去年四季度虧損又?jǐn)U大，何時(shí)盈利遙遙無(wú)期，“印度支付寶”Paytm股價(jià)再創(chuàng)新低，去年11月上市后暴跌61%，2018年投資3億美元的巴菲特持倉(cāng)價(jià)值直接腰斬。他投資的另一家巴西金融科技公司StoneCo上市后也跌55%，周五創(chuàng)新低。

本周，“股神”巴菲特青睞的印度最大數(shù)字支付公司、被稱為“印度版支付寶”的Paytm母公司One 97 Communications幾乎每天都創(chuàng)下去年11月IPO上市以來(lái)的股價(jià)新低。

這代表巴菲特在印度的首次、也是唯一一次投資正在巨虧50%，甚至有媒體斷言：“巴菲特在印度的投資處女秀完全失敗了”。

“印度支付寶”Paytm再創(chuàng)新低，去年11月上市后暴跌61%，巴菲特持倉(cāng)價(jià)值腰斬

2018年9月，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋通過(guò)投資子公司BH International Holdings向Paytm母公司投資3億美元，收購(gòu)2.6%的股份或1702萬(wàn)股，平均收購(gòu)價(jià)格為每股1279盧比，當(dāng)時(shí)對(duì)Paytm母公司估值為100億美元，巴菲特在印度的首次投資也帶動(dòng)了當(dāng)?shù)亟鹑诳萍紵岢薄?/p>

2021年11月18日Paytm在印度股市IPO上市時(shí)，伯克希爾哈撒韋趁機(jī)出售了140萬(wàn)股持股，售價(jià)為定在指導(dǎo)區(qū)間頂端的IPO發(fā)行價(jià)每股2150盧比，等于直接獲利1600萬(wàn)美元，即收益68%。

盡管Paytm在IPO首日暴跌27%，巴菲特剩余持股（1562萬(wàn)股或2.41%的母公司股權(quán)）仍價(jià)值3.3億美元，高于三年前的投資成本。Paytm曾創(chuàng)下印度股市去年IPO規(guī)模紀(jì)錄。

但Paytm周五收跌近2%，股價(jià)不足834美元刷新上市以來(lái)最低，較IPO發(fā)行價(jià)暴跌逾61%，較上市幾天后的52周新高1955盧比下跌57%。這也代表Paytm上市第一天起就處于“破發(fā)”狀態(tài)。

這令伯克希爾所持股份的市值剛剛超過(guò)130億盧比，約合1.47億美元，較約3億美元的初始投資規(guī)模直接腰斬，虧損逾50%。持有Paytm母公司8.6%股份的創(chuàng)始人Vijay Shekhar Shams自公司上市以來(lái)凈資產(chǎn)已縮水約15億美元，也縮水不止50%。

媒體還稱，貝萊德、軟銀、阿里巴巴和加拿大養(yǎng)老金計(jì)劃投資委員會(huì)都是Paytm的股東，這些機(jī)構(gòu)也大多損失慘重。去年11月上市后Paytm股價(jià)大跌時(shí)，還有知情人士透露，貝萊德和加拿大養(yǎng)老金計(jì)劃投資委員會(huì)增持了更多股票，但并不清楚具體的增持?jǐn)?shù)量。

去年四季度虧損擴(kuò)大，盈利遙遙無(wú)期，巴菲特投資另一家巴西金融科技公司上市后也跌55%

分析稱，Paytm股價(jià)上市后慘跌與散戶投資者喪失信心不無(wú)關(guān)系，該公司2010年創(chuàng)立至今尚未盈利，而且短期內(nèi)都沒(méi)有盈利跡象。外加俄烏局勢(shì)令避險(xiǎn)情緒高漲、全球科技股因美聯(lián)儲(chǔ)等主要央行即將收緊政策而殺估值，以及疫情消退不利于“居家經(jīng)濟(jì)股”等因素，Paytm未來(lái)困難重重。

Paytm在2月5日發(fā)布的最新財(cái)報(bào)顯示，截至去年12月底的公司2022財(cái)年第三季度，Paytm運(yùn)營(yíng)的綜合收入同比增近89%至145.61億盧比，但同期綜合虧損為77.85億盧比，較上年同期的虧損53.55億盧比擴(kuò)大了近46%。專家認(rèn)為，在費(fèi)用和管理費(fèi)用增加的情況下，損失勢(shì)必還會(huì)增加。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，一直唱衰Paytm且對(duì)其股價(jià)具有較大影響力的麥格理研究（Macquarie Research）第三次下調(diào)目標(biāo)價(jià)，從每股900盧比砍掉22%至700盧比，并將公司2022至2026財(cái)年的虧損預(yù)期提高了39%至101%。該投行認(rèn)為Paytm商業(yè)模式缺乏焦點(diǎn)和方向，實(shí)現(xiàn)盈利是巨大挑戰(zhàn)。

高盛對(duì)Paytm的觀點(diǎn)整體看漲但較為矛盾，雖然將股票評(píng)級(jí)從“中性”上調(diào)至“買入”，但上周將目標(biāo)價(jià)從每股1600盧比削減至1460盧比。

高盛認(rèn)為，Paytm的收入具有強(qiáng)勁增長(zhǎng)前景，股價(jià)大跌后具備有吸引力的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。該投行將Paytm的收入預(yù)期提高了7%至10%，并稱2024至2025財(cái)年可能達(dá)到調(diào)整后EBITDA盈虧平衡，由于資產(chǎn)負(fù)債表強(qiáng)勁，公司不太需要再次融資。

此外，摩根大通更為看好Paytm，1月研報(bào)將其評(píng)級(jí)為“增持”，設(shè)定了每股1850盧比目標(biāo)價(jià)，顯著高于高盛和麥格理等其他同行，理由是Paytm股價(jià)低于私人同類公司和全球競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

公開(kāi)資料顯示，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋在2018年用6億美元接連投資了兩家金融科技公司，Paytm之外還有巴西數(shù)字支付公司StoneCo，均由投資經(jīng)理Todd Combs促成。

不過(guò)，2018年10月在美國(guó)納斯達(dá)克上市的StoneCo在2021年2月以后進(jìn)入下行通道，今日跌超3%，交投不足11美元，也較每股24美元的IPO發(fā)行價(jià)跌去55%，并創(chuàng)上市以來(lái)最低。

巴菲特曾稱自己不擅長(zhǎng)科技領(lǐng)域投資，并后悔沒(méi)有投資Alphabet和亞馬遜等科技巨頭。投資Paytm事小，巴菲特加入的是一場(chǎng)決定印度零售業(yè)未來(lái)的戰(zhàn)爭(zhēng)。