3月MLF加量不減價,市場轉(zhuǎn)而關(guān)注月內(nèi)是否會有“LPR降息”,而3月貸款市場報價利率(LPR)就在今日揭曉。
// 市場靜待3月LPR報價落地 //
3月21日,中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心,將公布1年期和5年期貸款市場報價利率(LPR)。
2020年4月20日1年期LPR下調(diào)20個基點(diǎn)至3.85%,5年期LPR下調(diào)10個基點(diǎn)至4.65%;隨后LPR連續(xù)19個月維持不變。
2021年12月央行公布LPR數(shù)據(jù),1年期LPR為3.80%,5年期LPR為4.65%,1年期LPR下調(diào)5個基點(diǎn)。
2022年1月20日,1年期LPR為3.7%,5年期LPR為4.6%,1年期LPR再次下調(diào)10個基點(diǎn),5年期LPR下調(diào)5個基點(diǎn);
2022年2月份LPR不變。
太平洋證券認(rèn)為,1年期MLF操作利率是1年期LPR報價的參考基礎(chǔ),本月15日央行進(jìn)行的1年期中期借貸便利(MLF)利率與上期持平,本月1年期LPR報價將大概率保持不變;但是5年期LPR有可能下滑,以促進(jìn)住房銷售。
// MLF、 OMO 量增價穩(wěn) //
央行上周公開市場共有500億元逆回購和1000億元MLF到期,央行公開市場累計進(jìn)行了1400億元逆回購和2000億元MLF操作,因此上周央行公開市場全口徑凈投放1900億元。
3月15日,央行在公開市場開展2000億元1年期MLF操作,中標(biāo)利率持平在2.85%,當(dāng)月MLF到期規(guī)模為1000億,實(shí)現(xiàn)凈投放1000億元,因此央行本月操作超量但價格不變。
3月16日金融委會議召開之后,央行開始適度加碼逆回購,3月17日OMO投放800億。
Wind數(shù)據(jù)顯示,本周央行公開市場將有1400億元逆回購到期,其中周一至周五分別到期100億元、100億元、100億元、800億元、300億元。
// LPR變動后股債有何表現(xiàn)? //
2019年8月LPR改革之后,LPR曾多次下調(diào)。股市方面,短期內(nèi)上證指數(shù)小幅下跌,長期內(nèi)整體上漲。債市方面,短期內(nèi)10年期國債收益率普遍下行,長期來看收益率普遍上漲。