近期，地緣風(fēng)險(xiǎn)事件令全球主要資產(chǎn)動(dòng)蕩不安，板塊之間輪動(dòng)加速。

2月25日，A股止跌反彈，港股走勢(shì)分化。海外局勢(shì)尚未穩(wěn)定，對(duì)金融市場(chǎng)的影響或?qū)⒀永m(xù)。受美國(guó)出手介入俄烏事件刺激，美股再次集體收漲。

// 美股再次集體收漲 //

2月25日，美股三大指數(shù)集體收漲，但全球避險(xiǎn)情緒仍維持高位。

俄烏談判可能性緩和局勢(shì)，俄羅斯總統(tǒng)秘書(shū)表示，普京將派代表團(tuán)前往明斯克與烏方進(jìn)行談判。烏克蘭危機(jī)的不確定性和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)迫使投資者降低對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)3月份將猛烈加息的預(yù)期。美東時(shí)間周五，美國(guó)三大股指全線收漲，道指收漲逾800點(diǎn)。

標(biāo)普500指數(shù)收漲95.95點(diǎn)，漲幅2.24%，報(bào)4384.65點(diǎn)。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收漲834.92點(diǎn)，漲幅2.51%，報(bào)34058.75點(diǎn)。納斯達(dá)克綜合指數(shù)收漲221.04點(diǎn)，漲幅1.64%，報(bào)13694.62點(diǎn)。本周，道指跌0.06%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.82%，納指漲1.08%。

歐洲股市方面，英國(guó)富時(shí)100收漲3.91%報(bào)7489.46點(diǎn)；法國(guó)巴黎股市CAC40指數(shù)收漲3.55%報(bào)6752.43點(diǎn)；德國(guó)法蘭克福股市DAX指數(shù)收漲3.67%報(bào)14567.23點(diǎn)。

避險(xiǎn)品種走低，COMEX黃金期貨跌1.88%報(bào)1890.1美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.53%報(bào)24.31美元/盎司。本周，COMEX黃金期貨跌0.51%，COMEX白銀期貨漲1.33%。

油價(jià)方面，國(guó)際油價(jià)全線下跌，美油4月合約跌0.94%，報(bào)91.94美元/桶。布油5月合約跌0.91%，報(bào)94.55美元/桶。本周，美油4月合約漲1.92%，布油5月合約漲1.08%。

目前地緣局勢(shì)的沖擊仍未完全結(jié)束，未來(lái)仍存不確定性，可能對(duì)大宗商品市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊。地緣局勢(shì)對(duì)大宗商品的影響主要體現(xiàn)為對(duì)供給端的沖擊，地緣局勢(shì)緊張會(huì)對(duì)相關(guān)大宗商品全球供給產(chǎn)生收緊預(yù)期，從而推高大宗商品價(jià)格。

分析指出，當(dāng)前大多數(shù)大宗商品價(jià)格處于歷史高位，而美聯(lián)儲(chǔ)加息在即，以上因素不支持大宗商品價(jià)格再創(chuàng)新高。不過(guò)，由于疫情導(dǎo)致的供應(yīng)干擾，以及減碳和ESG治理背景下，大宗商品價(jià)格回落將是緩慢的。

// 俄羅斯MOEX指數(shù)漲超20% //

2月25日，俄羅斯MOEX指數(shù)創(chuàng)紀(jì)錄最大日內(nèi)漲幅，再一次見(jiàn)證歷史。

俄羅斯股市當(dāng)日大幅反彈，俄羅斯MOEX指數(shù)收漲20%，俄羅斯RTS指數(shù)盤(pán)中一度大漲近30％。盧布兌美元匯率上漲至1美元兌84.7盧布。

// 恒指高開(kāi)低走跌0.59% //

2月25日，恒生指數(shù)高開(kāi)低走收跌0.59%報(bào)22767.18點(diǎn)，周跌6.41%；恒生國(guó)企指數(shù)跌0.49%報(bào)7991.64點(diǎn)，周跌6.4%；恒生科技指數(shù)漲0.84%報(bào)5112.62點(diǎn)，周跌6.7%。

行業(yè)方面，制藥、生物科技、半導(dǎo)體、公用事業(yè)等漲幅靠前。

概念板塊方面，電力股爆發(fā)，華能?chē)?guó)際電力漲13.78%，中國(guó)電力漲超12%，華電國(guó)際、華潤(rùn)電力、大唐發(fā)電均錄得大幅上漲。

醫(yī)藥、科技股沖高大漲，隨后緩慢回落漲幅收窄。

煤炭、石油、石化、貴金屬、地產(chǎn)股跌幅居前。“三桶油”全線走弱，中國(guó)石油跌3.76%領(lǐng)跌藍(lán)籌，中國(guó)石化跌3%，中國(guó)海洋石油跌3.2%。

// A股縮量反彈 //

受海外地緣局勢(shì)影響，本周A股市場(chǎng)大幅波動(dòng)，板塊之間輪動(dòng)加速，周五市場(chǎng)雖有所反彈，但海外局勢(shì)尚未穩(wěn)定，對(duì)金融市場(chǎng)的影響或?qū)⒀永m(xù)。

截至2月25日收盤(pán)，上證指數(shù)漲0.63%報(bào)收于3451.41點(diǎn)；深成指漲1.21%報(bào)收于13412.92點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲2.58%報(bào)收于2855.80點(diǎn)，萬(wàn)得全A總成交1.02億。

// 主要股指漲跌互現(xiàn) //

從本周主要股指表現(xiàn)來(lái)看，漲跌互現(xiàn)。其中科創(chuàng)50漲幅超過(guò)3%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅超過(guò)1%，而上證50則下跌2.76%，滬深300和上證指數(shù)跌幅同樣超過(guò)1%。與前一周相比，板塊之間出現(xiàn)分化，同時(shí)市場(chǎng)波動(dòng)也加劇。

// 成交額連破萬(wàn)億 //

2月25日，萬(wàn)得全A指數(shù)全天高開(kāi)高走小幅收漲，成交額為1.02萬(wàn)億，再度站上萬(wàn)億關(guān)口，雖然較昨日萎縮逾3000千億，但仍保持較高活躍度。因受地緣局勢(shì)影響，近期市場(chǎng)波動(dòng)加大，成交量也隨之放大。

市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒依舊。2月25日，A股上漲家數(shù)超過(guò)3300家，同時(shí)下跌家數(shù)亦超過(guò)1100家，此外，從漲跌區(qū)間分布來(lái)看，漲幅在1%以?xún)?nèi)的有1261家，漲幅在1%-2%之間的亦有1018家，在昨日大跌的背景下，今日反彈成色或顯不足。

// 醫(yī)藥、電力、鋼鐵大幅拉升 //

2月25日，受市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒降溫影響，A股全線反彈，醫(yī)藥生物、美容護(hù)理、公用事業(yè)、電力設(shè)備、鋼鐵等板塊漲幅均超過(guò)2%，商貿(mào)零售、環(huán)保、食品飲料、綜合等板漲幅亦超過(guò)1%。

從醫(yī)藥生物板塊內(nèi)個(gè)股表現(xiàn)看，萬(wàn)孚生物、誠(chéng)達(dá)藥業(yè)、合富中國(guó)、佛慈制藥、太安堂等多股漲停，博騰股份、九洲藥業(yè)、通策醫(yī)療、昭衍新藥、智飛生物、金域醫(yī)學(xué)、康華生物、健民集團(tuán)、凱萊英等個(gè)股亦漲幅居前。

下跌板塊中，煤炭板塊跌幅達(dá)2.46%，位居首位。消息面上，發(fā)改委發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制的通知，通知自2022年5月1日起執(zhí)行，進(jìn)口煤炭?jī)r(jià)格不適用通知規(guī)定。通知并設(shè)定了重點(diǎn)地區(qū)煤炭出礦環(huán)節(jié)中長(zhǎng)期交易價(jià)格合理區(qū)間，其中山西地區(qū)熱值5500千卡的煤價(jià)合理區(qū)間為370-570元/噸，陜西為320-520元/噸。

// 主力資金凈流出1300多億元 //

從本周行業(yè)資金流向來(lái)看，主力資金凈流出1300多億元，所有行業(yè)凈流出，其中信息技術(shù)板塊凈流出額超過(guò)300億元，位居首位；工業(yè)板塊緊隨其后，凈流出額超過(guò)250億元；可選消費(fèi)、金融、材料、日常消費(fèi)等板塊凈流出額亦較大。

// 北上資金60億回補(bǔ) //

2月25日，北上資金凈買(mǎi)入63.84億元，本周累計(jì)凈賣(mài)出64.13億元，本月凈買(mǎi)入19.32億元。從本周北上資金動(dòng)向來(lái)看，地緣局勢(shì)變化影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，同時(shí)也直接影響了北上資金的走向。