鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《IPO觀察哨》出品

安徽華人健康醫(yī)藥股份有限公司（下稱“華人健康”）創(chuàng)業(yè)板IPO已獲深交所受理，保薦機(jī)構(gòu)為華泰聯(lián)合證券。

華人健康專注于醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)，主要從事醫(yī)藥代理、零售及終端集采三大塊業(yè)務(wù)，其零售業(yè)務(wù)主要集中在安徽省。

貼牌產(chǎn)品數(shù)量占代理品規(guī)的80%

華人健康代理業(yè)務(wù)分為貼牌與非貼牌兩種模式，從數(shù)量來看，貼牌產(chǎn)品數(shù)量較多。截止2021年6 月 30 日，華人健康正在合作的代理品規(guī)441個(gè)，其中貼牌產(chǎn)品352 個(gè)，數(shù)量占比約80%。報(bào)告期內(nèi)華人健康貼牌行為并不涉及零售業(yè)務(wù)和終端集采業(yè)務(wù)，僅存在于代理業(yè)務(wù)。

從金額上來看，報(bào)告期內(nèi)，華人健康的貼牌代理銷售收入分別為 16.48億元、22.68 億元、29億元和 15.23億元，占各期代理主營收入的比例分別為 47.25%、51.67%、55.59%和 57.61%，呈逐年上升趨勢(shì)。

發(fā)行人貼牌代理藥品的采購與銷售金額及占比

招股書中提到，貼牌模式具有一定意義和必要性。在醫(yī)藥代理行業(yè)中，貼自身品牌商標(biāo)進(jìn)行銷售是普遍現(xiàn)象，華人健康代理業(yè)務(wù)的可比上市公司均有類似情形，具體如下：

盡管如此，藥品作為特殊商品，在生產(chǎn)、流通的各個(gè)環(huán)節(jié)，受到《民法典》、 《藥品管理法》、《產(chǎn)品質(zhì)量法》、《商標(biāo)法》等多項(xiàng)法律法規(guī)及合同協(xié)議的共同約束。在我國，醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)是藥品安全的第一責(zé)任人。

華人健康不參與研發(fā)與制造環(huán)節(jié)，亦未派專員駐場檢驗(yàn)，因此無法對(duì)于研制、生產(chǎn)全過程進(jìn)行有效監(jiān)督，對(duì)藥品安全性、有效性、可靠性的管控力較弱。

當(dāng)發(fā)生藥品安全與質(zhì)量事件時(shí)，華人健康作為銷售方，通常是下游客戶的第一追責(zé)對(duì)象，最終消費(fèi)者也有權(quán)以華人健康為商標(biāo)持有人為由向華人健康追責(zé)。

發(fā)行人（華人健康）代理業(yè)務(wù)與上游生產(chǎn)廠商簽訂的《代理協(xié)議》與《質(zhì)量保證協(xié)議》對(duì) 雙方內(nèi)部責(zé)任進(jìn)行約定

報(bào)告期內(nèi)被罰61次 因銷售劣藥兩度被罰 被限期整改39次

報(bào)告期內(nèi)華人健康 61 筆行政處罰中有兩筆因藥品質(zhì)量問題，被處以沒收違法所得，合計(jì)金額為 14.20 萬元。

其中，2019年1月，華人健康因銷售劣藥通竅鼻炎片，違反《藥品管理法》第四十九條的規(guī)定，根據(jù)《藥品管理法》第七十四條、《藥品管理法實(shí)施條例》第七十五條的規(guī)定，合肥市食品藥品監(jiān)督管理局對(duì)華人健康作出《行政處罰決定書》。沒收銷售劣藥違法所得8.43萬元，免除其他行政處罰。

此后，在2019 年 10 月，華人健康因銷售劣藥阿膠補(bǔ)血口服液，違反《藥品管理法》第四十九條的規(guī)定，根據(jù)《藥品管理法》第七十四條、《藥品管理 法實(shí)施條例》第七十五條的規(guī)定，合肥市市場監(jiān)督管理局對(duì)華人健康作出《行政處罰決定書》，沒收銷售劣藥違法所得 5.77 萬元，免除其他行政處罰。

另外，招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，華人健康及下屬子公司、直營門店接受飛行檢查的具體情況如下：

華人健康招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司及子公司、直營門店被限制整改了39次。對(duì)于要求限期整改的，華人健康表示均已按照相關(guān)規(guī)定及主管部門要求完成整改并提交整改報(bào)告。

實(shí)控人曾因行賄罪被刑事立案偵查

華人健康的實(shí)際控制人為何家樂、何家倫兄弟二人系兄弟關(guān)系。截至報(bào)告期內(nèi)，何家倫直接持有公司 27,572,335 股，占本次發(fā)行前公司股本總額的 8.11%。在第一輪問詢中，深交所對(duì)何家倫被刑事立案偵查事項(xiàng)給予了重點(diǎn)關(guān)注。

2016年3月，何家倫因涉嫌單位行賄被人民檢察院立案偵查?；貜?fù)函中顯示，2012年至2016年節(jié)日期間，何家倫送給時(shí)任合肥市人力資源和社會(huì)保障局、合肥市食藥監(jiān)局等部門工作人員現(xiàn)金、購物卡、香煙等，期望使公司在日常經(jīng)營方面得到關(guān)照。

因其犯罪情節(jié)輕微，具有認(rèn)罪、坦白、主動(dòng)退贓等情節(jié)，人民檢察院認(rèn)為可以免除刑事處罰，最終對(duì)其不起訴。

合作阿里健康 打通線上線下渠道

報(bào)告期內(nèi)，阿里健康關(guān)聯(lián)服務(wù)平臺(tái)為華人健康提供勞務(wù)的金額分別為 148.15 萬元、336.97 萬元、450.33 萬元和 214.10 萬元。通過與阿里健康關(guān)聯(lián)服務(wù)平臺(tái)在電商運(yùn)營、結(jié)算等方面的合作，公司打通線上線下渠道，能夠快速響應(yīng)消費(fèi)者的需求，升級(jí)顧客的消費(fèi)體驗(yàn)，提升品牌宣傳力度，獲得不斷增長的客戶流量。

值得注意的是，截至報(bào)告期內(nèi)，除實(shí)際控制人何家樂、何家倫外，持有公司 5% 以上股份的主要股東有 3 個(gè)，均為外部機(jī)構(gòu)投資者，分別為：阿里健康、華泰大健康（包括華泰大健康一號(hào)、華泰大健康二號(hào)、道興投資）、賽富投資（包括蘇州賽富、黃山賽富、騰元投資、長菁投資）。其中，自2018年5月起，阿里健康成為了華人健康的第二大股東。

2020 年 12 月 8 日，資本公積轉(zhuǎn)增股本完成后，華人健康的股本結(jié)構(gòu)