華安證券:盤點1990年以來六次戰(zhàn)爭(敘利亞內(nèi)戰(zhàn)、利比亞戰(zhàn)爭、伊拉克戰(zhàn)爭、阿富汗戰(zhàn)爭、科索沃戰(zhàn)爭和海灣戰(zhàn)爭)對資產(chǎn)價格影響:

①結(jié)論1---權(quán)益：長期不改變股市牛熊，更多是關(guān)鍵節(jié)點上的短期沖擊。一、不同權(quán)益市場看，所在國家與戰(zhàn)爭關(guān)系越密切影響越大，美股、港股、A股。美國直接或間接參與6場戰(zhàn)爭，影響最大;對港股影響更多 是通過美股傳導(dǎo); A股關(guān)聯(lián)度不大，僅科索沃戰(zhàn)爭期間北約轟炸我國大使館A股短暫下跌。二、針對美股，美國涉及戰(zhàn)爭越深，美股反映越大;同時對美股影響并非單一方向。海灣戰(zhàn)爭最為明顯，對美股的影響時長最長;同時海灣戰(zhàn)爭美股呈現(xiàn)U型行情，初期下跌，當(dāng)戰(zhàn)爭局勢傾向美國時，美股出現(xiàn)反彈。

②結(jié)論2一一美元：戰(zhàn)前美元因避險情緒上漲，長期不受影響。僅海灣戰(zhàn)爭美元走勢稍有不同，先跌后賬，呈現(xiàn)U型走勢。

③結(jié)論3--黃金：戰(zhàn)前避險情緒短期推高金價，局勢明朗金價回落;④結(jié)論4-一商品:對石油影響最為.顯著，且石油作為避險商品其受戰(zhàn)爭的影響和黃金相似。在醞釀階段價格上漲，局勢明朗后價格下降，在長時間維度.上維持之前趨勢。