每年一季度都是基金分紅的重要時間點(diǎn)，2022年也不例外，在市場震蕩之際大撒“紅包雨”。

WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，2022年前兩月基金分紅總額超520億，處于歷史同期一個小高潮。開年以來招商中證白酒基金、富國天合穩(wěn)健優(yōu)選、南方績優(yōu)成長等知名基金分紅較大，權(quán)益基金貢獻(xiàn)了差不多七成分紅比例。

公募投資人士認(rèn)為，基金分紅既是基金合同約定內(nèi)容，也是基金業(yè)績的兌現(xiàn)方式之一。去年部分基金仍有較好的賺錢效應(yīng)，為基金提供了分紅基礎(chǔ)，而在市場震蕩、行情不明的背景下基金經(jīng)理通過分紅可以提前鎖定收益。

前2月基金分紅超520億

權(quán)益基金占比近七成

2022年開年以來就持續(xù)震蕩的A股市場，未阻擋公募基金的分紅熱情，今年以來多家基金公司積極分紅。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日，2022年以來合計(jì)707只基金（不同份額分開統(tǒng)計(jì)，下同）實(shí)施分紅，分紅總規(guī)模為520.31億元。雖然相較去年同期，598只基金合計(jì)分紅639.76億元有所下滑，但是考慮到2020年、2021年基金賺錢效應(yīng)顯著，2021年基金分紅處于歷史最高點(diǎn)，2022年前2月的分紅力度并不小。

數(shù)據(jù)還顯示，2020年和2019年同期分別有605只、313只基金宣布分紅，分紅總額分別達(dá)到258億元、118.96億元，更凸顯出2022年分紅額處于歷史小高潮。

（數(shù)據(jù)來源：WIND）

從分紅基金類型來看，權(quán)益類基金占據(jù)主流。具體而言，偏股混合型基金成為絕對主力，合計(jì)分紅223.45億元，靈活配置型基金、被動指數(shù)型基金分別分紅83.76億元、47.53億元，三類基金分紅規(guī)模合計(jì)為354.73億元，占比達(dá)68.17%，已經(jīng)接近七成。此外，中長期純債基金的分紅力度也較大，總規(guī)模97.84億元，占比18.8%。

值得注意的是，與歷史同期相比，前兩個月權(quán)益基金分紅總規(guī)模占比有所上升，過去多數(shù)年份往往是債券基金占據(jù)分紅主力。

多位績優(yōu)基金經(jīng)理出手分紅

除分紅總額激增外，也有一些基金出現(xiàn)大額分紅，不少績優(yōu)基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品因分紅金額高占據(jù)分紅榜前列，成為今年的發(fā)紅包“大戶”。

以分紅次數(shù)來看，剛剛過去不到2個月，今年以來寶盈核心優(yōu)勢就已經(jīng)進(jìn)行5次分紅，次數(shù)最多。易方達(dá)價值精選、易方達(dá)科翔、易方達(dá)價值成長、易方達(dá)科訊、易方達(dá)策略2號、南方多元定開等年內(nèi)分紅2次，不少債券類基金今年以來也分紅超2次。

從單只基金產(chǎn)品分紅金額來看，有9只基金今年以來分紅10億以上，絕大多數(shù)為主動權(quán)益基金。最“慷慨”的基金是侯昊管理的招商白酒基金LOF，年初以來分紅近29億元。緊隨其后的是張嘯偉管理的富國天合穩(wěn)健優(yōu)選、史博和駱帥共同管理的南方績優(yōu)成長A，開年以來分紅均超18億元。

此外，黃春逢管理的南方成份精選、葛秋石管理的易方達(dá)價值精選、金晟哲管理的博時主題行業(yè)、何肖頡管理的工銀瑞信核心價值A(chǔ)等開年來分紅金額也在10億之上。此外，中歐的周蔚文、交銀的杜猛及楊金金、廣發(fā)的林英睿等在管產(chǎn)品也都在開年進(jìn)行了分紅。

整體來看，分紅金額居前的基金多數(shù)中長期業(yè)績比較亮眼。對于績優(yōu)基金經(jīng)理積極分紅的現(xiàn)象，一位公募市場部人士認(rèn)為，往往知名基金經(jīng)理管理基金規(guī)模較大，基金管理人運(yùn)作起來或會面臨更大難度。此時，基金公司便通過分紅，即采用凈值折算的方式提取基金部分盈利返還給投資者。這樣可以降低成本，但基金總資產(chǎn)不會變。

“業(yè)績好的基金，不一定會分紅；但分紅的基金，一定是業(yè)績還不錯，至少是能賺錢，有紅利可供分配的產(chǎn)品?！睋?jù)一位基金公司人士介紹，產(chǎn)品有分紅后，投資者可以自主選擇紅利再投或者現(xiàn)金分紅，這也便于投資者動態(tài)平衡調(diào)整自己的倉位，實(shí)際上也是多了一次選擇的機(jī)會。

借分紅調(diào)整倉位

積極布局后市

2022開年以來，A股市場就呈現(xiàn)連續(xù)調(diào)整，同時市場風(fēng)格大變，成長風(fēng)格的新能源、半導(dǎo)體、軍工等熱門賽道走弱，部分低估值價值板塊表現(xiàn)不錯。不少基金經(jīng)理在市場震蕩之際積極調(diào)整布局應(yīng)對。

一位公募人士表示，基金分紅是組合管理者對基金倉位進(jìn)行管理的操作之一。假如基金管理人經(jīng)過分析認(rèn)為近期行情不樂觀，但又不能直接將基金持倉股賣掉或大幅減倉，此時基金經(jīng)理將采用分紅的方式來降低基金成本，為的就是減少股票下跌時帶來的虧損幅度。此外，還有一種情況是，今年市場震蕩幅度較大，基金凈值損失較大，面臨贖回壓力，基金公司希望通過分紅這種方式來留住投資者?！?/p>

不過，從目前看，不少投資人士對后市并不悲觀。據(jù)一位基金經(jīng)理坦言，從市場環(huán)境看，成長風(fēng)在今年應(yīng)該不占優(yōu)勢，今年主要策略是在成長賽道中尋求一些估值較為合理的優(yōu)質(zhì)股。“并沒有進(jìn)行大規(guī)模調(diào)倉換股，但是對目前市場也會比較謹(jǐn)慎，靈活布局。”

而另一位投資人士表示，從今年全年來看，權(quán)益資產(chǎn)仍具備投資價值，2022年是一個風(fēng)格再平衡的過程，因此組合上會保持均衡，目前比較重視“穩(wěn)增長”相關(guān)主題下的投資機(jī)會，也關(guān)注一些成長股下跌所帶來的機(jī)遇。

對于后市，也有基金公司比較看好。南方基金表示，國內(nèi)政策環(huán)境友好，穩(wěn)增長政策不斷，下周全國兩會即將召開，對A股形成正面支撐。多空因素交織下，預(yù)計(jì)A股短期大概率繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩格局，后續(xù)若海外負(fù)面因素平穩(wěn)落地，A股或有望重拾上行。

此外，創(chuàng)金合信基金首席策略分析師王婧表示，盡管全球股市進(jìn)入今年風(fēng)浪不斷，但中國經(jīng)濟(jì)和A股已經(jīng)先行一步。中美經(jīng)濟(jì)錯位和去年的溫和去杠桿政策下，A股早已開始進(jìn)行估值消化，目前整體處于合理估值水平，但結(jié)構(gòu)性高估和結(jié)構(gòu)性底估并存。這意味著市場整體系統(tǒng)性風(fēng)險不大，而今年市場的結(jié)構(gòu)性特征依然會非常突出。在全球通脹和貨幣收縮背景下，建議大家眼下更多以把握低估值機(jī)會為主，長線關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新能源等產(chǎn)業(yè)主線。

“經(jīng)過前期的回調(diào)，A股市場的風(fēng)險得到了一定的釋放，在國內(nèi)政策和流動性環(huán)境都比較友好的條件下，未來A股集體趨勢性大幅下行的概率較低，延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情的邏輯不變?！辈r基金相關(guān)投研人士表示，在“穩(wěn)增長”的總基調(diào)下，短期大基建板塊的確定性將更高；中長期來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的進(jìn)程在不斷推進(jìn)，科技、先進(jìn)制造、新能源等板塊都將受益，可適當(dāng)關(guān)注相關(guān)優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)的投資機(jī)會。