日前，申萬宏源收到多張監(jiān)管罰單，原因是與螞蟻財富開展線上投顧業(yè)務(wù)時，未獨立開展適當(dāng)性管理，未全面了解投資者情況，未獲取客戶的住址、職業(yè)、財務(wù)狀況、投資經(jīng)驗、誠信記錄等信息，相關(guān)信息系統(tǒng)運行不處于公司自身控制范圍，未能本地保存客戶信息、適當(dāng)性管理以及相關(guān)服務(wù)記錄等資料。

申萬宏源向券商中國記者回應(yīng)稱，目前公司已按照監(jiān)管要求，基本完成了有關(guān)整改工作。當(dāng)前公司經(jīng)營管理一切正常、運行良好。

有券商基金投顧業(yè)務(wù)人士接受券商中國記者采訪時稱，包括基金投顧業(yè)務(wù)在內(nèi)的財富管理業(yè)務(wù)是各家券商著重發(fā)力的重點，當(dāng)前基金投顧業(yè)務(wù)開展還在初期，出現(xiàn)部分違規(guī)情形可以理解，監(jiān)管部門也在不斷完善各項監(jiān)管措施。

不過，該人士也強(qiáng)調(diào)，“各家券商在基金投顧展業(yè)中對于出現(xiàn)的問題要總結(jié)教訓(xùn)，未來展業(yè)中還是要緊守合規(guī)底線，共同推動行業(yè)發(fā)展?！?/p>

申萬宏源遭遇監(jiān)管罰單

3月22日，上海證監(jiān)局官網(wǎng)發(fā)布了一條對申萬宏源證券責(zé)令增加合規(guī)檢查次數(shù)事先告知書。

上海證監(jiān)局在告知書中表示，申萬宏源與螞蟻財富（上海）金融信息服務(wù)有限公司合作開展線上投資顧問業(yè)務(wù)時，未獨立開展適當(dāng)性管理，未全面了解投資者情況，未獲取客戶的住址、職業(yè)、財務(wù)狀況、投資經(jīng)驗、誠信記錄等信息，相關(guān)信息系統(tǒng)運行不處于公司自身控制范圍，未能本地保存客戶信息、適當(dāng)性管理以及相關(guān)服務(wù)記錄等資料。

上海證監(jiān)局責(zé)令申萬宏源自監(jiān)督管理措施決定作出之日起1年內(nèi)，每3個月開展一次內(nèi)部合規(guī)檢查，并在每次檢查后10個工作日內(nèi)，向上海證監(jiān)局報送合規(guī)檢查報告。

申萬宏源證券時任項目負(fù)責(zé)人趙耀，時任執(zhí)行委員會成員、財富管理事業(yè)部總經(jīng)理房慶利，時任首席信息官謝晨也都因此收到罰單。趙耀、房慶利被采取監(jiān)管談話措施，謝晨被出具警示函。

申萬宏源是國內(nèi)第一批拿到基金投顧牌照的券商之一。申萬宏源證券基金投顧命名為“星基匯”，寓意優(yōu)質(zhì)基金薈萃，孕育投資新機(jī)會，于2020年9月22日正式展業(yè)。

申萬宏源證券的基金投顧在展業(yè)中也很注重和互聯(lián)網(wǎng)平臺的合作。申萬宏源基金投顧業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人此前接受券商中國記者采訪時就表示：“積極開拓外部渠道，通過策略輸出打響品牌?！?/p>

該負(fù)責(zé)人表示，“基金投顧業(yè)務(wù)一方面積極引導(dǎo)公司體系內(nèi)的客戶進(jìn)行資產(chǎn)配置，培育客戶長期投資的理念，滿足客戶理財?shù)男枨?。同時，我們認(rèn)識到隨著基金投顧試點業(yè)務(wù)的深入，未來將會把業(yè)務(wù)拓展方向和目標(biāo)定在與外部機(jī)構(gòu)進(jìn)行基金投顧策略輸出合作上?，F(xiàn)階段，技術(shù)平臺搭建、策略方案儲備和渠道服務(wù)團(tuán)隊搭建，修煉內(nèi)功尤為重要，為未來5年投顧業(yè)務(wù)大發(fā)展提供良好的基礎(chǔ)?！?/p>

對于此次罰單，申萬宏源有關(guān)負(fù)責(zé)人向券商中國記者回應(yīng)稱，本次監(jiān)管函件是上海證監(jiān)局對公司及相關(guān)責(zé)任人采取的常規(guī)監(jiān)管措施，函件中指出公司在相關(guān)業(yè)務(wù)合作過程中，在投資者適當(dāng)性管理獨立性、客戶信息和數(shù)據(jù)本地保存方面存在的問題。目前公司已按照監(jiān)管要求，基本完成了有關(guān)整改工作。當(dāng)前公司經(jīng)營管理一切正常、運行良好。

“公司始終高度重視合規(guī)風(fēng)控工作，始終堅持穩(wěn)健經(jīng)營、行穩(wěn)致遠(yuǎn)的經(jīng)營理念。公司將進(jìn)一步深入領(lǐng)會監(jiān)管政策導(dǎo)向，全面抓好整改落實工作，不斷完善內(nèi)部管理，強(qiáng)化合作項目管理，堅持依法合規(guī)經(jīng)營，堅持以客戶為中心，更好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！痹撠?fù)責(zé)人表示。

螞蟻財富接受券商中國記者采訪時則表示：“此次涉及事項為申萬宏源證券在螞蟻財富平臺開展的線上個人投資咨詢業(yè)務(wù)。螞蟻財富將全力協(xié)助并配合申萬宏源進(jìn)行合規(guī)展業(yè)，確保其完全合規(guī)并且不斷優(yōu)化?！?/p>

基金投顧仍是券商布局重點

基金投顧業(yè)務(wù)2019年10月開展試點，當(dāng)前已經(jīng)有61家機(jī)構(gòu)獲得基金投顧試點資格。官方最新的規(guī)模數(shù)據(jù)更新于2021年7月，當(dāng)時統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，首批試點的18家機(jī)構(gòu)截至2021年7月合計服務(wù)資產(chǎn)超500億元、服務(wù)投資者約250萬戶。

“這兩年財富管理業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，監(jiān)管和市場都已經(jīng)意識到，賣方思維主導(dǎo)的產(chǎn)品代銷業(yè)務(wù)并不能滿足日益增長的財富管理市場需求，也難以協(xié)調(diào)市場各方利益，而基于買方思維的基金投顧也得到了重視。”一家中型券商的基金投顧負(fù)責(zé)人對券商中國記者表示。

各家機(jī)構(gòu)對于基金投顧業(yè)務(wù)開展也比較積極，上海證券統(tǒng)計，截至2021年底，正式展業(yè)的基金投顧機(jī)構(gòu)達(dá)25家，有4家披露服務(wù)規(guī)模超100億元，珠海盈米更是在行業(yè)中率先突破200億元。新一批基金投顧機(jī)構(gòu)中，中信證券表現(xiàn)亮眼，業(yè)務(wù)上線不到60天，服務(wù)規(guī)模已突破70億元。

“很多機(jī)構(gòu)把基金投顧當(dāng)作財富管理業(yè)務(wù)的發(fā)展方向，從海外市場看，基金投顧業(yè)務(wù)也會使得券商經(jīng)營的周期性減弱，所以起碼戰(zhàn)略上都還是很重視這一塊業(yè)務(wù)?！鼻笆鋈痰幕鹜额欂?fù)責(zé)人對券商中國記者表示，未來隨著基金投顧業(yè)務(wù)的成熟，市場各方也有望持續(xù)獲益。

市場對于券商開展基金投顧業(yè)務(wù)的前景也比較看好。國盛證券分析師趙耀表示，基金投顧業(yè)務(wù)可以有效解決長久以來由于專業(yè)度和交易習(xí)慣導(dǎo)致的“基金賺錢，基民不賺錢”的核心痛點問題，且具備更高的專業(yè)度和更豐富的資源、統(tǒng)一的利益分類機(jī)制、千人千面的個性化定制以及更全面的投資服務(wù)等優(yōu)勢，長遠(yuǎn)看，投顧作為買方中介，引導(dǎo)投資者長期投資、理性投資，推動投資者、基金管理人及資本市場相互促進(jìn)、實現(xiàn)共贏的局面。

“券商投顧隊伍規(guī)模優(yōu)勢顯著，試點機(jī)構(gòu)數(shù)及業(yè)務(wù)體量也在快速擴(kuò)展，費率雖不具顯著優(yōu)勢且大部分以自有APP為主渠道服務(wù)自有客戶，但也有如國聯(lián)等券商積極加強(qiáng)與第三方平臺和中小銀行合作，實現(xiàn)彎道超車?！壁w耀表示。

速度合規(guī)再平衡

“基金投顧是比較依賴規(guī)模的業(yè)務(wù)，所以各家機(jī)構(gòu)都希望盡快完成有效客戶的積累，一些機(jī)構(gòu)的打法也會比較激進(jìn)?！鼻笆鋈痰幕鹜额欂?fù)責(zé)人表示，當(dāng)前基金投顧業(yè)務(wù)開展還在初期，出現(xiàn)部分違規(guī)情形可以理解，監(jiān)管也在不斷完善各項監(jiān)管措施。

從允許展業(yè)以來，證監(jiān)會、證券投資基金業(yè)協(xié)會和各地證監(jiān)局等均不斷出臺文件規(guī)范行業(yè)發(fā)展，從業(yè)務(wù)范疇到業(yè)績展示，再到從業(yè)人員素質(zhì)與網(wǎng)絡(luò)營銷方式，尤其是2021年11月及之后，各項法規(guī)制度密集出臺，不斷強(qiáng)化基金投顧業(yè)務(wù)合規(guī)管理。

但在2021年11月初，北上廣三地證監(jiān)局陸續(xù)向轄區(qū)各基金公司下發(fā)《基金投資建議業(yè)務(wù)規(guī)范通知》，其中明確規(guī)定，不具有基金投顧業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)不得提供基金投資組合策略投資建議，不得提供基金組合中具體基金構(gòu)成比例建議，不得展示基金組合的業(yè)績，不得提供調(diào)倉建議。

這使得眾多基金銷售機(jī)構(gòu)和財經(jīng)大V的基金組合被叫停，多個平臺表示會嚴(yán)格按照監(jiān)管要求來進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整和升級，調(diào)整期間會暫停部分組合的申購。

2021年11月18日中基協(xié)就《公開募集證券投資基金投資顧問服務(wù)業(yè)績及客戶資產(chǎn)展示指引(征求意見稿)》面向基金投顧機(jī)構(gòu)征求意見，從展示指標(biāo)、展示要求、展示范圍、展示頻率、計算要求、材料制作等維度提供詳細(xì)的規(guī)范與要求。基金投顧業(yè)績至上的排名方式也至此終止。

因此，業(yè)內(nèi)人士表示，積極投顧業(yè)務(wù)發(fā)展也要時刻繃緊“合規(guī)弦”，在發(fā)展速度和合規(guī)守法之間做好平衡。

“各家券商在基金投顧展業(yè)中對于出現(xiàn)的問題要總結(jié)教訓(xùn)，未來展業(yè)中還是要緊守合規(guī)底線，共同推動行業(yè)發(fā)展?！鼻笆鋈痰幕鹜额欂?fù)責(zé)人表示。