雖然巨虧133億多元，但溫氏股份2月27晚發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表顯示，441位國內(nèi)外機構(gòu)投資者參與了溫氏股份的一場路演。

對于豬價，溫氏股份表示，樂觀估計，2022年三季度后豬價有可能進入下一輪周期的上行通道；悲觀估計，2022年仍處于社會平均盈虧平衡線位置，可能2023年才能進入下一輪周期的上行通道。

441位機構(gòu)投資者調(diào)研

2月23日，溫氏股份發(fā)布2021年業(yè)績快報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入為649.63億元，利潤總額-130.83億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-133.37億元。

雖然逾133億元的巨虧創(chuàng)下上市以來的最差業(yè)績，但投資者對溫氏股份的興趣并沒有減弱。

在溫氏股份2月24日的投資者面對面路演（線上）上，441位國內(nèi)外機構(gòu)投資者對溫氏股份進行了調(diào)研，其中不乏易方達基金、廣發(fā)基金、中信證券、國泰君安證券、GIC（新加坡政府投資公司）、摩根大通（J.P.Morgan）等知名機構(gòu)。

溫氏股份介紹，2022年，公司全年養(yǎng)豬綜合成本（含淘汰母豬等其他盈虧）目標為8-8.5元/斤，公司2022年出欄量預(yù)期目標為1800萬頭左右。公司現(xiàn)有豬場竣工產(chǎn)能約4600萬頭，從長遠來看，公司首要規(guī)劃為逐步提升產(chǎn)出量，實現(xiàn)達產(chǎn)和滿產(chǎn)。

2022年毛雞整體完全成本目標降低至6.1元/斤。繼續(xù)發(fā)力養(yǎng)禽業(yè)轉(zhuǎn)型升級，發(fā)展鮮、熟產(chǎn)品，持續(xù)延伸產(chǎn)業(yè)鏈。初步規(guī)劃2022年銷售鮮品近2億只，同比提升30%以上；熟食2000萬只左右，同比提升約40%。

溫氏股份表示，總體而言，根據(jù)資金壓力測試，公司目前處于安全平穩(wěn)狀態(tài)。假使現(xiàn)期較低豬價持續(xù)，公司也有充足的底氣和信心順利度過本輪豬周期底部。若后續(xù)行情較好、資金充裕，公司還會陸續(xù)增加部分能繁母豬存欄，以滿足未來發(fā)展需要。

樂觀估計三季度后豬價進入上行通道

對于今年的豬價，溫氏股份表示，近期豬價較低，行業(yè)處于普遍虧損和產(chǎn)能去化階段。從供給端來看，產(chǎn)能有部分去化，但持續(xù)時間較短，產(chǎn)能尚未完全出清。目前處于周期底部震蕩過程中。從農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的全國能繁母豬存欄數(shù)據(jù)來看，當前存欄量依然高于正常水平，養(yǎng)豬產(chǎn)能去化還將持續(xù)，未來行情走勢主要看產(chǎn)能去化的時間長短和深度。從需求端來看，按照往年經(jīng)驗，春節(jié)過后一般為豬肉消費傳統(tǒng)淡季。初步預(yù)計2022年上半年豬價維持在較低位置，行業(yè)產(chǎn)能去化加快。樂觀估計，2022年三季度后豬價有可能進入下一輪周期的上行通道；悲觀估計，2022年仍處于社會平均盈虧平衡線位置，可能需要2023年才能進入下一輪周期的上行通道。

對于今年的黃羽肉雞行情，溫氏股份認為，2020年，養(yǎng)雞業(yè)受新冠肺炎疫情及2019年產(chǎn)能大增導(dǎo)致過剩等雙重因素影響，行業(yè)虧損較為嚴重，行業(yè)產(chǎn)能有所去化。2021年二季度和三季度雞價低迷，行業(yè)產(chǎn)能去化加速。近期黃羽雞價格表現(xiàn)不錯，預(yù)計2022年養(yǎng)雞行業(yè)有正常合理收益。

機構(gòu)：豬價下行空間非常有限

除了溫氏股份，2021年還有多家農(nóng)林牧漁板塊的公司虧損或業(yè)績下降。正邦科技業(yè)績預(yù)告顯示，公司2021年預(yù)計虧損182億元-197億元；海大集團業(yè)績預(yù)告顯示，公司2021年歸母凈利潤下降36.54%。

但機構(gòu)對農(nóng)林牧漁板塊后市行情相對樂觀。

東亞前海證券表示，當前農(nóng)業(yè)升級趨勢明顯，各細分領(lǐng)域有望在復(fù)蘇階段迎來“周期”與“成長”共振的配置時期?？梢試@三條主線進行布局：受“新冠疫情”和“非瘟疫情”雙重影響的生豬養(yǎng)殖行業(yè)；疫情沖擊農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈，糧食價格上漲帶動景氣上行的種業(yè)；供給端疫情導(dǎo)致人力、運輸成本上行，需求端流通難度加大、餐飲B端需求減少的三文魚行業(yè)。

國海證券表示，豬價處在“W底”第二次探底過程中，目前的豬價下行空間非常有限，板塊尤其是龍頭估值仍處在底部位置，具有足夠的安全邊際；黃羽肉雞行業(yè)在持續(xù)產(chǎn)能去化以后，基本面保持著向上的態(tài)勢，隨著中小產(chǎn)能的退出，行業(yè)集中度進一步提高，持續(xù)看好黃羽肉雞板塊投資機會；種業(yè)方面，種子法修訂和轉(zhuǎn)基因商業(yè)化推進將促進行業(yè)集中度提升和市場空間擴張，持續(xù)看好龍頭企業(yè)成長性；飼料方面，生豬產(chǎn)能恢復(fù)將繼續(xù)支撐上半年飼料銷量，下半年關(guān)注飼料原料價格；動保方面處于行業(yè)變革期，隨著行業(yè)集中度提升，龍頭企業(yè)優(yōu)勢將逐漸明晰；看好寵物賽道的消費和成長屬性。