8根殺出恐慌的“陰線”，3次潰敗邊緣后的“絕地反擊”，短短10個(gè)交易日，A股再次上演了一出從3500點(diǎn)墜至3023點(diǎn)的“小型股災(zāi)”。

俄烏地緣沖突、北上資金出逃、國內(nèi)疫情爆發(fā)、美聯(lián)儲加息……越是資本市場避之不及的“不確定性”，越是偏偏集中在同一個(gè)時(shí)間接踵而至，一場矛盾稍稍緩和，又一場危機(jī)呼嘯而至。

在3月16日午后這波酣暢淋漓的“百點(diǎn)長陽”之前，投資人又一次經(jīng)歷了人生中的“至暗時(shí)刻”——高開低走、低開低走、沖高回落、尾盤跳水，這些熟悉的劇情，也勾起了有關(guān)“熊市”的噩夢。

從“黃金坑”到“萬人坑”

風(fēng)起于青萍之末，浪成于微瀾之間。站在3月中旬的上帝視角，再來復(fù)盤這輪近500點(diǎn)的“急跌”，很多投資人至今仍心有余悸，而過去十天所經(jīng)歷的所有錯(cuò)失與僥幸、惶恐與不安，都讓他們刻骨銘心。

2月底最后一個(gè)周末，北京一家私募合伙人聊起了俄烏沖突時(shí)，仍悵然若失?！爱?dāng)時(shí)是一個(gè)非常不錯(cuò)的加倉時(shí)點(diǎn)，可惜遲疑了，好在我這一段沒有減倉，差不多還有8成多的倉位?！?/p>

在這位私募合伙人看來，縱觀歷次戰(zhàn)爭背景下的股市走勢，恐慌氛圍的峰值往往在開戰(zhàn)之前，而一旦真正開打起來，市場情緒反而會平穩(wěn)起來。而這一次俄烏沖突，想必也“不過如此”。

對戰(zhàn)爭的影響抱有樂觀預(yù)期的并不止他。幾乎同一時(shí)間，上海一家公募總經(jīng)理在致投資者一封信中，更是言之鑿鑿地說：“急跌以后，不是離場的時(shí)候，市場有望在筑底之后重回慢牛走勢?！?/p>

然而，局勢的發(fā)展顯然超出了很多人的預(yù)期，而在急跌過程中的每一次看似觸底的“V型反轉(zhuǎn)”，都可能成為吞沒抄底人信心的“萬人坑”。幾天后，當(dāng)市場再次沖擊3500點(diǎn)無果后，新一輪急殺也圖窮匕見。

一波未平，一波再起。就在俄烏沖突愈演愈烈之時(shí)，來自香港的疫情再次出現(xiàn)井噴式的反彈，而與其比鄰的深圳、東莞等地，也陷入了前所未有的恐慌，很多公司發(fā)出居家辦公的緊急通知。

3月7日，星期一。此前走勢一直糾纏的A股直接低開低走，當(dāng)日上證指數(shù)跌超2%，與春節(jié)前的低點(diǎn)盡在咫尺，創(chuàng)業(yè)板更是暴跌4.3%，直接跌破了去年3月構(gòu)筑的銅墻鐵壁平臺。

一場崩潰邊緣的“絕地反擊”

始于貪婪，亂于僥幸，慌于驚恐，斷于絕望。正如網(wǎng)傳的一幅散戶抄底圖說描述的場景，面對這一輪多重利空交織的“急跌”，很多人一開始還抱有僥幸，直到亂了陣腳，并在恐慌中交出了帶血的籌碼。

3月初的一個(gè)交易日的下午，當(dāng)市場再次考驗(yàn)春節(jié)前的3361點(diǎn)時(shí)，一家中小基金的創(chuàng)始合伙人聊起當(dāng)下的市場，也心存僥幸地稱：“雖然我不敢說現(xiàn)在就是底部，但向下空間已經(jīng)很小了！”

一天后，另一家由公募老將擔(dān)綱的新基金 正式發(fā)售。談到對當(dāng)時(shí)的市場，他認(rèn)為每一輪煎熬的至暗時(shí)刻，都是一次布局的良機(jī)，投資人不要放大了眼前的“恐慌”，而忽視了遠(yuǎn)方的“風(fēng)景”。

盡管這兩位都是久經(jīng)市場考驗(yàn)的“老江湖”，盡管他們面對客人依然會打起精神，保持一種強(qiáng)作歡顏的表情，但如果細(xì)心觀察的話，依然能從他們的眼角、神態(tài)中，讀出他們內(nèi)心的些許不安。

3月9日午后，A股在四十分鐘時(shí)間里急跌100點(diǎn)，絕望的割肉盤洶涌而出。下午1點(diǎn)50分左右，一股神秘的力量迅速將市場拉回，至當(dāng)時(shí)收盤，上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一次絕地反擊的“V型反轉(zhuǎn)”。

“真有點(diǎn)怕了，收盤前我賣出了一半倉位！”當(dāng)天下午，青島一位私募基金的合伙人告訴財(cái)聯(lián)社記者，之所以他對后市如此悲觀，是從歐美制裁俄羅斯中看到了2018年貿(mào)易戰(zhàn)的影子。

一天后，A股再次高開低走，又一天后，市場再次“絕地反擊”，似乎市場已經(jīng)觸底。不過，港股和中概股的下跌依然綿綿不休，并在隨后的幾個(gè)交易日上演了極度恐慌。

中概股暴跌、恒生指數(shù)暴跌、A股暴跌，如此連帶的關(guān)系層層推進(jìn)，代表外資的北上資金不計(jì)成本的連續(xù)凈流出。3月15日，這種恐慌的氛圍達(dá)到了最高點(diǎn)，當(dāng)日A股無視外盤反彈暴跌近5%。

絕望之中，有人憤然離場，亦有人吹起決戰(zhàn)的號角?！半m然近期股價(jià)表現(xiàn)很糟，但我一股也不想賣出它們，你們給我的每一分錢，我都會換成它們的股票?！币患覝?zhǔn)百億私募董事長的檄文一語驚人。

一天后，來自中央高層的最新定調(diào)，終于讓崩潰邊緣的中概股、港股、A股，并完成了一場酣暢淋漓、亦可以載入史冊的“絕地反擊”。至此，盤旋在A股投資人心中的陰影也漸漸散去。