南方財(cái)經(jīng)全媒體記者 翁榕濤 廣州報(bào)道

近日，港交所發(fā)布信息指出，作為海外投資者布局中國(guó)機(jī)構(gòu)的重要金融衍生品工具，去年10月上市的MSCI中國(guó)A50股指期貨成交量屢創(chuàng)新高，3個(gè)多月時(shí)間成交量翻了45倍。

有業(yè)內(nèi)人士分析指出，目前，全球資本的避險(xiǎn)需求上升。中國(guó)由于經(jīng)濟(jì)基本面向好，股市估值處于較低水平，以及人民幣認(rèn)可度持續(xù)上升等因素，受到國(guó)際資本的青睞，也因此帶動(dòng)了A股股指期貨的成交量不斷上升。

港交所A股股指期貨成交量創(chuàng)新高

去年10月，港交所上線了MSCI中國(guó)A50股指期貨，作為A股股指期貨產(chǎn)品，已經(jīng)越來(lái)越受到海外投資者關(guān)注。

金融機(jī)構(gòu)人士分析指出，海外投資者在對(duì)A股市場(chǎng)進(jìn)行投資的時(shí)候，更具代表性的指數(shù)可以對(duì)沖他們的風(fēng)險(xiǎn)敞口。MSCI中國(guó)A50股指期貨有望繼富時(shí)中國(guó)A50股指期貨之后，成為外資投資中國(guó)的第二個(gè)風(fēng)向標(biāo)。

富時(shí)中國(guó)A50股指期貨早在2006年就在新加坡推出，在長(zhǎng)達(dá)十幾年的時(shí)間里是境外唯一的A股指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)化對(duì)沖產(chǎn)品，許多國(guó)際投資者將之看作衡量中國(guó)市場(chǎng)的精確指標(biāo)，也因此讓新加坡成為A股在海外的重要對(duì)沖中心。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，富時(shí)A50股指期貨在新加坡交易所衍生品的總交易量中占據(jù)了“半壁江山”，比重高達(dá)53%。

不過(guò)，根據(jù)港交所發(fā)布的信息顯示，2月16日，MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通（美元）指數(shù)期貨單日成交量再創(chuàng)紀(jì)錄，單日成交量逾65000張，名義金額達(dá)42億美元。

作為對(duì)照，上市首日MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通指數(shù)期貨成交共1395張。經(jīng)過(guò)3個(gè)多月，該股指期貨合約的成交量（按照合約張數(shù)）增長(zhǎng)45倍。

大陸期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李國(guó)旺向記者分析，“股指期貨成交量大幅增長(zhǎng)，表明國(guó)際資本看好A股增長(zhǎng)潛力，進(jìn)入中國(guó)A50指數(shù)公司，大多為增長(zhǎng)潛力好的核心資產(chǎn)，具有較好發(fā)展前景，國(guó)際資本可以分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)成果，并且對(duì)沖投資風(fēng)險(xiǎn)，借道香港和港交所國(guó)際化交易平臺(tái)，可不受外匯交易限制快速實(shí)現(xiàn)目標(biāo)?！?/strong>

外資持續(xù)看好中國(guó)市場(chǎng)

據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，新加坡A股股指期貨的未平倉(cāng)頭寸為130億美元左右，而自去年10月推出以來(lái)，香港A股股指期貨的未平倉(cāng)頭寸為20億美元，二者之間在交易規(guī)模上還有很大差距。

寶新金融首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊認(rèn)為，“MSCI中國(guó)A50有望成為富時(shí)中國(guó)A50的競(jìng)品。不過(guò)兩種股指期貨雖然是同類產(chǎn)品，但是核心資產(chǎn)和權(quán)重仍有區(qū)別，投資者會(huì)逐步區(qū)分兩者的差異，根據(jù)需要和投資策略進(jìn)行配置?！?/p>

此外，鄭磊也指出，富時(shí)A50股指期貨的價(jià)格變化對(duì)A股大盤指數(shù)的影響顯著，而定價(jià)權(quán)卻主要在海外市場(chǎng)。香港上市MSCI中國(guó)A50股指期貨將促進(jìn)A股國(guó)際衍生品的豐富，有利于市場(chǎng)定價(jià)權(quán)的穩(wěn)定，減少海外市場(chǎng)對(duì)A股大盤的沖擊，同時(shí)也方便了國(guó)內(nèi)投資者進(jìn)行投資。

根據(jù)海外研究公司EPFR Global的數(shù)據(jù)，今年1月，中國(guó)大陸股票型基金凈流入166億美元，這是自新冠疫情爆發(fā)以來(lái)，凈流入額第四次超過(guò)100億美元。數(shù)據(jù)顯示，去年12月凈流入資金為接近110億美元。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2021年北向資金投資中國(guó)A股的力度大增。據(jù)統(tǒng)計(jì)，北向資金累計(jì)凈流入4321.7億元，其中滬股通凈流入1937.3億元，深股通凈流入2384.4億元，全年同比2020年增長(zhǎng)106.85%，創(chuàng)開(kāi)通以來(lái)最大年度資金凈流入。

貝萊德在《2022年全球投資展望報(bào)告》中強(qiáng)調(diào)其看好中國(guó)資產(chǎn)，認(rèn)為全球投資者對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置偏低，這與中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球不斷增長(zhǎng)的影響力不一致。相對(duì)于較低的全球配置，貝萊德表示將維持對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的長(zhǎng)期超配。

高盛策略師強(qiáng)調(diào)了其對(duì)于中國(guó)股票在2022年有更好表現(xiàn)的觀點(diǎn)，理由是2021年下跌的股票將在低估值和政策支持下出現(xiàn)買入機(jī)會(huì)。

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