本來今天不準(zhǔn)備寫文章了，沒想到，中概股再度開啟暴跌模式。近一年來，我已經(jīng)數(shù)不清中概股暴跌過多少次了，今晚只能被迫營業(yè)。哎，可惜了我的發(fā)際線?。。?！

美股的中概ETF已經(jīng)跌了10%了，好多大家耳熟能詳?shù)幕ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)也都是10%以上的跌幅。

這次的中概股大跌，你大概還是可以理解為美帝亡我之心不死吧。

但其實(shí)這個風(fēng)險(xiǎn)少說也暴露過好幾次了，可能這次是要來真格的了吧。

關(guān)于為什么不能買中概互聯(lián)，我真的嘴皮子都要磨破了。但即便是我如此苦口婆心，總有粉絲不信邪，或者是信了其他大V們的邪，抄底，抄底，抄底。終于是把自己的褲襠都給抄進(jìn)去了。

算了，再說一些看空的邏輯吧。

大家都把中概股看成是科技股。OK，什么是科技股？

我們不談引領(lǐng)技術(shù)革命，至少也要改變你我的生活吧。

是的，淘寶改變了我們的生活方式，但是，親愛的，淘寶都多少年了，十幾年前改變了你的生活方式，現(xiàn)在你還是這個生活方式，一點(diǎn)都沒變。

近些年，這些互聯(lián)網(wǎng)公司甚至連一個像樣的爆款都給不出來，更不要提什么技術(shù)爆炸了。反而是開始搶奪菜農(nóng)的飯碗，做社區(qū)團(tuán)購這種明顯具有社會落地性質(zhì)的商業(yè)模式。并且抽取社會底層的民脂民膏。

這是非常明顯的紅利結(jié)束的特征，中國已經(jīng)無法再增加互聯(lián)網(wǎng)人口了。

20年前計(jì)算機(jī)互聯(lián)網(wǎng)是高科技的象征，現(xiàn)在計(jì)算機(jī)互聯(lián)網(wǎng)只是一個辦公用具。

10年前網(wǎng)購是高科技的生活方式，現(xiàn)在網(wǎng)店和線下店鋪幾乎沒有任何區(qū)別。

當(dāng)然，比喻略顯粗俗，但你大概懂我的意思。

幾乎所有喊抄底中概的大V，對于為什么要買中概的理由，都驚人的一致：太便宜了。

要知道，便宜永遠(yuǎn)不是你買入的理由。

中概股已經(jīng)不具備成長屬性了，它的估值是要重構(gòu)的。

中概股往公用事業(yè)發(fā)展，不是沒有道理的。淘寶其實(shí)就是社會基礎(chǔ)服務(wù)建設(shè)的一部分，僅此而已。

但你要將中概股看成是價值股。不好意思，港出爐的季報(bào)，京東2021年Q4凈虧損52億元，市場預(yù)期為凈虧損0.65億元，去年同期為凈盈利243.25億元。

你個價值股你都虧錢，你還價值個P啊。

所以請告訴我買入中概的理由是什么，好嗎？

還有其他什么VIE構(gòu)架，海外資金定價權(quán)，意識形態(tài)……這些數(shù)不清的問題我就不談了。

你以為是底部，這里可能還是半山腰。

晚上突然我想到一個問題，散戶為什么這么熱衷于投資中概股？

我思來想去，得出一個結(jié)論，就是路徑依賴。

我們判斷一個決策或者方案的好壞往往會依據(jù)兩個判斷。第一，過去的表現(xiàn)是否取得較好的成果，或者成功率很高；第二，使用這個判斷方法需要的時間成本或者運(yùn)行成本是不是偏低。

如果滿足這兩個條件就會加大我們對方法或者理論的依賴程度，碰到相同或者相似的條件我們都會選擇使用我們一直以來依賴的方法或者理論，就算是外界條件有所改變我們也會傾向使用它，而不會輕易的做出相應(yīng)的改變。

但是散戶的內(nèi)心其實(shí)是這樣的，中概股曾經(jīng)漲到那么高，即便是跌下來，也會再漲上去，并且可能漲的更高。

中概股如此，白酒如此，醫(yī)藥也是如此。

我不相信有多少散戶在之前中概股的大漲中掙到過大錢，這從基民所推崇的易方達(dá)亂選的報(bào)告中就知道了，他們只是因?yàn)榭吹街懈殴稍?jīng)大漲過，所以就判斷未來也會大漲。于是在頂部的時候買入，然后不斷抄底……

散戶沒有自己投資邏輯，當(dāng)然更不會有發(fā)掘高收益投資標(biāo)的的能力。他們不知道什么樣的資產(chǎn)會漲。

他們能做的就是尋找市場中曾經(jīng)大漲過的品種，然后寄希望于這個品種再漲一次。

僅此而已。