn)在了他的面前。

納“打工皇帝”入麾下

2008年，一向低調(diào)的陳發(fā)樹一改往日風(fēng)格，宣布將以10億元的天價(jià)薪酬招募唐駿加入新華都。

人們都在質(zhì)疑“打工皇帝”唐駿是否值這么多錢，但在資本市場(chǎng)已經(jīng)顯示出陳發(fā)樹的“狡黠”。不管未來(lái)唐駿的實(shí)際操盤到底如何，最起碼在大盤普遍下跌的當(dāng)時(shí)，掛牌上市的紫金礦業(yè)和新華都首日漲幅卻均在200%以上。

當(dāng)然，陳發(fā)樹還是得對(duì)外講“我們請(qǐng)?zhí)乞E，也不完全是為了上市。他的影響，他的管理，他走到哪里，企業(yè)都能做得好?！?/p>

2009年起，唐駿協(xié)助陳發(fā)樹套現(xiàn)紫金礦業(yè)，并先后投資了青島啤酒、云南白藥等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。在唐駿的操盤下，陳發(fā)樹的資產(chǎn)飛速上升，2009年，48歲的陳發(fā)樹以218.5億元的資產(chǎn)一躍成為福建首富，并蟬聯(lián)此位多年。

當(dāng)時(shí)，唐駿曾對(duì)媒體表示，“我希望未來(lái)在新華都，我給新華都帶來(lái)更多的增量，5年、10年后我們重新評(píng)估這個(gè)數(shù)字的時(shí)候，我也會(huì)和大家一起說(shuō)，其實(shí)新華都的付出和我唐駿所獲得的東西應(yīng)該是相成比例的。”

但很快，他便成了新華都的“負(fù)資產(chǎn)”。

2010年7月，唐駿被曝學(xué)歷造假，他在沉默一周后受訪稱能騙到所有人就是成功。

巨大的輿論漩渦令亟需提升公司形象和知名度的新華都受到嚴(yán)重拖累，唐駿與新華都分手的傳聞?lì)l傳，陳發(fā)樹與唐駿的關(guān)系也急轉(zhuǎn)直下。

此后，唐駿承諾的3年內(nèi)推動(dòng)新華都集團(tuán)旗下5家子公司上市，卻只有“聯(lián)游網(wǎng)絡(luò)”一家成功上市，且最終被新華都全部賣出。

當(dāng)時(shí)，有新華都集團(tuán)高管證實(shí)，唐駿在新華都集團(tuán)只負(fù)責(zé)港澳資訊和慈善基金會(huì)的業(yè)務(wù)，唐駿的新華都集團(tuán)總裁兼CEO職務(wù)名存實(shí)亡。

兩年后，唐駿在演講中正式為“學(xué)歷門”道歉，他告訴在場(chǎng)聽眾，“不要學(xué)我。”

2013年01月28日，“打工皇帝”唐駿正式從新華都離職，與陳發(fā)樹持續(xù)近5年的合作結(jié)束。

但唐駿留下的隱患，還不止于此。

2008年，云南白藥曾對(duì)中國(guó)平安做了5000萬(wàn)股的定增計(jì)劃，價(jià)格是每股27-28元。

但到了2009年下半年，在“煙草企業(yè)退出非煙投資”的背景下，時(shí)為云南白藥第二大股東的紅塔集團(tuán)，將其持有的6581.39萬(wàn)股云南白藥股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

陳發(fā)樹在唐駿的建議下，直接報(bào)價(jià)22.07億元的報(bào)價(jià)，迅速簽下了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議——這個(gè)價(jià)格每股比平安定增價(jià)格高出18%。

并且當(dāng)時(shí)唐駿曾不無(wú)炫耀地向外宣稱：“整個(gè)收購(gòu)過(guò)程，我們只跟紅塔方面見(jiàn)了一面，我花了十分鐘時(shí)間讀了一下股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，覺(jué)得沒(méi)有問(wèn)題，就讓陳總簽字了?！?/p>

在簽完協(xié)議之后，陳在5個(gè)工作日內(nèi)便將22億全部支付給了紅塔集團(tuán)，這其中大部分錢來(lái)自陳發(fā)樹幾月前對(duì)紫金礦業(yè)股份的減持套現(xiàn)。

而這場(chǎng)“十分鐘就看完合同”，甚至都沒(méi)請(qǐng)律師的交易，埋下了新中國(guó)成立以來(lái)“國(guó)內(nèi)最大的股權(quán)糾紛案”的隱患，也埋下了陳發(fā)樹未來(lái)數(shù)年與云南白藥難以“訴”請(qǐng)的糾葛。

恩怨情仇云南白藥，白月光已熬成黃臉婆

在陳發(fā)樹全款22億元一次性支付給紅塔集團(tuán)之后，股權(quán)的轉(zhuǎn)讓進(jìn)程便陷入了停滯。

涉及金額達(dá)到22億的巨大交易，倒沒(méi)有人會(huì)認(rèn)為紅塔會(huì)違約，但在此后陳發(fā)樹的催促中，紅塔的回復(fù)始終是“正在等待上級(jí)單位審批”。

這一等，就是800多天。

而這800余天的時(shí)間里，紅塔方面再無(wú)任何回信，直到2011年12月8日，忍無(wú)可忍的陳發(fā)樹再也不顧紅塔集團(tuán)的推諉，他一紙?jiān)V狀告上云南省高院，討要云南白藥股權(quán)。

次年，中煙以“防止國(guó)有資產(chǎn)流失”為由不給批復(fù)，而紅塔集團(tuán)將以“上級(jí)不同意”為由終止此前的協(xié)議。

陳發(fā)樹當(dāng)然不服，800多天的時(shí)間里云南白藥的市值飛漲，其支付的22億元部分早已漲至52億元，且其間還有派股分紅、資本公積轉(zhuǎn)增股份，如今終止協(xié)議返還現(xiàn)金，他這筆巨款就成了借給紅塔近三年的“無(wú)息貸款”，既不合情也不合理。

于是陳發(fā)樹開始反復(fù)提起訴訟，前后兩年花費(fèi)了1690萬(wàn)元的訴訟費(fèi)，從云南高院一直打到最高院，才在2014年7月方討回了自己22億的本金及760萬(wàn)的利息，并最終敗訴。

執(zhí)拗的陳發(fā)樹也被企業(yè)家們仿照《秋菊打官司》，給他起了個(gè)“陳秋菊”的外號(hào)。

而“陳秋菊”也果然有秋菊的精神，敗訴之后的他并未放棄控股云南白藥。

2015年下半年起，陳發(fā)樹幾乎變賣或抵押了自己名下的所有資產(chǎn)，在二級(jí)市場(chǎng)上豪擲32.7億元，為新華都和他本人獲得了云南白藥3.39%和0.86%的股份，雙雙成為云南白藥的十大股東之一。

此后，云南白藥控股股東白藥控股開始進(jìn)行混改，多家企業(yè)赴滇應(yīng)標(biāo)答辯，最終，新華都于2016年末成功勝出，以253.7億增資額獲得了白藥控股50%的股權(quán)。

2019年7月3日，云南白藥實(shí)現(xiàn)整體上市，首日以1074.93億元的價(jià)格收盤，成為云南省第一家市值過(guò)千億的上市公司。

當(dāng)月月底，云南白藥召開了董事會(huì)，任命陳發(fā)樹為聯(lián)席董事長(zhǎng)，陳發(fā)樹終于如愿以償“入主”云南白藥。

值得注意的是，向來(lái)投資有道的陳發(fā)樹卻沒(méi)能給云南白藥指上一條投資明路。

2021年云南白藥三季報(bào)公布時(shí)，因“炒股持續(xù)虧損”上了熱搜，被股民笑稱“本以為自己炒股水平差，沒(méi)想到上市公司也這樣，心理平衡多了”。

2021年11月，云南白藥董秘就曾在投資者互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)：“公司一定認(rèn)真聽取廣大投資者的中肯建議，審慎對(duì)待二級(jí)市場(chǎng)的投資?！?/p>

2022年3月26日，云南白藥發(fā)布2021年年報(bào)，年報(bào)顯示云南白藥2021年凈利潤(rùn)為28.04億元，同比下降49.17%，公允價(jià)值變動(dòng)收益為-19.29億元，主要是公司持有的證券、基金單位凈值變化，成為公司近20年來(lái)的首次歸母凈利下滑。

在證券投資風(fēng)險(xiǎn)高，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力的當(dāng)下，云南白藥可能依舊是陳發(fā)樹的“心病”。

屋漏偏逢連夜雨，違規(guī)舉牌被警示

3月23日，因?yàn)槌掷m(xù)買入森特股份（603098.SH），持股比例超過(guò)5%卻未進(jìn)行公告，陳發(fā)樹、林玉葉、陳焱輝等人收到北京證監(jiān)局出具的警示函行政監(jiān)管措施。

而林玉葉、陳焱輝系其妻子、兒子。

同時(shí)在此前的2月25日，陳發(fā)樹也因這次舉牌被上交所出具警示函。

實(shí)際上，早在2021年6月30日起，陳發(fā)樹等人就開始陸續(xù)在二級(jí)市場(chǎng)上買賣森特股份的股票，前后共計(jì)投入了近十億元的資金。

據(jù)鳳凰網(wǎng)《風(fēng)暴眼》記者了解，森特股份于2016年在上交所上市，主營(yíng)服務(wù)是提供高端建筑金屬維護(hù)系統(tǒng)、生態(tài)治理以及建筑光伏的設(shè)計(jì)、施工、安裝一體化服務(wù)。

自“碳中和、碳達(dá)峰”概念提出以來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)正在迅猛發(fā)展，其中森特股份就是光伏建筑一體化的重要“玩家”。

值得一提的是，森特股份的第二大股東隆基股份，同樣有陳發(fā)樹持股2.16%，為其十大股東之一。

2018年，因國(guó)家相關(guān)部門發(fā)布控制光伏建設(shè)規(guī)模，及再次降低電價(jià)及補(bǔ)貼的通知，光伏行業(yè)龍頭隆基股份兩個(gè)月時(shí)間股價(jià)腰斬。隨后，陳發(fā)樹快速入場(chǎng)，2018年三季度從二級(jí)市場(chǎng)買入4937.28萬(wàn)股，后又多次增持至1.44億股。

至2020年，隨著隆基股份業(yè)績(jī)大幅好轉(zhuǎn)，其股價(jià)開始出現(xiàn)大幅上漲，成為A股超級(jí)黑馬，最高觸及83.27元，從陳發(fā)樹開始建倉(cāng)起計(jì)算上漲了約7.5倍。

2021年4月至6月，陳發(fā)樹又以66.53元/股的均價(jià)，加倉(cāng)隆基股份超3500萬(wàn)股股份，投入資金約26億元。

不難看出，光伏產(chǎn)業(yè)應(yīng)當(dāng)是陳發(fā)樹“押寶”的新方向。

不過(guò)在光伏產(chǎn)業(yè)上的投入外，陳發(fā)樹最近壞事連連，舉牌“翻車”應(yīng)該還不是他現(xiàn)下最頭疼的問(wèn)題。

除了云南白藥炒股巨虧20億，讓陳發(fā)樹“跌落神壇”外，他的“大本營(yíng)”新華都一直是持續(xù)虧損。

2013年，新華都首次虧損，凈虧損達(dá)2.36億元。并在此后多年中扣非凈利潤(rùn)持續(xù)為負(fù)，依靠補(bǔ)助、出售房產(chǎn)、子公司股權(quán)等方式艱難保殼。

2019年，新華都曾為減負(fù)關(guān)店56家，2020年才第一次扭虧為盈。

但在2021年11月24日晚，新華都發(fā)布公告稱，公司擬拋售零售業(yè)務(wù)板塊，包括其旗下11家全資子公司的100%股權(quán)，此后將主營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷業(yè)務(wù)。

以實(shí)業(yè)發(fā)家的陳發(fā)樹，正在打包出售自己的“主業(yè)”，而其身價(jià)也從2021年的710億縮水至如今的510億元。福建首富這一稱號(hào)，更是由他的“晚輩”張一鳴蟬聯(lián)。

同為閩商的曾毓群，則與張一鳴分別占據(jù)全國(guó)富豪榜的第二、第三，3400億的身價(jià)更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)將其甩在了身后。

此次冒著違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)增持森特股份，或許不僅僅是對(duì)于光伏賽道的殷殷期盼，更是四面楚歌之中，一向喜歡豪賭的陳發(fā)樹進(jìn)行的一次“突圍”而已。

參考資料：

《福建前首富，中國(guó)股神陳發(fā)樹的資本江湖》，首席商業(yè)評(píng)論

《身陷云南白藥，新華都艱難保殼，福建前首富“豪賭”后進(jìn)退維谷》，野馬財(cái)經(jīng)

《“超級(jí)牛散”舉牌翻車，“中國(guó)巴菲特”陳發(fā)樹身家已縮水200億》，Ai財(cái)經(jīng)社

《云南白藥炒股一 年巨虧19億元，投資小米虧14億元》，錢江晚報(bào)

《攜妻兒違規(guī)舉牌遭處罰 前“福建首富”陳發(fā)樹的退與進(jìn)》，新浪財(cái)經(jīng)