踩雷恒大，家電大白馬老板電器（002508）預計2021年凈利同比下降20%，自2010年上市以來首次出現(xiàn)凈利潤下滑。

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計提7億壞賬，凈利驟降20%上市12年來首次下滑

A股廚電巨頭老板電器（002508）發(fā)布2022年業(yè)績快報，交出了一份不甚理想的成績單：實現(xiàn)營業(yè)收入101.48億元，同比增長24.84%；歸母凈利潤13.34億元，同比下滑19.66%。這是老板電器自2010年上市以來首次出現(xiàn)凈利潤下滑。

凈利潤減少主要系對恒大債務“一筆勾銷”處理。老板電器表示，2021年下半年，公司部分精裝修業(yè)務客戶出現(xiàn)到期商業(yè)承兌匯票違約情況，公司管理層對其應收款項的可回收性進行了分析評估，認為減值跡象明顯。

基于謹慎性原則，老板電器擬對部分財務狀況困難的精裝修業(yè)務客戶單項計提壞賬準備，預計2021 年度計提合計約 7.1億元，其中，恒大集團及其成員企業(yè)約6.3億元，其他客戶約8000萬元。

對于債務處理問題，老板電器表示，公司正在與上述企業(yè)協(xié)商，尋求相應解決方案。公司不排除通過財產(chǎn)保全、法律訴訟等途徑維護公司及廣大投資者的合法權(quán)益。

這是老板電器首次承認并對外披露恒大集團巨額商業(yè)承兌匯票違約的具體情況。去年9月初，恒大2萬億債務風險釀成危機后，有不少投資者便在深交所互動平臺提問老板電器與恒大的款項往來問題。

9月18日，投資者問道：“貴司是恒大地產(chǎn)的供應商嗎？如果是，本報告期對恒大地產(chǎn)的應收賬款同比是否有上升？”彼時，老板電器回復稱，公司在工程渠道和恒大有業(yè)務合作，目前合作一切正常。

圖/深交所互動易

直到去年10月，老板電器公布第三季度業(yè)績，其中應收賬款上升至17億元，較年初增長69%。對此，公司的解釋是“收入規(guī)模增長以及部分應收票據(jù)轉(zhuǎn)為應收賬款所致。”

但這個回復遭到投資者質(zhì)疑：貴司前三季度營收同比增長25.68%，與應收賬款增速不匹配，原因是什么？應收票據(jù)轉(zhuǎn)為應收賬款，是商業(yè)承兌到期后無法兌現(xiàn)嗎？請問是哪幾家客戶的應收賬款？貴司是否已經(jīng)對該筆應收賬款進行風險計提？......

圖/深交所互動易

老板電器扎根廚房，一直向中國房地產(chǎn)精裝修市場提供一系列廚電產(chǎn)品，涵蓋吸油煙機、燃氣灶、消毒柜、蒸烤一體機、烤箱、蒸箱、洗碗機、凈水器、集成灶、凈化水槽等嵌入式廚房電器整體解決方案。在工程渠道，長期保持與恒大、碧桂園、萬科、融創(chuàng)等地產(chǎn)商的合作。

老板電器自2009年與恒大集團展開合作，多次獲得恒大地產(chǎn)“優(yōu)秀供應商”，“卓越戰(zhàn)略合作伙伴”等稱號。不過，早在數(shù)年前，老板電器與恒大并不止于是供應商關系。

2017年，老板電器為了獲得恒大地產(chǎn)重組上市資本收益以及與恒大地產(chǎn)保持業(yè)務戰(zhàn)略合作，于當年5月4日與華信資本簽訂了《蘇州工業(yè)園區(qū)睿燦投資企業(yè)（有限合伙）合伙協(xié)議》，擬以自有資金向蘇州工業(yè)園區(qū)睿燦投資企業(yè)（有限合伙）投資1億元，從而定向參與恒大借殼深深房（000029.SZ）。

據(jù)媒體報道，2020年，老板電器在回復投資者提問時更是表示，“只收恒大、碧桂園大的房產(chǎn)公司的商業(yè)承兌匯票”。

西南證券認為，老板電器在 2021年大額計提具有財務風險的工程渠道客戶應收賬款壞賬準備，將風險集中釋放，解決后顧之憂，其中恒大集團及其成員 6.3億元，所有相關應收賬款全部計提。除此之外，公司經(jīng)營順利，且在近幾年，恒大占公司工程渠道占比逐年降低。

安信證券分析，老板電器自去年Q4主動縮減大型地產(chǎn)客戶訂單，減少經(jīng)營風險，因計提壞賬準備，Q4業(yè)績虧損，資本市場對此已有預期。據(jù)其推算，2021年公司業(yè)績增速約為13%。

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超過20家上市公司受累恒大集團等客戶商業(yè)承兌匯票違約

恒大曾是多個建筑、裝修等地產(chǎn)上下游相關行業(yè)最大的客戶，據(jù)全景財經(jīng)不完全統(tǒng)計，自恒大“爆雷”以來，先后有包括上海電氣、世聯(lián)行、全筑股份、江河集團、中衡設計、我樂家居、凱倫股份、曲美家居、皮阿諾、天安新材、上海電氣、建藝集團、廣田集團、文科園林、金螳螂、好萊客、江山歐派、嘉寓股份等在內(nèi)的20余家公司發(fā)布過相關計提公告，計提金額在數(shù)億到幾十億元不等，計提的原因有的是因為商票到期得不到兌付，有的則是因股權(quán)縮水帶來的公允價值減值。

和多數(shù)家裝或是建筑行業(yè)的計提原因不同，深圳控股是因為持有恒大地產(chǎn)的股權(quán)。2017年，深圳控股掏出了55億元參與了中國恒大的戰(zhàn)略投資。

深圳控股1月份發(fā)布盈利警告，稱其2021年財年預期將錄得歸母凈利潤虧損約30億港元，主要原因是其所持有恒大地產(chǎn)集團有限公司的股權(quán)于2021年12月31日的公允價值大幅減少所致。

根據(jù)香港財務報告準則的要求，深圳控股持有的恒大地產(chǎn)股權(quán)在公司財務報表中按公允價值入賬列為計入損益金融資產(chǎn)，公允價值變動于相關期間的損益確認。經(jīng)由獨立估算師初步審定，恒大地產(chǎn)股權(quán)未經(jīng)審核的公允價值約為5.57億港元，較2020年同期的公允價值大幅減少約60億港元。

但深圳控股強調(diào)，由于未變現(xiàn)公允價值變動為非現(xiàn)金項目，因此將不會影響其現(xiàn)金流量。

有專業(yè)會計人員對表示，出于會計審慎角度，計提之后投資損失將全部反映在今年的報表中，后續(xù)會計年度針對恒大投資理論上賬面不會再產(chǎn)生虧損。

主營風景園林規(guī)劃設計及市政工程施工的文科園林，今年以來也因為恒大集團流動性危機損失嚴重，2021年業(yè)績?yōu)樯鲜幸詠硎状翁潛p。

文科園林于1月15日披露了2021年度業(yè)績預告，預告顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤預虧13億元—18億元，相比于2020年由盈轉(zhuǎn)虧。

根據(jù)公告，文科園林業(yè)績預虧主要原因是對恒大集團應收項目計提減值準備，2021年受恒大項目停工以及債務違約影響，文科園林持有的恒大商票逾期不能兌付，應收款項減值跡象明顯，以致2021年度業(yè)績預虧。

據(jù)悉，截至2021年12月31日，文科園林持有恒大集團及其成員企業(yè)開出的應收票據(jù)合計14.42億元，其中逾期未兌付票據(jù)7.04億元，未到期票據(jù)7.38億元；應收賬款4.37億元。應收票據(jù)、應收賬款共計18.79億元。

文科園林表示，公司承接恒大集團及其成員企業(yè)的園林項目數(shù)量多、單個項目合同金額小，且區(qū)域高度分散，導致公司對恒大集團項目的結(jié)算催款或法律主張難度很大，當兌付風險出現(xiàn)時，公司相對處于弱勢地位。近期雖有部分項目復工，但各地監(jiān)管部門與恒大集團及其成員企業(yè)均不能兌付或支付涉及復工項目的前期工程賬款，且無法承諾前期工程賬款的支付時點。因此公司選擇計提。

03

多家上市公司起訴恒大追討欠款

深陷債務危機的恒大不僅要解決堵在門口的供應商欠款問題，還需要應付多起因欠款引發(fā)的訴訟。

已有不少企業(yè)采取司法訴訟等方式解決恒大應收款問題，包括鷹牌陶瓷、上海建工、金螳螂、全筑股份、江山歐派在內(nèi)等企業(yè)均已起訴恒大或其關聯(lián)企業(yè)。

2月7日晚間，天安新材（603725）發(fā)出公告，披露了控股子公司佛山石灣鷹牌陶瓷有限公司(以下簡稱“鷹牌陶瓷”)起訴深圳恒大材料設備有限公司(以下簡稱“恒大材料”)、深圳恒大材料物流集團有限公司(以下簡稱“恒大材料物流”)一案的相關情況。

公告顯示，鷹牌陶瓷與恒大材料存在合同糾紛。鷹牌陶瓷于2022年1月28日向廣東省廣州市中級人民法院提起民事訴訟申請網(wǎng)上立案，訴訟請求金額暫合計1.58億元。2022年1月30日，鷹牌陶瓷向廣州中院現(xiàn)場提交起訴材料，目前該案已轉(zhuǎn)入訴前調(diào)解階段，尚未正式立案。

2022年2月，上海建工發(fā)布關于訴訟進展的公告。公告顯示，2021年12月，上海建工所屬子公司上海建工一建集團有限公司因成都恒大天府半島六期工程項目業(yè)主成都心怡房地產(chǎn)開發(fā)有限公司拖欠工程款，向廣東省廣州市中級人民法院提起訴訟。上海建工表示，公司近日已收到法院出具的民事裁定書，法院裁定：查封、凍結(jié)或扣押成都心怡房地產(chǎn)開發(fā)有限公司名下價值640435742.2元的財產(chǎn)。

2022年1月，金螳螂發(fā)公告稱，公司及子公司連續(xù)十二個月累計訴訟、仲裁案件合計金額人民幣17.17億元，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的10.09%。其中，涉及與恒大集團及其成員企業(yè)的訴訟案件共337件，合計金額人民幣16.41億元。