多家一線私募的最新策略觀點(diǎn)顯示，本輪市場(chǎng)的快速下行，對(duì)相關(guān)內(nèi)外部利空因素已經(jīng)基本充分定價(jià)。在此背景下，A股“否極泰來(lái)”料已不遠(yuǎn)。

多因素引發(fā)市場(chǎng)再次調(diào)整

周一，受消息面等因素影響，A股主要股指低開低走，再度下行。其中，上證指數(shù)等指數(shù)全天跌幅均超2%。通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)前的市盈率估值，分別處于近三年4.95%、17.86%和22.73%的歷史低分位水平。

對(duì)于上周至本周一的A股整體運(yùn)行市況，多家一線私募機(jī)構(gòu)稱，在經(jīng)過市場(chǎng)一輪持續(xù)性調(diào)整之后，市場(chǎng)當(dāng)前的最大謹(jǐn)慎預(yù)期可能集中在對(duì)“全球滯漲”的擔(dān)憂，以及國(guó)內(nèi)短期疫情因素的影響。

名禹資產(chǎn)稱，上周以來(lái)，俄烏局勢(shì)、全球能源價(jià)格上行引起的通脹預(yù)期、國(guó)內(nèi)少數(shù)地區(qū)的疫情波動(dòng)，持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)。從多空研判來(lái)看，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前外部利空因素主要包括，全球通脹預(yù)期仍未見到明確扭轉(zhuǎn)、美聯(lián)儲(chǔ)首次加息乃至縮表的“靴子”落地在即等方面；而在國(guó)內(nèi)方面，少數(shù)地區(qū)疫情再度擴(kuò)散，2月金融數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，也在短期壓制了市場(chǎng)做多情緒。

丹羿投資執(zhí)行合伙人、投資總監(jiān)朱亮表示，整體而言，全球滯漲的預(yù)期升溫，是最近市場(chǎng)持續(xù)走弱的最主要因素。

此外，星石投資首席研究官方磊進(jìn)一步指出，在俄烏沖突的背景下，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨著更多的不確定性，同時(shí)歐美對(duì)俄羅斯的制裁導(dǎo)致油價(jià)飆升，市場(chǎng)開始擔(dān)憂可能出現(xiàn)滯脹風(fēng)險(xiǎn)，全球市場(chǎng)出現(xiàn)普跌。但國(guó)內(nèi)目前不存在滯脹風(fēng)險(xiǎn)，因此當(dāng)前A股下跌更多是因?yàn)榍榫w擾動(dòng)。

一線私募稱右側(cè)機(jī)會(huì)已不遠(yuǎn)

對(duì)于A股市場(chǎng)的進(jìn)一步走向，多家私募機(jī)構(gòu)稱，在經(jīng)過市場(chǎng)一輪持續(xù)性調(diào)整和相關(guān)“不確定性因素”消化之后，市場(chǎng)“否極泰來(lái)”的右側(cè)機(jī)會(huì)預(yù)計(jì)已經(jīng)不遠(yuǎn)。

朱亮表示，3月以來(lái)A股的快速調(diào)整，已經(jīng)讓不少股票逐步進(jìn)入中長(zhǎng)期的投資區(qū)間，特別是一些從2021年年初開始回調(diào)的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，“目前對(duì)投資者而言，剩下的只需要些耐心，等待右側(cè)擊球的窗口”。朱亮同時(shí)表示，A股止跌向上的“右側(cè)信號(hào)”，可以從兩方面來(lái)觀察。一是俄烏局勢(shì)緩和，油氣等大宗商品價(jià)格出現(xiàn)回落；二是上市公司的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。

上海某百億級(jí)私募負(fù)責(zé)人也向記者強(qiáng)調(diào)，近期A股內(nèi)外部利空因素已經(jīng)在市場(chǎng)運(yùn)行中基本得到消化，按照以往歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，排除突發(fā)事件性因素影響，市場(chǎng)止跌預(yù)計(jì)已經(jīng)不遠(yuǎn)。

名禹資產(chǎn)進(jìn)一步表示，從多空研判來(lái)看，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，降息、降準(zhǔn)等穩(wěn)增長(zhǎng)措施有望進(jìn)一步發(fā)力。綜合來(lái)看，在相對(duì)復(fù)雜的宏觀背景下，A股市場(chǎng)仍然有望逐步表現(xiàn)出區(qū)間震蕩的運(yùn)行格局。

此外，方磊進(jìn)一步表示，短期內(nèi)，市場(chǎng)運(yùn)行向雖然仍可能仍受情緒壓制，但仍將逐步向基本面的邏輯回歸，并不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于基本面有支撐且目前估值處于合理區(qū)間內(nèi)的投資標(biāo)的，建議投資者不應(yīng)過度受情緒面影響，反而應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)跟蹤關(guān)注。