對(duì)通脹的憂慮限制了美國(guó)制裁俄羅斯的工具箱。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月24日，美國(guó)總統(tǒng)拜登對(duì)俄羅斯實(shí)施了制裁，措施包括凍結(jié)俄羅斯在美所有資產(chǎn)，限制俄羅斯以主要貨幣開展經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的能力，制裁對(duì)象也涵蓋俄羅斯銀行和國(guó)有企業(yè)。但是，拜登政府沒有切斷俄羅斯與環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)（SWIFT）國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)的聯(lián)系，也沒有直接針對(duì)其能源部門。

美國(guó)共和黨人批評(píng)稱，拜登應(yīng)該出臺(tái)更嚴(yán)厲的制裁措施。

研究機(jī)構(gòu)BCA Research地緣政治部門分析師格特金（Matt Gertken）對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說，美國(guó)和歐盟將實(shí)施全面的制裁，但他們不會(huì)切斷俄羅斯的能源出口，因?yàn)檫@將導(dǎo)致歐洲的經(jīng)濟(jì)衰退。如果出現(xiàn)全面的能源危機(jī)，歐洲的政治領(lǐng)導(dǎo)人很可能會(huì)在未來幾年內(nèi)下臺(tái)。

“即使是美國(guó)，也容易受到全球價(jià)格沖擊的影響，尤其今年還是中期選舉年，因此美國(guó)也會(huì)允許歐盟繼續(xù)進(jìn)口俄羅斯的能源?！备裉亟鹫f。

中國(guó)外交部發(fā)言人華春瑩在24日記者會(huì)上曾表示，我們認(rèn)為，當(dāng)前形勢(shì)下各方應(yīng)該保持克制，通過對(duì)話協(xié)商緩和事態(tài)。只有當(dāng)局勢(shì)穩(wěn)定下來，才能防范各類溢出效應(yīng)。我還想說，當(dāng)前天下并不太平，各種麻煩已經(jīng)夠多了，真正負(fù)責(zé)任的國(guó)家應(yīng)該采取負(fù)責(zé)任的行為，共同維護(hù)全球的能源安全，維護(hù)全球供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈安全穩(wěn)定，避免因地區(qū)局勢(shì)緊張，影響國(guó)際能源市場(chǎng)的安全和穩(wěn)定。

主要打擊金融，放過能源行業(yè)

周四，白宮宣布，美國(guó)將同盟友一起限制俄羅斯使用美元、歐元、英鎊和日元交易的能力?！叭娣怄i”的制裁目標(biāo)包括俄羅斯所有10家最大的金融機(jī)構(gòu)，制裁將阻止其與美國(guó)實(shí)體的所有交易。行動(dòng)還包括禁止與美國(guó)銀行交易的“代理”制裁，并對(duì)持有近80%俄羅斯銀行資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行債務(wù)和股權(quán)制裁。

制裁目標(biāo)中有五家俄羅斯主要銀行，包括俄羅斯最大的國(guó)有商業(yè)銀行俄羅斯聯(lián)邦儲(chǔ)蓄銀行，以及第二大的俄羅斯聯(lián)邦外貿(mào)銀行。前者占有四分之一以上的國(guó)內(nèi)銀行資產(chǎn)，后者被凍結(jié)在美國(guó)金融機(jī)構(gòu)持有的所有資產(chǎn)。另外三家主要俄羅斯銀行及其各自的子公司的資產(chǎn)也被凍結(jié)。

此外，制裁還懲罰了俄羅斯主要經(jīng)濟(jì)部門的公司，包括電信、鐵路以及采礦和礦產(chǎn)，比如俄羅斯天然氣工業(yè)公司、俄羅斯鐵路公司、俄羅斯電信公司、阿爾法銀行和俄羅斯水電公司。白宮還宣布了出口限制措施，希望遏制俄羅斯獲得商用電子產(chǎn)品、計(jì)算機(jī)、半導(dǎo)體和飛機(jī)零部件等產(chǎn)品。

本周早些時(shí)候，2月23日，美國(guó)對(duì)負(fù)責(zé)建設(shè)俄羅斯北溪2號(hào)天然氣管道的公司實(shí)施了制裁。2月22日，美國(guó)對(duì)兩家大型俄羅斯金融機(jī)構(gòu)、俄羅斯主權(quán)債務(wù)以及一些俄羅斯精英成員及其家庭成員實(shí)施了制裁。

拜登說，制裁的目的是對(duì)俄羅斯產(chǎn)生長(zhǎng)期影響，并盡量減少對(duì)美國(guó)及其盟國(guó)的影響。白宮經(jīng)濟(jì)顧問辛格（Daleep Singh）稱，這些舉措旨在推高俄羅斯的通貨膨脹和利率，降低其購買力、投資、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和生活水平。

然而，美國(guó)和歐盟在俄羅斯入侵后公布的一輪制裁措施中，并沒有將俄羅斯從SWIFT國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)中剔除。而這一措施被認(rèn)為是對(duì)一個(gè)融入全球市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)體可能施加的最嚴(yán)厲的經(jīng)濟(jì)懲罰，相當(dāng)于“金融核武器”。

此外，美國(guó)也沒有直接針對(duì)俄羅斯的經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)力，即能源部門。俄羅斯石油公司（Rosneft Oil）就沒有出現(xiàn)在白宮的制裁聲明中。拜登說，制裁可能不會(huì)立即產(chǎn)生效果，但隨著時(shí)間的推移，可能會(huì)顯現(xiàn)對(duì)俄羅斯方面的懲罰。拜登說：“讓我們?cè)龠^一個(gè)月左右的時(shí)間來談?wù)?，看看他們是否在發(fā)揮作用?！?/p>

制裁措施前的通脹擔(dān)憂

對(duì)于沒有將俄羅斯剔除出SWIFT系統(tǒng)，美國(guó)媒體援引官員的話稱，這一選項(xiàng)也在考慮中，但是歐盟國(guó)家非常依賴該系統(tǒng)支付俄羅斯的能源費(fèi)用。這意味著，這一步并不容易。美國(guó)官員稱，畢竟這不是美國(guó)可以單方面采取的行動(dòng)。

放過俄羅斯的能源部門意味著其大部分出口和收入仍然存在。美國(guó)前財(cái)政部和國(guó)家安全委員會(huì)官員弗里德蘭特（Julia Friedlander）說，針對(duì)俄羅斯的能源部門可能推動(dòng)全球能源市場(chǎng)震蕩，導(dǎo)致美國(guó)的能源和天然氣價(jià)格受到影響。

拜登在周四宣布新一輪制裁時(shí)表示，他認(rèn)識(shí)到有必要保護(hù)美國(guó)消費(fèi)者免受油價(jià)上漲的影響，但也必須在這一點(diǎn)與制裁之間取得平衡，“我知道這很難，美國(guó)人正在受到傷害。我將盡我所能，減少美國(guó)人民在加油站感受到的痛苦?！?/p>

目前，美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）正以40年來的最快速度增長(zhǎng)，而制裁措施可能會(huì)加劇通貨膨脹，特別是在能源和商品方面的制裁。奧巴馬和特朗普政府時(shí)期的前財(cái)政部官員澤爾登（Alex Zerden）說：“制裁不是毫無代價(jià)的。它們某種程度上會(huì)增加通脹壓力，這是很可能會(huì)發(fā)生的?！?/p>

分析人士說，對(duì)通脹的擔(dān)憂可能會(huì)影響美國(guó)懲罰俄羅斯入侵烏克蘭行為的意愿。而全球市場(chǎng)對(duì)制裁的敏感性已經(jīng)有前車之鑒。2018年，當(dāng)美國(guó)對(duì)俄羅斯鋁業(yè)巨頭俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司（Rusal）及其億萬富翁老板德里帕斯卡（Oleg Deripaska）實(shí)施制裁時(shí)，全球鋁價(jià)隨之飆升。

美國(guó)奧緯咨詢公司(Oliver Wyman)為銀行提供制裁建議的合伙人坦尼鮑姆(Daniel Tannebaum)說：“拜登政府及其盟友絕對(duì)在跟蹤金屬、谷物和能源價(jià)格，作為與下一步制裁措施掛鉤的變量”。

一位美國(guó)政府高級(jí)官員在拜登演講前對(duì)媒體透露：“從能源開始（制裁），實(shí)際上可能有利于俄羅斯，并為他的口袋塞錢?？紤]到石油和天然氣的高價(jià)格，切斷俄羅斯的石油和天然氣將推動(dòng)價(jià)格上漲，使俄羅斯受益。正如我們反復(fù)說的那樣，我們的制裁旨在損害俄羅斯的經(jīng)濟(jì)，而不是我們的經(jīng)濟(jì)。”

瑞銀集團(tuán)（UBS）經(jīng)濟(jì)學(xué)家德特邁斯特(Alan Detmeister)說，如果石油在2月底前漲到每桶120美元，以CPI衡量的美國(guó)通脹率在未來幾個(gè)月可能會(huì)攀升至接近9%，而不是預(yù)計(jì)的略低于8%的峰值。高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家則在一份研究報(bào)告中寫道，油價(jià)每桶上漲10美元，會(huì)使美國(guó)的總體通脹率提高約0.2個(gè)百分點(diǎn)，并使國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的增長(zhǎng)降低接近0.1個(gè)百分點(diǎn)。