“東數(shù)西算”正成為A股最火概念。

今日（2月23日），“東數(shù)西算”概念股再度爆發(fā)，個(gè)股涌現(xiàn)漲停潮，龍頭首都在線4天已累計(jì)超90%，受此影響，多只跟蹤云計(jì)算、中證數(shù)據(jù)以及金融科技相關(guān)ETF連續(xù)幾日大幅飆漲，更有相關(guān)ETF全天換手率近90%，交投十分活躍。

多位基金經(jīng)理認(rèn)為，“東數(shù)西算”工程將帶動(dòng)數(shù)據(jù)中心及相關(guān)上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展，可關(guān)注以服務(wù)器為代表的ICT設(shè)備等細(xì)分領(lǐng)域，但同時(shí)提醒投資者板塊漲瘋背后仍須理性把握投資機(jī)會(huì)。

“東數(shù)西算”概念股掀起漲停潮

龍頭4天大漲超90%

“東數(shù)西算”工程被認(rèn)為是繼南水北調(diào)、西電東送、西氣東輸之后的又一重大基礎(chǔ)設(shè)施工程，相關(guān)概念股在A股市場(chǎng)獲得追捧。本月以來(lái)，該板塊指數(shù)累計(jì)漲幅高達(dá)25.74%，位居全行業(yè)概念板塊漲幅之首。

今日（2月23日），“東數(shù)西算”概念股再次掀起漲停潮，佳力圖、美利云、貴廣網(wǎng)絡(luò)四連板，浙大網(wǎng)新、天娛數(shù)科等紛紛漲停。

其中，首都在線成為了這一輪行情的龍頭。2月18日至22日，首都在線3個(gè)交易日均實(shí)現(xiàn)一字封板，23日再度大漲10.40%，即4個(gè)交易日內(nèi)漲幅高達(dá)90.96%。同期，公司市值飆升超50億元，相當(dāng)于2.43萬(wàn)股東人均盈利逾20萬(wàn)元。

消息面上，國(guó)家發(fā)展改革委等四部門近日聯(lián)合印發(fā)通知，同意在京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)、成渝、內(nèi)蒙古、貴州、甘肅、寧夏啟動(dòng)建設(shè)國(guó)家算力樞紐節(jié)點(diǎn)，并規(guī)劃了10個(gè)國(guó)家數(shù)據(jù)中心集群。至此，全國(guó)一體化大數(shù)據(jù)中心體系完成總體布局設(shè)計(jì)，“東數(shù)西算”工程全面啟動(dòng)。中金公司研報(bào)認(rèn)為，東數(shù)西算是我國(guó)發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)，預(yù)測(cè)未來(lái)5年或?qū)?dòng)每年千億元投資規(guī)模。

2月18日相關(guān)政策發(fā)布后，資本市場(chǎng)上相關(guān)概念迅速發(fā)酵，“東數(shù)西算”指數(shù)2月18日漲幅+8.55%（上證指數(shù)+0.66%），2月21日漲幅+9.03%（上證指數(shù)+0.00%），2月22日漲幅+1.77%（上證指數(shù)-0.96%），連續(xù)三個(gè)交易日上漲顯著，部分成分股接連漲停。

滬上一位大數(shù)據(jù)主題基金經(jīng)理表示，目前，在二級(jí)市場(chǎng)中熱炒的公司，多為中小盤股?！皷|數(shù)西算”工程處在啟動(dòng)階段，板塊中各公司雖在進(jìn)行相關(guān)業(yè)務(wù)布局，政策未來(lái)或有利于公司發(fā)展，但當(dāng)下政策利好還未兌現(xiàn)。因此，在二級(jí)市場(chǎng)中，部分個(gè)股不免有被炒作之嫌，投資者最好靜待政策的后續(xù)落地動(dòng)作，理性投資。

相關(guān)ETF累計(jì)大漲近7%

全天換手率近90%

從2021年公募基金四季報(bào)的十大重倉(cāng)股中，統(tǒng)計(jì)“東數(shù)西算”指數(shù)成分股的權(quán)重占比。根據(jù)開源證券金融工程團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，“東數(shù)西算”含量最高的基金為西藏東財(cái)中證云計(jì)算與大數(shù)據(jù)主題指數(shù)增強(qiáng)A，其十大重倉(cāng)股中，“東數(shù)西算”指數(shù)成分股持倉(cāng)權(quán)重達(dá)到40%以上。從歷史關(guān)聯(lián)度來(lái)看，2021年以來(lái)，華夏中證云計(jì)算與大數(shù)據(jù)ETF凈值走勢(shì)與“東數(shù)西算”指數(shù)走勢(shì)最接近，關(guān)聯(lián)度達(dá)到0.82。

2月18日相關(guān)政策發(fā)布后，重倉(cāng)相關(guān)個(gè)股的基金也成了這波行情的“幸運(yùn)兒”，其中多只ETF累計(jì)大漲近7%。比如近4個(gè)交易日內(nèi)，跟蹤人工智能主題指數(shù)的易方達(dá)中證人工智能ETF漲幅達(dá)5.54%、華寶中證大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF漲幅達(dá)6.08%，該ETF在2月21日全天換手率近90%，交投十分活躍。

利好數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈

關(guān)注以服務(wù)器為代表的ICT設(shè)備等細(xì)分領(lǐng)域

對(duì)于“東數(shù)西算”方向是短期熱點(diǎn)還是長(zhǎng)期機(jī)遇？大多數(shù)基金經(jīng)理認(rèn)為，數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，投資規(guī)模較大，涉及傳統(tǒng)土建工程、軟硬件設(shè)施、能源能耗等方面。因此“東數(shù)西算”工程折射到A股市場(chǎng)，勢(shì)必帶來(lái)一系列投資機(jī)遇。但也有基金經(jīng)理認(rèn)為，“東數(shù)西算”可能沒可持續(xù)性，業(yè)績(jī)目前完全沒法釋放出來(lái)，只是前期計(jì)算機(jī)板塊跌的太多，市場(chǎng)借機(jī)炒作一把。

華夏基金認(rèn)為，從題材投資的角度來(lái)看，東數(shù)西算主題主要可以關(guān)注以下三個(gè)方向：一是IDC，最直接受益的是具備中國(guó)西部市場(chǎng)IDC產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)。大型數(shù)據(jù)中心將直接受益于網(wǎng)絡(luò)成本下降和上架率提升，且利潤(rùn)增速有望高于收入增速，具備地區(qū)優(yōu)勢(shì)和全國(guó)連鎖的大型IDC企業(yè)有望受益。二是精密溫控，可以簡(jiǎn)單地理解為機(jī)房空調(diào)和冷卻系統(tǒng)，是數(shù)據(jù)中心的必要設(shè)備，在能耗指標(biāo)PUE日益受到重視的背景下有望迎來(lái)發(fā)展。三是設(shè)備商，主要包括ICT設(shè)備（服務(wù)器、交換機(jī)、路由器、光模塊、軟件等）和電源設(shè)備（UPS、變壓器等）。

中歐基金認(rèn)為，2021年6月份發(fā)改委就開始提出“東數(shù)西算”工程，此次是發(fā)改委以正式文件形式印發(fā)。政策初衷是解決此前在西部建設(shè)的數(shù)據(jù)中心上架率過(guò)低造成資源浪費(fèi)和盈利較差（上架率多數(shù)<50%），而東部土地和能耗資源緊張，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，通過(guò)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)，克服能源、碳排放、水資源的短板，拉動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)也是新基建一部分。數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)，帶動(dòng)效應(yīng)強(qiáng)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)都會(huì)從中受益，計(jì)算機(jī)、通信、光電器件、基礎(chǔ)軟件等企業(yè)受益較大，同時(shí)也有助于增加就業(yè)。

招商基金預(yù)計(jì)，未來(lái)中國(guó)云計(jì)算市場(chǎng)有望維持高速增長(zhǎng)，特別是在人工智能、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)快速發(fā)展的背景下，全球數(shù)據(jù)量增速將遠(yuǎn)高于算力的提升速度，對(duì)應(yīng)企業(yè)將不斷加大IT基礎(chǔ)設(shè)施投入以處理大量數(shù)據(jù)。相比傳統(tǒng)IT部署方式，云化部署具有靈活性高、易于擴(kuò)展、成本更低等優(yōu)點(diǎn)，企業(yè)上云未來(lái)是確定性趨勢(shì)。

西部利得基金認(rèn)為，從總量來(lái)看東數(shù)西算從大“新基建”、“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”角度去支撐國(guó)家數(shù)據(jù)科技的發(fā)展，增量效應(yīng)值得期待。增量需求以下幾個(gè)方面值得關(guān)注：1）自然需求：應(yīng)用流量的增長(zhǎng)、爆發(fā)：比如未來(lái)可能的5G應(yīng)用、自動(dòng)駕駛、元宇宙；2）政策驅(qū)動(dòng)的需求：比如政府加速推動(dòng)政務(wù)上云、智慧城市、國(guó)企央企上云等；3）老舊小加速關(guān)停&替換，尤其在20H2之后行業(yè)去供給、雙碳政策背景下，一些高能耗且低效的老舊機(jī)房逐步關(guān)停，可能有部分老舊替換需求會(huì)進(jìn)一步增加。

德邦基金TMT研究員陸陽(yáng)認(rèn)為，從短中期看，率先利好產(chǎn)業(yè)供給端，而長(zhǎng)期對(duì)需求端的利好，則更多是因?yàn)楣┙o放大、成本端下降、催化新需求爆發(fā)而形成的。就具體方向而言，我們覺得溫控機(jī)電設(shè)備和以服務(wù)器為代表的ICT設(shè)備等產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域是可以重點(diǎn)關(guān)注的方向。

融通中證云計(jì)算與大數(shù)據(jù)基金經(jīng)理何天翔認(rèn)為，“東數(shù)西算”通過(guò)構(gòu)建新型國(guó)家級(jí)算力體系，將東部算力引導(dǎo)到西部，優(yōu)化布局，促進(jìn)東西部協(xié)同發(fā)展，類似于“南水北調(diào)”，“西電東送”等重大工程，通過(guò)發(fā)揮區(qū)域和機(jī)制優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)發(fā)展。本通知是“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的具體操作執(zhí)行的一個(gè)支持，云計(jì)算、數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域?qū)⑹鞘滓芤娣较颍W(wǎng)絡(luò)安全需求也將持續(xù)增加，網(wǎng)絡(luò)安全軟硬件和服務(wù)等領(lǐng)域?qū)⑹芤妗?/p>