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全國政協(xié)委員楊成長:加快完善規(guī)制 防止資本無序擴張

今年政府工作報告提出,要正確認識和把握資本的特性和行為規(guī)律,支持和引導資本規(guī)范健康發(fā)展。

近年來,資本市場加快推進系統(tǒng)性改革,市場基礎制度不斷完善,投融資功能日益健全,中長期機構投資者持股市值占比提升至近25%的水平,市值規(guī)模一度超過90萬億元。但與此同時,資本在逐利驅動下也呈現(xiàn)出一些無序擴張的現(xiàn)象,如在部分領域呈現(xiàn)過度進入、過度并購、野蠻生長態(tài)勢,“貼標簽”式投資引發(fā)資本結構失衡等。

對此,今年“兩會”期間,全國政協(xié)委員、申萬宏源證券首席經(jīng)濟學家楊成長建議,為更好發(fā)揮資本作為生產(chǎn)要素的積極作用,同時有效控制其消極作用,要加快完善規(guī)制,推進疏治并舉,積極為資本設置“紅綠燈”,防止資本無序擴張。

具體來看,一方面,要加快完善制度法規(guī)體系,引導社會資本規(guī)范化投資。比如,在《關于促進平臺經(jīng)濟規(guī)范健康發(fā)展的指導意見》及現(xiàn)有數(shù)據(jù)安全管理條例的基礎上,盡快推進《反壟斷法》的修訂和審議,明晰平臺壟斷型企業(yè)的主體責任、義務及經(jīng)營邊界。

同時,盡快制定出臺社會服務業(yè)負面清單,堅持鼓勵與規(guī)范并舉,根據(jù)社會服務業(yè)特有的公益性、福利性、普惠性、平等性和差異性等特點,明確禁止進入、許可進入以及自主進入的社會服務行業(yè)清單,并對能否上市融資、資本化運作等內容做出詳細規(guī)定,減少政策的模糊性,給予市場穩(wěn)定預期,引導社會資本按照行業(yè)準入清單進行規(guī)范化投資。

另一方面,楊成長稱,要堅持正向引導,尊重資本運行的客觀規(guī)律。充分尊重資本的逐利性,通過打破壟斷帶來的超額收益來逐步縮小不同行業(yè)之間的投資收益率,從而引導資本更多流向中小企業(yè)及傳統(tǒng)行業(yè)領域。同時,遵循資本的擴張性,加強知識產(chǎn)權保護,推進知識產(chǎn)權證券化,以市場化方式引導長期資本更多流向科技創(chuàng)新。

對于近年來頻繁出現(xiàn)的資本并購行為,楊成長建議,要規(guī)范資本并購行為,引導平臺企業(yè)更多進行“技術攻關”和“主業(yè)創(chuàng)新”。要積極借鑒境外市場反壟斷的最佳實踐,依據(jù)并購方式、用戶規(guī)模、投資金額等差異,對平臺壟斷企業(yè)的資本并購行為進行明確規(guī)范,堅決打擊對中小創(chuàng)新企業(yè)的惡性收購行為等。

此外,要把引導資本規(guī)范化運作與國家戰(zhàn)略目標相結合,推進綠色、創(chuàng)新發(fā)展。發(fā)揮國家科創(chuàng)基金、地方政府產(chǎn)業(yè)基金及引導基金的撬動作用,吸引更多社會資本投小、投新、投早,引導更多社會資本投向綠色轉型、專精特新等國家重點戰(zhàn)略領域;同時,應盡快明確資本“紅綠燈”管理制度,積極創(chuàng)造良好的營商環(huán)境,使得社會資本進入到傳統(tǒng)制造及一般服務業(yè)也能獲得平均投資收益,運用市場化手段引導資本投資。

楊成長還表示,要優(yōu)化國有資本的結構布局,為企業(yè)正常的境內外融資創(chuàng)造便利條件。在堅持國有資本保值增值的基本導向下,強化國有資本的綜合投資運營管理,特別是在金融基礎設施、國計民生等重要領域加大國有資本布局,發(fā)揮國有資本的主導作用;持續(xù)優(yōu)化企業(yè)正常的境內外融資環(huán)境,針對紅籌和差異表決權企業(yè)回歸境內上市,要進一步放松市值和盈利限制,并為境內企業(yè)赴境外上市創(chuàng)造良好的外部監(jiān)管環(huán)境。

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