全球經(jīng)濟“牽一發(fā)而動全身”，俄烏沖突所帶來的消極影響正在從區(qū)域向世界展開。

當?shù)貢r間2月25日，伴隨俄羅斯烏克蘭沖突升級，全球股市出現(xiàn)較大波動——德國股市開盤后，達克斯工業(yè)指數(shù)下滑了4.35個百分點，跌至13995點，瞬間回到了一年前的水準；反映中小企業(yè)股市行情的MDax指數(shù)也下跌了2.68個百分點，跌至31031.93點；反映歐元區(qū)股市動態(tài)的核心指數(shù)EuroStoxx 50下跌了4.29百分點，跌至3802.86點。資本市場對俄烏沖突的反應可謂迅速而劇烈。

顯然，俄羅斯與烏克蘭兩國的沖突，所帶來的消極影響正在從區(qū)域向世界展開。這一沖突是新冠疫情后，又一次足以影響世界經(jīng)濟的重大事件。俄羅斯與烏克蘭的武裝沖突不僅涉及雙方戰(zhàn)略、軍事、組織能力的動員，也不可避免會產(chǎn)生超越國家邊界的國際經(jīng)濟外溢。

2022年2月24日，國務委員兼外長王毅同俄羅斯外長拉夫羅夫通電話。王毅說，中方一貫尊重各國的主權(quán)和領土完整。同時我們也看到，烏克蘭問題有其復雜和特殊的歷史經(jīng)緯，理解俄方在安全問題上的合理關切。中方主張應徹底摒棄冷戰(zhàn)思維，通過對話談判，最終形成均衡、有效、可持續(xù)的歐洲安全機制。

歐盟國家的經(jīng)濟增長或出現(xiàn)衰退

新冠疫情本身已嚴重影響了全球經(jīng)濟，使本來走弱的全球化變得更加脆弱。軍事沖突首先會影響普通民眾的日常生活，其中，糧食供應首當其沖。

糧食及供應鏈一直是世界經(jīng)濟的核心，作為糧食重要生產(chǎn)和出口國的俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦和羅馬尼亞需要從黑海的港口運送糧食，任何的軍事行動或制裁都可能導致這些港口運輸中斷。

沖突帶來了糧食產(chǎn)業(yè)鏈成本的上漲，地緣沖突帶來的風險使整個糧食產(chǎn)業(yè)鏈承壓，在各國通脹高企的背景下，增量的糧食通脹風險使相關國家通脹壓力持續(xù)走強。由糧食供應風險引發(fā)的危機容易傳導至國民經(jīng)濟各行各業(yè)，加劇全球貧困國家的困境，延緩各國發(fā)展水平，降低全球經(jīng)濟復蘇預期。

能源市場不可避免迎來動蕩。目前統(tǒng)計看，歐洲約有35%的天然氣依賴俄羅斯，主要是通過穿越白俄羅斯和波蘭到德國的管道， “北溪-1” 管道計劃直接連到德國市場，其他則需要經(jīng)過烏克蘭。

2020年，由于疫情封鎖抑制了需求，從俄羅斯輸往歐洲的天然氣數(shù)量減少，去年在消費量激增的情況下也沒有完全恢復，以致價格上漲至紀錄高位。俄烏沖突導致俄羅斯對歐洲油氣供應中斷，德國已經(jīng)停止審批 “北溪-2”天 然氣管道項目，但是依然安撫民眾稱不會影響天然氣價格。

終止油氣合作，一方面能夠削弱俄羅斯的能源稅收，另一方面將使歐盟國家在能源上更加依賴美國的出口。摩根大通表示，緊張局勢有可能導致油價“實質(zhì)性大漲”，并指出如果油價升至每桶150美元，今年上半年全球GDP按年增長率將降至僅0.9%，同時通脹率將提高超過一倍達到7.2%。如此，歐盟國家的經(jīng)濟增長出現(xiàn)衰退或是大概率事件。

▲俄烏沖突擾動全球股市運行。圖/IC photo

金融市場波動引發(fā)的“蝴蝶效應”難預料

金融市場對國際沖突帶來的消極影響反應是敏銳的。由于全球大宗商品出現(xiàn)價格走高趨勢，投資者紛紛押注避險資產(chǎn)或者實行投資轉(zhuǎn)向。

鑒于歐洲面臨戰(zhàn)爭風險，投資者已將投資焦點轉(zhuǎn)向他們眼中更為穩(wěn)妥的理財產(chǎn)品，比如黃金。目前黃金價格已攀升至13個月來的最高點，每盎司1948.77美元。市場分析師認為，短期內(nèi)黃金價格有望突破2020年8月2072.50美元一盎司的最高紀錄。

俄羅斯作為全球最大的天然氣出口國，沖突會導致歐洲天然氣價格暴漲，在荷蘭交付的天然氣期貨在早盤交易中跳漲30%，達到每兆瓦時115.25歐元，相當于129.62美元。在紐約，美國的天然氣價格上漲了6%。

此外，原油價格七年半以來首次突破每桶一百美元，這是對股民心理影響極大的重要標志線。歐洲油氣指數(shù)下跌0.3%，跌幅在各板塊中最小，因油價飆升超過6%，推動布蘭特原油自2014年以來首次突破每桶100美元。

OCBC銀行經(jīng)濟師 Howie Lee表示：“一旦制裁令生效，俄羅斯原油隔夜之間就會從世界市場上消失，而石油輸出國組織歐佩克（OPEC）沒有能力去填補俄羅斯留下的巨大缺口?！?/p>

建立在風險預判及信任預期基礎上的金融市場，其穩(wěn)定性也將隨著戰(zhàn)事進展而出現(xiàn)波動。不少涉及烏克蘭、俄羅斯以及歐盟國家業(yè)務的上市公司，其股票價格將會出現(xiàn)一個新的波動，而因此產(chǎn)生的“蝴蝶效應”最終影響面如何，實難以預料。