抄底港股的小伙伴們，最近都“吃肉”了吧？

經(jīng)歷連日大跌后，港股互聯(lián)網(wǎng)公司終迎反彈。截至22日收盤，阿里巴巴大漲超11%，近5日漲近40%；網(wǎng)易漲超8%，B站漲近7%。數(shù)據(jù)顯示，此前指數(shù)一路下跌的同時(shí)，越來越多抄底資金借道相關(guān)ETF不斷涌入。為何會出現(xiàn)上述現(xiàn)象？港股后市機(jī)遇風(fēng)險(xiǎn)在哪？本文帶你一探究竟。

這類ETF為何規(guī)模飆漲

Wind數(shù)據(jù)顯示，自恒生科技指數(shù)自2021年2月18日盤中創(chuàng)出歷史新高11001.78點(diǎn)以來，截至3月15日，僅一年時(shí)間，累計(jì)跌幅已超過68%。然而市場資金卻呈現(xiàn)出越跌越買的景象，華泰柏瑞恒生科技ETF也獲得資金逆勢增持。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，其年初份額為47.1億份，而截至到3月21日，已增加至90.74億份。

港股對于A股市場來說，其吸引力主要在于匯集了一批互聯(lián)網(wǎng)、科技領(lǐng)域的新經(jīng)濟(jì)成長標(biāo)的，恒生科技指數(shù)囊括30家在港上市的互聯(lián)網(wǎng)及科技制造業(yè)龍頭，成份股包括阿里巴巴、小米、美團(tuán)、騰訊、快手等。

據(jù)券商中國報(bào)道，年初以來，恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF凈流入資金達(dá)百億，上周單日成交額更是突破80億。華夏基金數(shù)量投資部副總裁魯亞運(yùn)認(rèn)為，這些數(shù)據(jù)反映出了投資者對于港股市場互聯(lián)網(wǎng)板塊的長期配置需求以及短期交易需求。他表示，經(jīng)過今年的調(diào)整后，港股互聯(lián)網(wǎng)的估值對投資者而言具備一定吸引力，吸引到大量增量資金凈流入。體現(xiàn)部分投資者中長期對港股互聯(lián)網(wǎng)投資價(jià)值的認(rèn)可。

圖片來源：攝圖網(wǎng)（資料圖）

魯亞運(yùn)認(rèn)為，恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF因其T+0的交易機(jī)制吸引到一部分交易盤。同時(shí)，經(jīng)過港股前期的調(diào)整，投資者看好港股互聯(lián)網(wǎng)中長期的投資價(jià)值。因此吸引到大量增量資金凈流入，年初至今資金持續(xù)流入，恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF持續(xù)流入，累計(jì)申購金額達(dá)百億元。而近期由于QDII額度限制，申購數(shù)量降低，但仍是上周申購份額最多的ETF之一。

此外，恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF成份股均為港股，在中概股退市的隱憂之下，也有資金尋求極端風(fēng)險(xiǎn)相對更低的純港股ETF進(jìn)行投資。

“不要輕易抄底，也不要在低谷放棄?！濒攣嗊\(yùn)對港股投資者直言，目前港股市場仍存不確定性，但確為較好的布局窗口，建議投資者通過定投和分批的方式逐步減倉。

他指出，目前恒生指數(shù)、恒生互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)均處在歷史估值極低的水平，即使在上周出現(xiàn)反彈，目前的估值仍具性價(jià)比?，F(xiàn)階段，利好因素提升市場情緒，同時(shí)港股面臨的不確定風(fēng)險(xiǎn)仍未完全消除，短期內(nèi)精準(zhǔn)把握港股底部難度系數(shù)較大。不過，當(dāng)前確為較好的布局窗口，即使短期港股市場出現(xiàn)波動(dòng)，通過分批建倉，將籌碼分?jǐn)偟轿磥砻恐芑蛎吭?，可熨平短期波?dòng)。魯亞運(yùn)表示：“只要堅(jiān)定看好港股的長期投資方向，未來出現(xiàn)價(jià)值回歸時(shí)，投資者在這期間積累的籌碼，便會發(fā)揮出它的作用?！?/p>

機(jī)遇還是風(fēng)險(xiǎn)？公私募激辯港股后市

2月底以來，港股開啟新一輪殺跌行情，原本估值已經(jīng)很便宜的港股更加便宜了。在估值處于歷史低位的情況下，接下來港股將如何演繹？據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，從記者了解到的情況看，一些公募基金經(jīng)理認(rèn)為當(dāng)前是戰(zhàn)略性投資港股的好時(shí)機(jī)，但一些私募基金經(jīng)理依然持謹(jǐn)慎態(tài)度。

受疫情、中概股下跌等因素影響，近期港股出現(xiàn)大幅調(diào)整。融通核心價(jià)值QDII基金經(jīng)理張婷認(rèn)為，近期港股大跌已經(jīng)超過了基本面可解釋的范疇，更多體現(xiàn)的是典型的流動(dòng)性擠壓效應(yīng)。“港股市場主要以機(jī)構(gòu)投資者為主，雖然目前南向資金占據(jù)一定的比例，但整體上還是以海外資金為主。如果海外資金面臨持續(xù)加息的趨勢和預(yù)期，就應(yīng)暫時(shí)離場觀望。”

“在過往的投資生涯里，我發(fā)現(xiàn)，當(dāng)市場過于關(guān)注影響短期走勢的因素時(shí)，多會被恐懼所嚇倒。但當(dāng)恐慌過后，市場又會重回基本面的軌道?！睆堟帽硎荆瑢τ谕顿Y者來說，應(yīng)當(dāng)?shù)仁袌銎蠓€(wěn)之后再尋找投資良機(jī)。

圖片來源：攝圖網(wǎng)（資料圖）

在港股大幅調(diào)整的過程中，部分公募基金經(jīng)理看到了機(jī)會。3月17日，中庚基金發(fā)布公告稱，中庚價(jià)值品質(zhì)基金自3月18日起恢復(fù)正常申購，基金經(jīng)理丘棟榮將自購不低于1500萬元。丘棟榮表示，目前對市場機(jī)會的看法由此前的結(jié)構(gòu)性機(jī)會轉(zhuǎn)為系統(tǒng)性機(jī)會，尤其是戰(zhàn)略性看好港股的系統(tǒng)性投資機(jī)會。

在丘棟榮看來，港股中的成長股、價(jià)值股以及部分互聯(lián)網(wǎng)公司已出現(xiàn)系統(tǒng)性投資機(jī)會?！皬墓乐捣矫婵?，經(jīng)過持續(xù)調(diào)整后，以互聯(lián)網(wǎng)、科技、醫(yī)藥為代表的成長股估值回落至一個(gè)相當(dāng)有吸引力的水平；從基本面看，互聯(lián)網(wǎng)公司的基本面在持續(xù)改善，娛樂、消費(fèi)、社交等行業(yè)需求還在不斷增長；從交易層面看，相關(guān)的負(fù)面因素正在消除，交易層面的風(fēng)險(xiǎn)正在得到釋放。

盡管港股估值處于低位，但近期的劇烈波動(dòng)讓部分私募基金經(jīng)理驚魂未定。華南某私募基金經(jīng)理表示，由于港股市場是離岸市場，其波動(dòng)會脫離基本面范疇，應(yīng)謹(jǐn)慎參與。