一改此前的謹(jǐn)慎看法，外資機構(gòu)近期開始集體看多中國。

高盛的報告顯示，基于良好的增長預(yù)目標(biāo)、寬松的政策、極低的估值以及較低的投資者頭寸，目前仍保持“超配中國市場”。高盛表示，目前中國市場超賣，MSCI中國的公允市盈率應(yīng)該是12.5倍，而不是目前的9.9倍，目前是6年來的最低點。

報告指出，MSCI中國的股票風(fēng)險溢價（ERP）為9.5%，比長期均值高出0.9個標(biāo)準(zhǔn)差，接近甚至高于2020年初新冠肺炎疫情暴發(fā)、2018年底和2015年A股市場拋售期間的高點。“ERP的升高反映了投資者的廣泛擔(dān)憂，例如地緣政治風(fēng)險的溢出效應(yīng)，中概股退市風(fēng)險，以及中國資產(chǎn)的可投資性。”

高盛將MSCI中國指數(shù)12個月的遠(yuǎn)期市盈率從14.5倍下調(diào)至12倍，但就具體點位而言，仍意味著存在27%的上行潛力。該機構(gòu)看好的板塊包括：受到中國政策支持的主題，例如新基建、社會公平主題，采取回購的個股，以及一些估值處于深度折價的板塊。

摩根士丹利中國首席經(jīng)濟學(xué)家邢自強近日發(fā)布研報指出，面對疫情和房地產(chǎn)下行的困擾，外部地緣政治帶來的全球滯脹風(fēng)險，實現(xiàn)目標(biāo)的關(guān)鍵在于落實政策的力度加大，糾偏的信號加強。貨幣財政繼續(xù)發(fā)力、防疫策略與時俱進(jìn)，對房地產(chǎn)和新經(jīng)濟監(jiān)管更暖意的表述能具體落地。經(jīng)過這些政策合力，中國今年的GDP增速有望達(dá)到5%以上，將恢復(fù)市場主體的信心。

景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場策略師趙耀庭日前在分享會上表示，由于中國央行采取更穩(wěn)健的貨幣寬松計劃，中國可能是受烏克蘭危機影響最小的經(jīng)濟體。經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明中國經(jīng)濟運行良好。M2貨幣供應(yīng)量同比增幅從8%輕微短暫上升至11%，說明中國央行到目前為止只對貨幣政策進(jìn)行了小幅修正。此外，中美通脹率的差異（最新數(shù)據(jù)分別為同比1.5%和7.0%）將使中國央行能夠在中期內(nèi)保持溫和立場。

考慮到政策支持力度將加大，他對2022年中國企業(yè)的盈利情況更感樂觀。中國央行最近制定了數(shù)項放寬流動性的措施，應(yīng)會為信貸沖量提供強勁的推動力，使得經(jīng)濟轉(zhuǎn)向擴張模式，從而推動商業(yè)活動，并對企業(yè)盈利起到利好催化作用。上一季度，科技股的每股收益也已呈現(xiàn)出正增長勢頭和動力。此外，隨著政策制定者將重心更多地轉(zhuǎn)向經(jīng)濟穩(wěn)定和增長，中國股市與其他主要市場股市之間的估值差距應(yīng)會開始縮小。